10月(yue)25日，A股(gu)市場(chang)震蕩(dang)上漲，增量資(zi)金積(ji)極入場(chang)。Wind數據(ju)顯示，上周(zhou)北(bei)向資(zi)金凈流入233.03億元，滬深兩市融資(zi)余(yu)額增長94.13億元。分析人士(shi)表示，目前市場(chang)以結構性(xing)行情為主，如果流動性(xing)寬松趨(qu)勢延續(xu)，后市有(you)望(wang)迎來新(xin)的趨(qu)勢性(xing)行情。

　　汽車等行業漲幅居前

　　10月25日(ri)，上證(zheng)指數重返(fan)3600點(dian)，創業板指重返(fan)3300點(dian)。兩(liang)市成交(jiao)(jiao)額超(chao)過1萬(wan)億元(yuan)，其中(zhong)滬市成交(jiao)(jiao)額為(wei)4439.62億元(yuan)，深市成交(jiao)(jiao)額為(wei)5707.90億元(yuan)。兩(liang)市成交(jiao)(jiao)額連續兩(liang)個交(jiao)(jiao)易日(ri)突破1萬(wan)億元(yuan)。

　　從盤(pan)面上(shang)來看(kan)，在申(shen)萬一級行(xing)(xing)業(ye)中，電氣設備(bei)、采掘(jue)、汽車(che)行(xing)(xing)業(ye)漲幅居前(qian)，分別上(shang)漲3.79%、2.77%、2.64%；房地產、家用電器、建筑(zhu)材(cai)料(liao)行(xing)(xing)業(ye)跌幅居前(qian)，分別下跌2.05%、1.77%、1.18%。概(gai)念板塊中，光伏逆變器、鋰(li)電負極、儲能等(deng)板塊漲幅居前(qian)。

　　在表現(xian)最(zui)好(hao)的電(dian)氣(qi)設備行業中，上能(neng)電(dian)氣(qi)漲幅達20%，首航高科(ke)、積成電(dian)子、神力股份、泰(tai)永長征(zheng)等10多只個股漲停(ting)。

　　新能源板塊兩大龍頭(tou)——寧德時(shi)(shi)代(dai)、比(bi)(bi)亞迪股(gu)價齊(qi)創歷史新高(gao)。截(jie)至25日收盤，寧德時(shi)(shi)代(dai)上漲1.56%，市值達14224億元(yuan)。比(bi)(bi)亞迪上漲5.78%，市值達8363億元(yuan)。

　　資金積極入場

　　從資(zi)金(jin)面來看，增量資(zi)金(jin)持(chi)續(xu)入場。一方面是高風險偏好的融資(zi)資(zi)金(jin)結束連續(xu)兩周減倉。Wind數據顯(xian)示(shi)，截(jie)至10月22日，兩市融資(zi)余額報16986.89億元(yuan)，上周增加94.13億元(yuan)。

　　另(ling)一方面(mian)，北向資(zi)金(jin)(jin)同樣(yang)在持續流(liu)入(ru)。Wind數據顯示，上周(zhou)北向資(zi)金(jin)(jin)累(lei)計凈(jing)流(liu)入(ru)233.03億元(yuan)(yuan)。10月(yue)25日，北向資(zi)金(jin)(jin)再度凈(jing)流(liu)入(ru)8.94億元(yuan)(yuan)。

