4月17日，A股市場三大指數(shu)集體反彈，上(shang)證指數(shu)漲(zhang)逾1%，創年內新高(gao)，大盤股集中的(de)上(shang)證50指數(shu)漲(zhang)逾2%。上(shang)證指數(shu)逼近3400點，超2700只股票上(shang)漲(zhang)。A股成(cheng)交額達1.12萬億元(yuan)，為連(lian)續10個交易(yi)日成(cheng)交額超1萬億元(yuan)。

　　分析人士認為(wei)，外(wai)部地緣(yuan)環境改善和流(liu)動性拐點明確提(ti)升市(shi)(shi)場風(feng)險偏好，市(shi)(shi)場情緒(xu)較高，預計市(shi)(shi)場仍將走(zou)強。

　　結構性行情凸顯

　　4月17日截(jie)至(zhi)A股(gu)收盤，上證指(zhi)數、深證成指(zhi)、創業板(ban)指(zhi)分別上漲(zhang)1.42%、0.47%、0.26%，上證指(zhi)數報收3385.61點，逼近3400點，創年內新(xin)高。而在多只(zhi)大盤股(gu)大漲(zhang)的帶動下，上證50指(zhi)數上漲(zhang)2.01%，領(ling)漲(zhang)各大盤指(zhi)數。

　　A股(gu)市(shi)場(chang)成交額繼續超過(guo)1萬億(yi)元。17日A股(gu)市(shi)場(chang)上(shang)漲個(ge)股(gu)數(shu)達2761只，漲停(ting)個(ge)股(gu)數(shu)達到38只，下跌(die)個(ge)股(gu)數(shu)為2195只，20只股(gu)票跌(die)停(ting)，市(shi)場(chang)結構性行情凸(tu)顯。

　　從盤面上看，權重板(ban)塊(kuai)爆發，石油(you)石化、非銀金融(rong)等(deng)權重板(ban)塊(kuai)領漲(zhang)(zhang)，AI相關板(ban)塊(kuai)調整(zheng)。申萬一級行業中，石油(you)石化、非銀金融(rong)、家用電(dian)器行業漲(zhang)(zhang)幅居前，分(fen)(fen)別上漲(zhang)(zhang)3.27%、3.10%、2.93%；傳(chuan)媒(mei)、計算機(ji)、通(tong)信(xin)行業跌(die)幅居前，分(fen)(fen)別下跌(die)3.88%、1.47%、1.12%。

　　具體來看(kan)，石油石化行業內，新潮能源漲(zhang)(zhang)(zhang)停(ting)(ting)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石油漲(zhang)(zhang)(zhang)逾(yu)6%，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)海油、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石化漲(zhang)(zhang)(zhang)逾(yu)4%。非銀金融板塊(kuai)內，亞聯發(fa)展、東北證券、中(zhong)(zhong)泰證券漲(zhang)(zhang)(zhang)停(ting)(ting)。中(zhong)(zhong)字頭(tou)板塊(kuai)爆發(fa)，Wind中(zhong)(zhong)字頭(tou)央企指數(shu)上漲(zhang)(zhang)(zhang)1.46%，中(zhong)(zhong)鋁國(guo)(guo)際、中(zhong)(zhong)工國(guo)(guo)際漲(zhang)(zhang)(zhang)停(ting)(ting)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)航、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移(yi)動等均顯著上漲(zhang)(zhang)(zhang)。

　　中信建投證券首席策略(lve)官陳果表示，市場結構的再平(ping)衡如期(qi)進行中，主(zhu)題熱度有(you)所降(jiang)溫。當前順周期(qi)板塊相(xiang)對(dui)收益和估值均處于較低水平(ping)，短期(qi)吸(xi)引(yin)力上升(sheng)。

　　資金面分歧仍存

　　從資(zi)金面(mian)來(lai)看(kan)，資(zi)金面(mian)分歧(qi)仍然存在。Wind數(shu)據(ju)顯(xian)示，17日滬深兩市主(zhu)力資(zi)金凈(jing)流(liu)出155.59億元，為連續(xu)9個(ge)交易日凈(jing)流(liu)出。其中1867只股票(piao)出現主(zhu)力資(zi)金凈(jing)流(liu)入(ru)，2827只股票(piao)出現主(zhu)力資(zi)金凈(jing)流(liu)出。

　　在行(xing)(xing)業板塊中，非銀金(jin)(jin)融、銀行(xing)(xing)、食(shi)品飲料行(xing)(xing)業主(zhu)力資金(jin)(jin)凈流(liu)(liu)(liu)入金(jin)(jin)額居(ju)前，分別凈流(liu)(liu)(liu)入37.83億(yi)元(yuan)、15.27億(yi)元(yuan)、10.60億(yi)元(yuan)，權重板塊受(shou)到主(zhu)力資金(jin)(jin)青睞。電子、計算機、傳(chuan)媒行(xing)(xing)業主(zhu)力資金(jin)(jin)凈流(liu)(liu)(liu)出金(jin)(jin)額居(ju)前，分別凈流(liu)(liu)(liu)出64.71億(yi)元(yuan)、59.28億(yi)元(yuan)、52.61億(yi)元(yuan)，AI相關主(zhu)題板塊遭遇資金(jin)(jin)出逃。

　　個股方(fang)面，中國平安(an)、寧德時代、格力(li)(li)電器獲得(de)主力(li)(li)資金凈流(liu)入金額居前(qian)，分(fen)別(bie)為7.32億(yi)(yi)元、6.18億(yi)(yi)元、4.43億(yi)(yi)元。歌爾股份、全志科(ke)技、湯姆貓(mao)主力(li)(li)資金凈流(liu)出(chu)金額居前(qian)，分(fen)別(bie)凈流(liu)出(chu)5.10億(yi)(yi)元、4.52億(yi)(yi)元、4.47億(yi)(yi)元。

