周(zhou)四，滬(hu)深兩市延續(xu)震(zhen)蕩盤(pan)整。前(qian)期累(lei)(lei)積(ji)漲(zhang)幅較(jiao)大的新能(neng)源、半導(dao)體(ti)等板(ban)塊下跌(die)拖累(lei)(lei)創業(ye)板(ban)指走低，滬(hu)指則(ze)在鋼鐵、煤(mei)炭(tan)等周(zhou)期板(ban)塊上漲(zhang)帶(dai)動下一度(du)沖高，但午后回落翻(fan)綠(lv)。至收(shou)盤(pan)，上證指數報3584.21點(dian)，跌(die)0.36%；深證成指下跌(die)0.65%，創業(ye)板(ban)指跌(die)1.27%。兩市合(he)計成交9558億元(yuan)，市場(chang)量能(neng)仍較(jiao)充裕(yu)。

　　昨(zuo)日(ri)，鋼(gang)(gang)鐵(tie)、煤(mei)(mei)炭板塊均(jun)居漲幅榜前列。其中，酒(jiu)鋼(gang)(gang)宏興(xing)漲停，太鋼(gang)(gang)不銹大漲7.85%。而煤(mei)(mei)炭股(gu)已連續(xu)(xu)3個交易(yi)日(ri)上(shang)漲，云維股(gu)份、陜西(xi)黑貓、鄭州煤(mei)(mei)電漲停。有(you)機構人士認為，近(jin)期焦煤(mei)(mei)、動力(li)煤(mei)(mei)期貨價(jia)格持續(xu)(xu)反(fan)彈，且夏季用電旺季來(lai)臨，預計煤(mei)(mei)炭價(jia)格后續(xu)(xu)上(shang)漲動力(li)仍較強(qiang)。

　　申萬一(yi)級(ji)行業中(zhong)，今(jin)年以來表現最佳的(de)是(shi)鋼鐵(tie)板塊(kuai)，目(mu)前漲幅(fu)近25%，第二是(shi)采掘(jue)（煤炭、油氣等），漲幅(fu)近20%。

　　未來這些板(ban)塊的(de)超額收(shou)益能否持續呢(ni)？對于周(zhou)期(qi)(qi)股的(de)后市走勢，機構目前存在較大分(fen)歧(qi)。中(zhong)銀證券(quan)首席(xi)策略(lve)分(fen)析師王君近期(qi)(qi)提(ti)示“加倉周(zhou)期(qi)(qi)”。他(ta)認為，盈利估值性(xing)價(jia)比(bi)(bi)將成為市場結構性(xing)行情的(de)主要(yao)矛盾。因此，中(zhong)期(qi)(qi)視角下，低估值順周(zhou)期(qi)(qi)板(ban)塊的(de)性(xing)價(jia)比(bi)(bi)優勢將逐步得到顯(xian)現。

　　但中郵證券分析師程(cheng)毅敏則表示，后(hou)續需重(zhong)點(dian)把握市(shi)場風格切換的節奏，周(zhou)期股或(huo)漸(jian)漸(jian)退潮，可重(zhong)點(dian)布局科技、醫藥、新能源等(deng)高成長領域，風險偏好提升或(huo)成為反彈主要驅動力。

　　除周期股外，白(bai)酒(jiu)板(ban)塊同樣也是近期較為強勢(shi)的板(ban)塊。昨日，水(shui)井坊、皇(huang)臺酒(jiu)業等盤中漲停(ting)，不過午后紛紛回落。

　　在(zai)這(zhe)輪白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)股(gu)行情(qing)中，二(er)(er)(er)線白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)走勢普遍好于一(yi)線白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)。有機構認為(wei)，今年來，各類白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)提價(jia)幅度超過2020年水平，使二(er)(er)(er)三線白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)業績彈(dan)性(xing)加大，且其估(gu)值相比(bi)高端白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)有一(yi)定優(you)勢。在(zai)此預期(qi)下，近期(qi)二(er)(er)(er)三線白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)股(gu)更受(shou)市場資(zi)金關注(zhu)。

　　當前，對(dui)(dui)白酒股未來(lai)走(zou)向，市場(chang)同樣存在分歧。看空者的理由主要是估值(zhi)(zhi)高(gao)、累計(ji)漲幅(fu)大。安信證(zheng)券首席投資(zi)顧(gu)問陳南鵬表示，從邏輯(ji)上分析，估值(zhi)(zhi)高(gao)的品種(zhong)不(bu)一(yi)定會跌，估值(zhi)(zhi)低的品種(zhong)也不(bu)一(yi)定會漲。對(dui)(dui)白酒股的走(zou)向，關(guan)鍵是觀察機構資(zi)金的增減倉，以及與其(qi)他(ta)權重板塊(kuai)的資(zi)金流對(dui)(dui)比。

　　資(zi)金面上，北向資(zi)金昨日凈買(mai)入(ru)15.21億(yi)元(yuan)。多(duo)只白酒股獲(huo)北向資(zi)金大額買(mai)入(ru)，山西汾酒、酒鬼酒分別獲(huo)凈買(mai)入(ru)5.05億(yi)元(yuan)、2.49億(yi)元(yuan)。

　　經過前(qian)期(qi)上漲(zhang)后(hou)，醫療(liao)、醫美、鋰(li)電池等帶動(dong)創業板指上漲(zhang)的核心品(pin)種已反彈到前(qian)期(qi)高點，短期(qi)面臨“解套盤(pan)”“獲利(li)盤(pan)”的雙重(zhong)壓(ya)力。經歷震蕩盤(pan)整后(hou)，市(shi)場能否重(zhong)回上升趨(qu)勢？

　　海通證券投資(zi)(zi)顧(gu)問陳海彥表(biao)示(shi)，A股資(zi)(zi)金面(mian)已(yi)發生(sheng)較(jiao)大改(gai)變：一是(shi)場內成交量(liang)連續多個(ge)交易日保持較(jiao)高水平；二是(shi)兩融余額持續高企。此外(wai)，新基金發行回暖，未來或帶來一定規模增量(liang)資(zi)(zi)金。資(zi)(zi)金面(mian)向(xiang)好，給(gei)市場帶來了較(jiao)大的提振作用。

　　國(guo)泰君安也認為，A股中線(xian)上漲趨勢不(bu)變。6月(yue)市場不(bu)確定性(xing)(xing)降低，隨著流動性(xing)(xing)邊際(ji)改善(shan)，通脹預期緩解，指數有望延續“臺階式”上漲趨勢，市場若回調仍是(shi)布(bu)局(ju)時機。建議關注(zhu)半年報業績高(gao)增長行業。預計自6月(yue)下(xia)旬開始，市場關注(zhu)焦點將再次(ci)回到業績上，高(gao)景氣板塊依然是(shi)行情(qing)主線(xian)。