　　在具體(ti)的加倉方向上(shang)，Wind數(shu)據顯示，上(shang)周(zhou)申萬一級行業(ye)(ye)(ye)中多數(shu)行業(ye)(ye)(ye)獲(huo)得融(rong)(rong)資客加倉。其中，化工、有(you)色金屬、汽車行業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資凈買(mai)入(ru)金額居前(qian)，分(fen)(fen)別凈買(mai)入(ru)27.87億(yi)元(yuan)(yuan)、22.59億(yi)元(yuan)(yuan)、9.96億(yi)元(yuan)(yuan)；銀(yin)(yin)行、非(fei)銀(yin)(yin)金融(rong)(rong)、電(dian)子行業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資凈賣出金額居前(qian)，分(fen)(fen)別凈賣出5.18億(yi)元(yuan)(yuan)、3.54億(yi)元(yuan)(yuan)、2.29億(yi)元(yuan)(yuan)。從個(ge)(ge)股(gu)情(qing)況來看，上(shang)周(zhou)有(you)1076只個(ge)(ge)股(gu)獲(huo)得融(rong)(rong)資客加倉，1086只個(ge)(ge)股(gu)被融(rong)(rong)資客減(jian)倉。北方稀土、舍(she)得酒(jiu)業(ye)(ye)(ye)、華(hua)友(you)鈷業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資凈買(mai)入(ru)金額超(chao)過5億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　從(cong)北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)股(gu)(gu)(gu)來看(kan)，Choice數(shu)(shu)據顯(xian)示，截至10月22日，北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)為2.63萬(wan)(wan)(wan)(wan)億(yi)元。上周(zhou)北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)對(dui)(dui)755只股(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)數(shu)(shu)增(zeng)(zeng)加(jia)，對(dui)(dui)769只股(gu)(gu)(gu)票(piao)進行了減(jian)倉(cang)(cang)(cang)(cang)。其(qi)中(zhong)(zhong)對(dui)(dui)寧德(de)時代加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)金(jin)(jin)(jin)額最大，對(dui)(dui)中(zhong)(zhong)遠海控(kong)減(jian)倉(cang)(cang)(cang)(cang)金(jin)(jin)(jin)額最大。上周(zhou)北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)對(dui)(dui)64只個(ge)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)增(zeng)(zeng)加(jia)數(shu)(shu)超(chao)過1000萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)，持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)增(zeng)(zeng)加(jia)數(shu)(shu)最多的(de)(de)南山(shan)鋁業(ye)(ye)增(zeng)(zeng)加(jia)了7116.06萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)，對(dui)(dui)愛康科技(ji)、紫金(jin)(jin)(jin)礦(kuang)業(ye)(ye)持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)分(fen)別增(zeng)(zeng)加(jia)5717.69萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)、4626.96萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)。上周(zhou)北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)對(dui)(dui)31只股(gu)(gu)(gu)票(piao)的(de)(de)持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)增(zeng)(zeng)加(jia)超(chao)過5億(yi)元，對(dui)(dui)寧德(de)時代、美的(de)(de)集團(tuan)、萬(wan)(wan)(wan)(wan)華(hua)化學持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)增(zeng)(zeng)加(jia)金(jin)(jin)(jin)額居前(qian)，持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)分(fen)別增(zeng)(zeng)加(jia)91.72億(yi)元、59.06億(yi)元、28.03億(yi)元。上周(zhou)北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)(cang)(cang)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)增(zeng)(zeng)加(jia)額居前(qian)十的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)中(zhong)(zhong)，除中(zhong)(zhong)國平安被北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)減(jian)倉(cang)(cang)(cang)(cang)770.79萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)外，其(qi)他股(gu)(gu)(gu)票(piao)均被北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)，其(qi)中(zhong)(zhong)對(dui)(dui)美的(de)(de)集團(tuan)、萬(wan)(wan)(wan)(wan)華(hua)化學、招商銀(yin)行、立訊精密的(de)(de)加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)數(shu)(shu)量(liang)超(chao)1000萬(wan)(wan)(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)。可以看(kan)到(dao)，上周(zhou)北(bei)(bei)向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)大舉(ju)加(jia)倉(cang)(cang)(cang)(cang)多只白馬股(gu)(gu)(gu)。

　　中期向上趨勢或延續

　　對(dui)于后市走向(xiang)，國泰君安證券(quan)首席策略分(fen)析師陳顯順(shun)認為，隨著前期市場(chang)所擔憂的(de)限電限產(chan)擾動逐步(bu)平熨，疊加分(fen)母端的(de)持續驅動，市場(chang)仍將震蕩上(shang)行(xing)。行(xing)業配置方面，從(cong)(cong)周期轉向(xiang)消費，從(cong)(cong)高(gao)估(gu)值進攻轉向(xiang)低(di)估(gu)值防御。關注(zhu)券(quan)商、光伏、特高(gao)壓、綠電、白酒、生豬、銀行(xing)、地產(chan)等(deng)行(xing)業。

　　安信證券(quan)首席策略分析師(shi)陳(chen)果表(biao)(biao)示，展望后市，資(zi)產荒下(xia)的(de)(de)結構(gou)牛(niu)依然是中(zhong)(zhong)期趨勢(shi)。隨著以(yi)煤炭、鋼(gang)鐵為代(dai)表(biao)(biao)的(de)(de)大(da)宗商品價格(ge)快速回落，以(yi)及漲價壓力對(dui)下(xia)游的(de)(de)持續傳(chuan)導，中(zhong)(zhong)下(xia)游環節盈利狀況正迎(ying)來邊(bian)際改善(shan)。

　　中閱資(zi)本總(zong)經理(li)孫建波表示(shi)，未來一段(duan)時間內，相(xiang)對(dui)而(er)言要(yao)輕(qing)指數(shu)重板塊。估值(zhi)處于(yu)高位的(de)(de)新能源和周期股(gu)(gu)要(yao)做好甄別，整(zheng)體上(shang)處于(yu)消(xiao)化(hua)估值(zhi)階段(duan)，要(yao)選業績超預期的(de)(de)方向以(yi)及(ji)前期被挖(wa)掘不夠的(de)(de)偏(pian)冷門方向。對(dui)于(yu)以(yi)消(xiao)費、醫藥、大金融(rong)為代(dai)表的(de)(de)藍籌股(gu)(gu)，關注(zhu)四季(ji)度數(shu)據(ju)可(ke)能帶來的(de)(de)基本面變化(hua)，選擇估值(zhi)處于(yu)歷史較低水(shui)平且盈利增(zeng)速向上(shang)的(de)(de)個股(gu)(gu)。