　　北向資(zi)(zi)金(jin)(jin)出(chu)現流入(ru)，Wind數據顯示(shi)，17日北向資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈流入(ru)19.18億(yi)(yi)元。從(cong)滬股通、深股通十大活躍股情況來看(kan)，17日北向資(zi)(zi)金(jin)(jin)凈買(mai)入(ru)寧德時代、中(zhong)國中(zhong)免、貴州茅臺金(jin)(jin)額居前(qian)，分(fen)別為(wei)4.69億(yi)(yi)元、4.40億(yi)(yi)元、2.71億(yi)(yi)元，凈賣出(chu)東方財富、金(jin)(jin)山辦公(gong)、同花(hua)順金(jin)(jin)額居前(qian)，分(fen)別為(wei)7.17億(yi)(yi)元、3.07億(yi)(yi)元、2.93億(yi)(yi)元。

　　市場料延續震蕩上行

　　17日A股(gu)市(shi)場出現(xian)權重股(gu)“起舞(wu)”，而(er)題(ti)材股(gu)調整的(de)情況(kuang)。對于當(dang)前市(shi)場，中信(xin)證券(quan)首席策(ce)略(lve)分析(xi)師秦培景認為(wei)，一(yi)方面(mian)，從(cong)社融、出口(kou)、內需到GDP，一(yi)季度國(guo)(guo)內宏觀經(jing)(jing)濟數(shu)據有(you)望超預(yu)期(qi)(qi)。全(quan)面(mian)調查研究并評估近期(qi)(qi)經(jing)(jing)濟狀況(kuang)后(hou)，預(yu)計針(zhen)對性(xing)政策(ce)將有(you)望加碼，重心(xin)(xin)可(ke)能在穩就(jiu)業(ye)和穩信(xin)心(xin)(xin)。中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟在全(quan)球(qiu)相對優勢明(ming)顯(xian)，外部地緣因素持續(xu)改善，中國(guo)(guo)資產的(de)相對吸引(yin)力(li)提升(sheng)。另外，近期(qi)(qi)物價數(shu)據下行主(zhu)要(yao)源(yuan)于供(gong)需恢(hui)復階(jie)段性(xing)錯位(wei)，經(jing)(jing)濟正在從(cong)局部復蘇走向全(quan)面(mian)復蘇，不會出現(xian)通貨緊縮(suo)。另一(yi)方面(mian)，A股(gu)正處于全(quan)年第二個關鍵(jian)做多窗(chuang)口(kou)期(qi)(qi)，市(shi)場情緒較高，主(zhu)線輪動(dong)已經(jing)(jing)開始，當(dang)前財報季業(ye)績的(de)重要(yao)性(xing)明(ming)顯(xian)提升(sheng)。配置上，建(jian)議在行業(ye)板塊之間由高位(wei)切(qie)向低(di)位(wei)，重點(dian)關注醫藥、基建(jian)和基本金(jin)屬。同時(shi)，在數(shu)字經(jing)(jing)濟內部由高位(wei)切(qie)向低(di)位(wei)，重點(dian)關注與(yu)硬件和算(suan)力(li)相關的(de)半導體、通訊設備。

　　“經(jing)(jing)濟復(fu)蘇(su)周(zhou)期有(you)望支持市場(chang)走強(qiang)，TMT板塊受益于(yu)(yu)產業趨(qu)勢快速發展(zhan)但(dan)業績兌現(xian)仍有(you)不確定性，經(jing)(jing)歷前期過快上漲(zhang)后出現(xian)調整。若后續中(zhong)國增長復(fu)蘇(su)得到更(geng)多數據驗證，行業基本(ben)面邏輯(ji)會重(zhong)于(yu)(yu)主題邏輯(ji)，市場(chang)風格也可能更(geng)加(jia)均衡。”中(zhong)金公司研究部策略(lve)分析(xi)師、董事總經(jing)(jing)理李(li)求索表(biao)示。

　　華(hua)安證(zheng)券首席策略分析師(shi)鄭小霞表(biao)(biao)示(shi)，預(yu)(yu)計市場仍(reng)將(jiang)延(yan)續震蕩(dang)上(shang)行的(de)中(zhong)性(xing)偏樂觀走勢。一方面，3月出口超預(yu)(yu)期，經濟(ji)(ji)預(yu)(yu)期改善正(zheng)在(zai)被(bei)佐證(zheng)；另一方面，美(mei)聯(lian)儲提及(ji)美(mei)國經濟(ji)(ji)衰退可能(neng)性(xing)，或(huo)表(biao)(biao)明其已經考慮政策轉(zhuan)向。配置(zhi)上(shang)，建(jian)議關(guan)注(zhu)三條(tiao)主線：一是受(shou)益經濟(ji)(ji)上(shang)行超預(yu)(yu)期的(de)白酒、醫療(liao)服(fu)務(wu)、醫療(liao)美(mei)容和(he)化妝(zhuang)品以及(ji)地產鏈(lian)下游家(jia)具用(yong)品、家(jia)用(yong)電器(qi)、裝(zhuang)修裝(zhuang)飾；二是尚未被(bei)市場定價(jia)但復(fu)蘇良(liang)好的(de)出行鏈(lian)條(tiao)，包括航空機場、酒店餐(can)飲、旅游及(ji)景區；三是“數字中(zhong)國”與AI商用(yong)雙(shuang)輪驅動下TMT產業行情(qing)，包括直接受(shou)益的(de)計算機、通(tong)信和(he)傳媒(mei)等。