6月以來，A股市場日成交(jiao)額(e)頻(pin)頻(pin)突破萬(wan)億元關口，多路增量資(zi)金(jin)積極入場布局，其中，北向資(zi)金(jin)加速回流；公募基(ji)金(jin)發行(xing)回暖，新(xin)基(ji)金(jin)借(jie)勢加速建(jian)倉；QFII的投資(zi)與調研也變得更加活躍。

　　在多家機構看(kan)來，當海外市場(chang)因(yin)為流動性和(he)衰退擔(dan)憂而深度回調之(zhi)時，A股率先從底部開啟一(yi)輪(lun)反彈，或表(biao)示(shi)資金(jin)已經搶跑。經過此前(qian)的調整，A股部分板塊已經顯現長期(qi)配置(zhi)價值，受到全(quan)球資金(jin)關注。

　　多路資金回流A股市場

　　Choice數(shu)據顯(xian)示，6月(yue)以來(lai)，滬(hu)深兩市已(yi)有8個交(jiao)易日成交(jiao)額突(tu)破萬億元(yuan)(yuan)。截至6月(yue)16日，6月(yue)以來(lai)北(bei)向資金整(zheng)體呈凈流入態勢，其間累(lei)計凈流入495億元(yuan)(yuan)。拉長時間周期來(lai)看，北(bei)向資金在今年(nian)3月(yue)凈流出450.83億元(yuan)(yuan)后，已(yi)連(lian)續3個月(yue)呈現(xian)凈流入。

　　興(xing)業證券(quan)在最新發布的(de)一份研(yan)報(bao)中稱，2022年4月(yue)底以來的(de)這輪(lun)A股(gu)修復行情中，北向資金凈流(liu)入節奏逐漸加速。興(xing)業證券(quan)認為，外資持續流(liu)入A股(gu)仍是長期趨勢(shi)。

　　“今年年初(chu)很多外資(zi)(zi)流出(chu)A股市場的(de)原因，可(ke)能是客(ke)戶贖回導致被動賣(mai)出(chu)股票(piao)，并不(bu)意味著這些基金經理(li)看空A股。至少我們不(bu)認為A股是不(bu)能投資(zi)(zi)的(de)，它有非常大的(de)投資(zi)(zi)價值。”聯(lian)博(bo)資(zi)(zi)深市場策略師黃森瑋(wei)稱。

　　除了外(wai)(wai)資回流之外(wai)(wai)，近期新基金建(jian)倉(cang)節奏(zou)也悄(qiao)然加快。從凈值表現來看，多(duo)只5月(yue)成立的新基金在快速建(jian)倉(cang)。

　　以5月31日(ri)(ri)成(cheng)(cheng)立的萬(wan)家(jia)新(xin)能源主題為例，該基(ji)金(jin)(jin)6月2日(ri)(ri)凈值(zhi)上(shang)漲0.84%，表(biao)明基(ji)金(jin)(jin)成(cheng)(cheng)立僅僅3個交易日(ri)(ri)便已建倉；6月10日(ri)(ri)和6月14日(ri)(ri)，該基(ji)金(jin)(jin)凈值(zhi)更是分別(bie)大漲5.29%、4.18%。此外，成(cheng)(cheng)立于5月25日(ri)(ri)的華夏(xia)高端(duan)裝備龍頭，在6月2日(ri)(ri)披露的凈值(zhi)已上(shang)漲0.97%。

　　多家(jia)外資機(ji)構還(huan)加快了(le)(le)A股調研(yan)步伐。據(ju)統(tong)計(ji)，截至(zhi)6月(yue)16日，5月(yue)以(yi)來海外機(ji)構和QFII共參與了(le)(le)近400家(jia)A股上市公司的調研(yan)。其中(zhong)包(bao)括頂級對(dui)沖(chong)基金point72、全球(qiu)最大主權財富基金之一阿布達比投資局、瑞士聯合銀行集團、施羅德投資、畢盛資產(chan)等。

　　A股有望走出獨立行情

　　美(mei)股一旦步(bu)入熊市，A股能否走出獨立行(xing)情？聯博集團表示(shi)，由于(yu)A股的(de)(de)外資占比僅(jin)約4.5%，因此受到全球(qiu)投資組合資金流動的(de)(de)影響較(jiao)小(xiao)。1997年以(yi)來，標(biao)普500指數共出現(xian)過23次10%以(yi)上(shang)的(de)(de)回撤(che)，平均跌幅為(wei)18%，其間A股的(de)(de)平均跌幅僅(jin)為(wei)7%。因此，對外資來說，在美(mei)股與(yu)國(guo)際股市動蕩期間，A股雖然不(bu)一定能逆勢上(shang)漲，但具有分散(san)風險的(de)(de)效果。

　　瀚亞投資(zi)上海股(gu)票投資(zi)總監齊晧認(ren)為，近期(qi)穩(wen)增長政策的(de)全面(mian)落實，疊加復(fu)工復(fu)產步伐加快，強(qiang)化了市(shi)場對經濟復(fu)蘇(su)的(de)信心。再疊加無(wu)風(feng)險(xian)利率下移，導致市(shi)場風(feng)險(xian)偏好先于基本面(mian)反彈。經過此前(qian)的(de)調(diao)整，A股(gu)部分板塊也已凸顯(xian)長期(qi)配置價值，促(cu)使風(feng)險(xian)資(zi)金(jin)搶跑(pao)。

　　上投摩根基金(jin)表示(shi)，橫向比較(jiao)近幾日全球主要股(gu)指走勢，A股(gu)明顯相對(dui)抗跌。疫情防控(kong)形(xing)勢持(chi)續向好、復工復產進展順利，有利于6月份(fen)及(ji)二季度經濟指標改善。估值原本就處于中(zhong)低(di)水平(ping)的A股(gu)主要股(gu)指，經過調整(zheng)后仍具有中(zhong)長期布局價值。

　　展望未來，上投摩根認為，后市A股有望走出相(xiang)對獨立的(de)(de)行情(qing)。投資(zi)方向上，可(ke)重(zhong)點關注(zhu)受疫(yi)情(qing)影響后能較快恢復的(de)(de)制造業，穩增長相(xiang)關的(de)(de)金(jin)融、基建、地(di)產行業，政策重(zhong)點推(tui)動(dong)的(de)(de)汽車、新能源(yuan)及電子消費等領域，以及具有戰略意義的(de)(de)重(zhong)點安全領域。