周二(er)，A股三大指(zhi)(zhi)數午(wu)后(hou)震蕩下挫(cuo)，銀行、保險、石(shi)油(you)、白酒等權重(zhong)板(ban)(ban)塊均出現回(hui)落(luo)，拖累滬指(zhi)(zhi)遭遇本月以(yi)來最大單日(ri)跌(die)幅。截(jie)至收盤，上證綜指(zhi)(zhi)報3246.24點，跌(die)1.52%；深(shen)證成(cheng)指(zhi)(zhi)報11012.58點，跌(die)1.03%；創業板(ban)(ban)指(zhi)(zhi)報2253.33點，跌(die)1.18%。

　　滬(hu)深兩市成(cheng)交(jiao)再度收縮(suo)，昨(zuo)日僅合計(ji)成(cheng)交(jiao)7658億元(yuan)，較(jiao)周一縮(suo)量近300億元(yuan)，并創近兩個月來(lai)新低。北(bei)向資(zi)金在午后顯(xian)著流出(chu)(chu)，全天(tian)大幅凈(jing)賣(mai)出(chu)(chu)79.76億元(yuan)，為今年以(yi)來(lai)最大單日凈(jing)賣(mai)出(chu)(chu)額。

　　機構(gou)分(fen)析認為，在公募(mu)、私募(mu)基金(jin)發行均較為平(ping)淡(dan)的背(bei)景下(xia)，目前A股仍然缺乏增量資金(jin)，市場流動(dong)性或處(chu)于(yu)緊平(ping)衡狀態。在存量博弈思維下(xia)，A股風格輪(lun)動(dong)可能延(yan)續，在市場震(zhen)蕩磨(mo)底階段，低吸策略(lve)或將占優。

　　部分中小題材股逆勢走(zou)強

　　昨日A股市場呈現(xian)普跌(die)格局，有超(chao)過3700只股票收盤下跌(die)。盤面(mian)上為數不多的亮點(dian)集(ji)中(zhong)在“具身智能”、新(xin)冠(guan)特效藥等中(zhong)小市值題材。

　　“具身智(zhi)能”即能理解、推理并(bing)與物(wu)(wu)理世(shi)界互動的(de)(de)智(zhi)能系(xi)統。特斯拉(la)(la)日前在(zai)股東(dong)大會上公布了旗下(xia)Optimus人(ren)形機器人(ren)的(de)(de)最(zui)新演示(shi)視頻(pin)，視頻(pin)中Optimus走路更加自然(ran)靈活，并(bing)完成了一(yi)系(xi)列復雜(za)任務。業內認(ren)為，特斯拉(la)(la)機器人(ren)已取得全方(fang)位進(jin)展，“具身智(zhi)能”憑(ping)借物(wu)(wu)理反饋、物(wu)(wu)理輸(shu)出的(de)(de)特性，有望成為繼(ji)AI文本生成之后的(de)(de)又一(yi)個現象(xiang)級AI應用(yong)。

　　映射到A股市場，機器人(ren)(ren)板塊近期持續發力(li)。領(ling)漲龍頭(tou)豐立智能昨日再(zai)度封(feng)上20%幅(fu)度漲停(ting)，這已是(shi)該股連續第4個(ge)漲停(ting)，近5個(ge)交易日累(lei)計漲幅(fu)達(da)123%。此(ci)外，百勝智能、睿能科技、晉拓股份(fen)等機器人(ren)(ren)概念(nian)股也均錄(lu)得漲停(ting)。

　　新(xin)冠特效藥概念則在沉寂許久后突然(ran)發力，翰宇(yu)藥業、眾生(sheng)藥業、新(xin)華制藥等多股漲停。

　　“中字(zi)頭”板塊或走向(xiang)分(fen)化

　　自本月初見頂以來，“中(zhong)字頭”板塊整體高位回落(luo)，是拖(tuo)累股指表現的(de)重要因素之一。昨日，“中(zhong)字頭”板塊繼續走弱(ruo)，基建、石(shi)油與金融類個股跌(die)幅居前，中(zhong)信(xin)銀行(xing)、中(zhong)國重工、中(zhong)國海(hai)油、中(zhong)國鋁業、中(zhong)國電信(xin)等跌(die)超3%。

