3月以來，A股市場持續調整，截至3月28日，上證指數、深證成指、創業板指分別累計下跌7.16%、11.19%、9.97%。近期A股成交額持續縮量，市場出現多個見底信號。分析人士表示，當前A股已經回落至較低估值水平，具備良好的中長期投資性價比。

　　煤炭房地產板塊逆市走強

　　3月28日，A股市場再度調整，滬深兩市上(shang)漲股票數量(liang)為(wei)1782只(zhi)，下跌(die)股票數量(liang)為(wei)2743只(zhi)。

　　申萬一級行(xing)(xing)業(ye)中，煤炭、房(fang)(fang)地(di)產(chan)、傳媒行(xing)(xing)業(ye)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)居前(qian)，分別上漲(zhang)(zhang)(zhang)3.11%、1.99%、1.40%；食品飲料、國(guo)防軍工、電力設備行(xing)(xing)業(ye)跌幅(fu)居前(qian)，分別下跌2.07%、1.87%、1.56%。煤炭行(xing)(xing)業(ye)中，中國(guo)神華(hua)、兗礦(kuang)能源漲(zhang)(zhang)(zhang)逾7%。房(fang)(fang)地(di)產(chan)行(xing)(xing)業(ye)中，天房(fang)(fang)發(fa)展、泰(tai)禾(he)集(ji)團、陽光城(cheng)、中國(guo)國(guo)貿等多股漲(zhang)(zhang)(zhang)停。

　　3月以來，上證指(zhi)數、深證成(cheng)指(zhi)、創業板指(zhi)分別累(lei)計下(xia)跌7.16%、11.19%、9.97%。期間，申萬一級行(xing)業中，僅(jin)有(you)煤(mei)炭(tan)、房地(di)產、綜合(he)、通信、農林(lin)牧漁行(xing)業上漲，家用電器、食品飲料、電子、電力設備(bei)等多(duo)個行(xing)業則下(xia)跌明顯(xian)。

　　龍贏富澤資產總(zong)經理(li)童第軼對中國證券報記(ji)者(zhe)表示(shi)，近期(qi)，A股經歷了一波較大調(diao)(diao)整，這是由多種因素疊加(jia)導致(zhi)的，包(bao)括俄(e)烏沖突、美(mei)聯(lian)儲加(jia)息等外圍波動(dong)。經歷這波調(diao)(diao)整之(zhi)后，市場風險已(yi)經大幅釋(shi)放(fang)。

　　見底信號顯現

　　分(fen)析人(ren)士認為(wei)，當前(qian)市場底(di)部(bu)特征明顯(xian)，連續縮量也是一大(da)見底(di)信號。

　　Wind數據顯示，自(zi)3月22日以來，A股已連續5個交易日成交額不足1萬億元，3月28日成交額為(wei)8707.96億元。

　　據中金公司分析，歷次階段性底部(bu)調整幅度(du)與時(shi)長(chang)缺乏規律，底部(bu)區(qu)域持續時(shi)間有較大差異(yi)，可(ke)能(neng)是引發市場(chang)調整因素出(chu)現轉向或預(yu)期改(gai)善。市場(chang)重要底部(bu)信(xin)號包(bao)括(kuo)基本面信(xin)號、政策信(xin)號、估值信(xin)號、資金信(xin)號和行為信(xin)號。

　　“目前市場估值接近(jin)歷史低位，可(ke)能已釋放較多風(feng)險，而資金(jin)信(xin)(xin)號(hao)和行為(wei)信(xin)(xin)號(hao)尚需繼續觀察。”中金(jin)公司(si)策略(lve)分析師(shi)李求索認為(wei)。

　　興(xing)業(ye)證券首席策略(lve)分析(xi)師張(zhang)啟堯(yao)表示，一方(fang)面，隨著俄烏沖突恐慌情緒(xu)顯(xian)著釋放(fang)、美聯儲3月加息“靴子(zi)”落地，投資(zi)者(zhe)避險情緒(xu)高峰(feng)已(yi)經過去(qu)。另一方(fang)面，高層針對市場關注(zhu)的A股波(bo)動等問(wen)題“對癥下藥(yao)”，已(yi)作出明確部署。

　　風物長宜放眼量

　　在(zai)A股市場出現多個見底(di)信號、底(di)部特征明(ming)顯的情況下，機構人(ren)士認為(wei)，對于(yu)當前市場不宜悲觀，市場機會大于(yu)風(feng)險(xian)。

　　中(zhong)金公司首席策(ce)略(lve)分析師王漢鋒認為，短期市(shi)場仍可能(neng)反復，但“穩增長”政策(ce)更(geng)有(you)針對(dui)性地發(fa)力可能(neng)也將逐(zhu)漸(jian)帶來基本面預期的改善，類(lei)似前段(duan)時間大幅下(xia)跌的階(jie)(jie)段(duan)可能(neng)已(yi)經結束，市(shi)場短期可能(neng)仍處于“磨底”階(jie)(jie)段(duan)。近期市(shi)場調整后的估值已(yi)逐(zhu)步接近2018年(nian)(nian)12月(yue)和2020年(nian)(nian)3月(yue)的底部水平。

　　王漢鋒表示，投資者可以重點(dian)關注以下(xia)領域(yu)：基建、地產(chan)穩需(xu)求相關產(chan)業鏈(lian)（建材、建筑、家(jia)(jia)電、家(jia)(jia)居等）、券商金(jin)融(rong)等；2021年調整較(jiao)多、估值不高(gao)、中長(chang)期前景明(ming)朗(lang)的中下(xia)游消(xiao)費(fei)板塊(kuai)，包括家(jia)(jia)電、輕工家(jia)(jia)居、汽(qi)車及零(ling)部件(jian)、農林牧漁(yu)、醫藥等；制造成長(chang)板塊(kuai)，包括新能源汽(qi)車、新能源及科技硬件(jian)半(ban)導體等，風險已有所釋放。

　　華安證券首席策略分析師鄭小(xiao)霞(xia)表示，風物長(chang)宜放眼量，以時間(jian)換空間(jian)，當前A股已(yi)經回落至較低估值水(shui)平，具(ju)備良好的(de)中(zhong)長(chang)期投資性價比(bi)。看好成長(chang)風格(ge)第三階段(duan)行(xing)(xing)情、穩增長(chang)（新(xin)老基(ji)建、地產、銀行(xing)(xing)）以及消費復蘇三大主(zhu)線。

　　“A股(gu)(gu)已從情(qing)緒驅動回歸基(ji)本面(mian)驅動的(de)常態，多項(xiang)政策組合有望逐(zhu)步推出(chu)形成(cheng)合力。二季度經(jing)濟將逐(zhu)步修復，A股(gu)(gu)也(ye)將逐(zhu)步企穩(wen)，進入中(zhong)期上行通道。”中(zhong)信證券首席策略(lve)分析師秦培景(jing)表(biao)示(shi)。