據中國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報記(ji)者梳理(li)，截(jie)至1月5日發稿(gao)，目前已有(you)招商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、中信(xin)建投(tou)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、中金公司、中泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、西部證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)等多家券(quan)(quan)商(shang)發布了2023年(nian)預測(ce)及猜想。整體來看(kan)，券(quan)(quan)商(shang)預判較為一致，A股(gu)2023年(nian)有(you)望上行，但對于風格的(de)(de)判斷則出現(xian)明顯分歧(qi)。“消費”是出現(xian)在各大券(quan)(quan)商(shang)年(nian)度預測(ce)中的(de)(de)高(gao)頻詞。多家券(quan)(quan)商(shang)認為，消費將成為2023年(nian)拉(la)動GDP增長的(de)(de)主要(yao)驅動力，泛消費行業可能成為重要(yao)的(de)(de)超額收益(yi)領域。

　　有望出現小牛市

　　“隨著經濟走向修復，A股(gu)二次見底后(hou)處于中期上(shang)升(sheng)趨勢，在(zai)戰略(lve)上(shang)保持樂觀，同時預計(ji)A股(gu)上(shang)市公司(si)2023年(nian)業績(ji)小(xiao)幅(fu)增(zeng)長(chang)，風險偏好(hao)有所提振，指(zhi)數大概率出現小(xiao)牛市。”中信建(jian)投證券(quan)對(dui)于2023年(nian)A股(gu)全年(nian)表現較為樂觀。

　　2023年(nian)以(yi)來(lai)，A股(gu)三大股(gu)指(zhi)持續走(zou)高，創業板指(zhi)已逼近2400點(dian)關口。對于(yu)2023年(nian)A股(gu)整體走(zou)勢，目前(qian)已發布年(nian)度(du)預(yu)測及猜(cai)想的券商幾乎都保(bao)持樂(le)觀情緒(xu)。

　　中泰證券策略團隊認為(wei)，2023年A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)指數(shu)有“走牛”基礎(chu)，其核心(xin)驅(qu)動邏輯在于疫后(hou)(hou)修復，以(yi)及政府(fu)對于經濟增長重要性空前提高(gao)后(hou)(hou)的投資刺激，“否(fou)極(ji)泰來”或是2023年股(gu)指走勢最為(wei)準確(que)的形容(rong)詞(ci)。從節奏上看，2023年一(yi)(yi)季度市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)仍將震蕩(dang)，但二(er)季度后(hou)(hou)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)將展開一(yi)(yi)波企業業績(ji)與估(gu)值(zhi)雙升的牛市(shi)(shi)(shi)。

　　在中金(jin)公司策略分析師劉剛(gang)看來(lai)，2023年部分因素邊(bian)際改善，當前估值仍具(ju)備中長(chang)期吸引力，A股和港股在2023年均(jun)有望實現雙位數的收(shou)益率。對比之下(xia)，港股前期受壓(ya)制(zhi)時間更長(chang)、估值水(shui)平更低(di)，隨著(zhu)壓(ya)力逐步緩解(jie)尤其是基本(ben)面(mian)迎來(lai)反轉(zhuan)，港股市場可能具(ju)備更大的修復彈性，并有望階(jie)段性跑(pao)贏A股。

　　與對(dui)(dui)市場大勢判斷較為一(yi)致不同，券商對(dui)(dui)于2023年(nian)A股(gu)市場風(feng)格(ge)(ge)的分歧十分明顯。招(zhao)商證券策略團隊認(ren)為，2023年(nian)A股(gu)成長風(feng)格(ge)(ge)有(you)望相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)占優，且相(xiang)(xiang)比大盤成長風(feng)格(ge)(ge)，小盤成長有(you)望更勝一(yi)籌。從產業的角度出發，以高端制造、醫療醫藥(yao)、新(xin)(xin)能(neng)源、自主可(ke)控、軍工設備為代表的新(xin)(xin)時代“五朵金(jin)花”綻放，科(ke)創類指數表現或(huo)相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)占優。

　　西(xi)部證券策略團隊則指出(chu)，從宏(hong)觀層面來看，信(xin)用環(huan)境對(dui)于投資(zi)風(feng)格(ge)的變化有重(zhong)要影響，2023年考慮到整體宏(hong)觀流(liu)動性(xing)趨于平穩，利(li)率(lv)水平溫和(he)上(shang)升，市場整體風(feng)格(ge)將更偏向價值，2023年有望(wang)迎(ying)來價值投資(zi)的回歸。

　　消費板塊存投資機遇

　　1月5日，以(yi)食品(pin)飲料為(wei)代表的(de)A股消(xiao)費板(ban)塊(kuai)表現(xian)活(huo)躍。中國證券(quan)報記者梳理發現(xian)，“消(xiao)費”是券(quan)商2023年(nian)度預(yu)測(ce)中的(de)高頻詞，券(quan)商看好全年(nian)消(xiao)費復蘇和相關板(ban)塊(kuai)的(de)投資機會(hui)。

　　從宏(hong)觀角度看(kan)，中信(xin)建(jian)投證(zheng)券預計，2023年消費(fei)會成為拉動GDP增長的主要驅(qu)動力(li)。此外(wai)，我國消費(fei)潛力(li)仍在，在共同(tong)富裕引領下，市場消費(fei)升(sheng)級存在廣闊空(kong)間，而各(ge)類消費(fei)群體日益壯大，將推動預制(zhi)菜、低度潮飲酒、保(bao)健品等品類滲透率(lv)提升(sheng)。

　　劉剛預(yu)計，疫(yi)情對中(zhong)國經濟的(de)影響有(you)望(wang)在2023年(nian)逐步淡出，消費(fei)場景(jing)恢復(fu)、收入預(yu)期改善和居(ju)民(min)儲蓄釋放傾向有(you)望(wang)帶動中(zhong)國居(ju)民(min)消費(fei)迎(ying)來較(jiao)大(da)程度(du)的(de)復(fu)蘇(su)。“中(zhong)國消費(fei)行(xing)業(ye)過去兩年(nian)調(diao)整幅度(du)較(jiao)大(da)、估值具備吸引力且機構倉位(wei)不高，隨著需求、成(cheng)(cheng)本等基本面因素得到改善，2023年(nian)食品飲(yin)料、家(jia)電、輕工家(jia)居(ju)和社會服務等泛消費(fei)領(ling)域(yu)有(you)望(wang)成(cheng)(cheng)為重要的(de)超額(e)收益領(ling)域(yu)。”

　　從業(ye)績增(zeng)速看，招商證券(quan)策略團隊(dui)測(ce)算，消費服務、信息科技、醫(yi)療保健有望成為(wei)2023年全年業(ye)績增(zeng)速最高的三個大類行(xing)業(ye)，其(qi)中消費服務全年業(ye)績增(zeng)速有望超(chao)過20%。

　　在中泰(tai)證券策(ce)略團隊看來，最遲(chi)2023年年中，消(xiao)費將(jiang)出現一波明顯的(de)疫后修復；從配置上看，2023年年中之(zhi)后，伴隨經濟、通脹與利率(lv)回升(sheng)，低(di)估(gu)值藍籌將(jiang)相(xiang)對占優，建(jian)議(yi)重視(shi)包括必選消(xiao)費在內的(de)多(duo)個(ge)板塊的(de)機會(hui)。