　　對于“中字頭(tou)”板塊未來走勢，機構普遍認為(wei)，國企(qi)估值仍存在提升空(kong)間，但個(ge)股將從前期(qi)的無差(cha)別上漲轉為(wei)分化(hua)，盈利穩(wen)定、現(xian)金流充裕(yu)的國企(qi)有望受(shou)到(dao)更多關注。

　　海(hai)通證(zheng)券認為，在政(zheng)策高(gao)度重(zhong)視國企(qi)價(jia)值(zhi)創造和價(jia)值(zhi)實現(xian)的背景下(xia)，A股國企(qi)上市(shi)公司估(gu)值(zhi)存(cun)在重(zhong)塑空間。但在前期概念催化(hua)下(xia)，“中國特色估(gu)值(zhi)體(ti)系”相關板塊熱(re)度較高(gao)，未來(lai)行情或將出現(xian)分(fen)化(hua)。

　　在海通證券看來(lai)，國(guo)企價(jia)值(zhi)重(zhong)估有三(san)大(da)(da)發力方向：一是經營持續(xu)性。在關系國(guo)計民生的(de)(de)重(zhong)大(da)(da)安全(quan)領(ling)域，部(bu)分(fen)國(guo)企有獨特(te)性，經營持續(xu)性更強。二是科技(ji)成長性。隨著(zhu)國(guo)企在國(guo)家安全(quan)中(zhong)的(de)(de)效能(neng)逐漸凸顯，市(shi)場(chang)或對安全(quan)領(ling)域國(guo)企的(de)(de)盈(ying)利(li)能(neng)力重(zhong)構估值(zhi)。三(san)是高分(fen)紅。從(cong)穩預期(qi)角度出發，部(bu)分(fen)盈(ying)利(li)穩定、現金流(liu)充裕的(de)(de)國(guo)企加大(da)(da)分(fen)紅比例，可以起到維護市(shi)場(chang)信(xin)心的(de)(de)作用。

　　存量(liang)博(bo)弈態(tai)勢(shi)或持續

　　近期，A股(gu)市(shi)場存量博(bo)弈態勢(shi)(shi)凸顯。一方面，滬深(shen)兩(liang)市(shi)成交(jiao)額本周以來持續(xu)處于(yu)8000億元以下，為(wei)近兩(liang)個月來的最低水平；另一方面，盤面風格輪(lun)動加劇，人工智能、“中(zhong)字(zi)頭”等前期熱(re)點板塊(kuai)持續(xu)回落(luo)，而醫藥、半導體等相對低位品種走勢(shi)(shi)較強。

　　從資金(jin)(jin)面角(jiao)度看，公(gong)募、私募等(deng)內資交易降溫(wen)，是造成近期市場縮(suo)量的(de)重要原因。據(ju)華西證券(quan)測算，自2022年后，權益類(lei)公(gong)募基金(jin)(jin)與私募證券(quan)投資基金(jin)(jin)發行均趨向平淡，目前并未(wei)明顯放量；融資資金(jin)(jin)自今年4月下旬以(yi)來流(liu)入規(gui)模也出現放緩。

　　華西證券首席策(ce)略分析師李(li)立(li)峰(feng)表示，A股目前仍(reng)然缺乏(fa)增量資金(jin)，市場流動性或(huo)處(chu)于緊平衡狀態。在(zai)存量博弈格局(ju)下，A股的風格輪動或(huo)仍(reng)延續，在(zai)市場震蕩磨(mo)底階段，低吸策(ce)略或(huo)將占優。建(jian)議投資者(zhe)在(zai)市場磨(mo)底階段把握低吸機會，等待市場向上(shang)突破(po)。