5月26日，A股三大指(zhi)(zhi)數(shu)先抑后揚(yang)，上證指(zhi)(zhi)數(shu)3100點關口失而復得。近一個月以(yi)來(lai)，大盤累計反(fan)彈逾8%。分析人士認為，隨著新冠肺炎疫(yi)情形勢(shi)持續改善以(yi)及宏觀(guan)政策(ce)持續發力，A股短期(qi)仍具備反(fan)彈空間。

　　上證指數3100點失而復得

　　5月26日(ri)，A股(gu)三大(da)指(zhi)數(shu)開盤后迅(xun)速下探，上(shang)證指(zhi)數(shu)失(shi)守3100點，隨后強勢(shi)拉(la)升(sheng)，3100點失(shi)而復得。

　　Wind數(shu)據顯示，5月(yue)26日上(shang)證指(zhi)(zhi)數(shu)、深證成指(zhi)(zhi)分別上(shang)漲(zhang)0.50%、0.57%，且為連(lian)續兩個交易日上(shang)漲(zhang)；創業板指(zhi)(zhi)小幅下跌0.19%。

　　申(shen)萬一級行業板(ban)(ban)塊漲(zhang)多跌少(shao)，國防(fang)軍工、煤炭板(ban)(ban)塊掀起(qi)漲(zhang)停潮。國防(fang)軍工板(ban)(ban)塊中，新興裝備、中天火箭(jian)、天箭(jian)科技、航天發展漲(zhang)停；煤炭板(ban)(ban)塊中，上海能源、大有(you)能源、山煤國際也紛(fen)紛(fen)漲(zhang)停。

　　值得一(yi)提的是，5月(yue)26日亞太市場(chang)主要(yao)股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)走勢低迷，韓國綜合指(zhi)(zhi)(zhi)數、日經225指(zhi)(zhi)(zhi)數、澳(ao)洲標普200指(zhi)(zhi)(zhi)數、新西蘭NZX50指(zhi)(zhi)(zhi)數悉數下跌。在(zai)分(fen)析人士(shi)看(kan)來，A股(gu)主要(yao)股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)當(dang)日實現“V”型反(fan)轉，與亞太市場(chang)主要(yao)股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)走勢形成鮮明(ming)對比，凸顯(xian)了A股(gu)市場(chang)的韌性。

　　主力資金踴躍加倉

　　從(cong)資金(jin)流向看，5月(yue)26日(ri)主力(li)資金(jin)顯露搶籌跡象。

　　Wind數據顯示(shi)，31個申萬一級行業板塊中(zhong)，5月26日有23個板塊獲得主力資(zi)金(jin)凈買(mai)(mai)(mai)入。其中(zhong)，國防軍工(gong)板塊獲得的(de)主力資(zi)金(jin)凈買(mai)(mai)(mai)入金(jin)額超過36億(yi)元(yuan)，建筑裝(zhuang)飾(shi)板塊獲得的(de)主力資(zi)金(jin)凈買(mai)(mai)(mai)入金(jin)額超過21億(yi)元(yuan)。石油石化、社會服務(wu)、公用事業、建筑裝(zhuang)飾(shi)、傳媒、交通運輸、商(shang)貿零售、計算(suan)機、汽車板塊均為連續第二個交易日獲得主力資(zi)金(jin)凈買(mai)(mai)(mai)入。

　　5月26日北向(xiang)資金小幅凈流出15.97億(yi)元。不過，當天盤中隨著大盤探底回升(sheng)，北向(xiang)資金也呈現回流趨勢。

　　近期北向(xiang)資(zi)(zi)金流向(xiang)并(bing)未呈現(xian)持(chi)續凈(jing)(jing)流入或持(chi)續凈(jing)(jing)流出(chu)(chu)趨勢，而是“進進出(chu)(chu)出(chu)(chu)”。巨豐投顧(gu)投資(zi)(zi)顧(gu)問(wen)總監郭一鳴表示，國內經濟(ji)下行壓力依然較大，資(zi)(zi)金觀(guan)望情(qing)(qing)緒相對較濃(nong)。不過，隨著國內疫情(qing)(qing)防控形勢向(xiang)好(hao)、A股走(zou)出(chu)(chu)相對獨立行情(qing)(qing)，北向(xiang)資(zi)(zi)金將逐步回流。

　　把握輪動主基調

　　近一個月以(yi)來，A股(gu)市(shi)場呈現(xian)反彈(dan)走勢。4月27日至今，上證指數累計漲幅為(wei)8.20%。展望(wang)后市(shi)，A股(gu)反彈(dan)行情能(neng)否(fou)持續？

　　在(zai)東方證(zheng)券策略分析師薛俊看(kan)來(lai)，從(cong)中期(qi)(qi)角度看(kan)，A股(gu)市場可能受(shou)到海(hai)外加(jia)息等風險(xian)因(yin)素(su)的持續擾動，但(dan)短(duan)期(qi)(qi)來(lai)看(kan)，A股(gu)依然具備(bei)反彈空(kong)間。

　　薛俊認為(wei)，A股市場(chang)反彈的動力(li)一方面(mian)(mian)源于(yu)復工復產和常態化疫情防控措施提振市場(chang)信心；另一方面(mian)(mian)，宏觀政(zheng)策持(chi)續發力(li)，使得經濟逐步(bu)企(qi)穩的預期上升。

　　“盡管(guan)海(hai)外(wai)市(shi)場仍在(zai)波動(dong)，但隨著國內(nei)疫情(qing)形勢持續改善，海(hai)外(wai)資金(jin)在(zai)加速回(hui)流，有(you)望帶動(dong)市(shi)場情(qing)緒進(jin)一步回(hui)暖。”興業(ye)證券首席策略(lve)分析師張啟堯表示。

　　郭一鳴(ming)認為(wei)，市(shi)場(chang)短(duan)期情(qing)(qing)緒和(he)信心有所(suo)回(hui)升，隨著資金(jin)介入，市(shi)場(chang)整體表現穩定。不過(guo)，A股(gu)市(shi)場(chang)仍處于(yu)情(qing)(qing)緒修復過(guo)程中，在海(hai)外風險(xian)因素仍存的背景下，投資者需要警惕A股(gu)再(zai)次(ci)回(hui)撤的風險(xian)。

　　立足(zu)配置(zhi)角(jiao)度，薛俊認為，行(xing)業板(ban)塊和(he)主題投資板(ban)塊輪動將會是A股全年“主旋(xuan)律”，建議關(guan)注(zhu)以下(xia)三(san)條主線：一是“穩增長”“寬信用”相(xiang)關(guan)的地產(chan)鏈(lian)、基建鏈(lian)和(he)大金融板(ban)塊；二是復工復產(chan)和(he)大消費主線；三(san)是A股市場上(shang)與(yu)美債長端利率負相(xiang)關(guan)性較強(qiang)、基本(ben)面穩健的軍工板(ban)塊。

　　郭一鳴(ming)也認為，板塊輪動或是未(wei)來A股(gu)市場的(de)主基調，建議重點關注(zhu)業績優(you)異(yi)的(de)板塊和標的(de)。