7月17日，A股(gu)市(shi)場調整(zheng)，盤中三大指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數均跌逾1%，截至(zhi)收盤，上(shang)(shang)(shang)證指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數、深證成指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)、創業(ye)板指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)分別(bie)下跌0.87%、0.63%、0.75%，上(shang)(shang)(shang)證指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數3200點失(shi)而復(fu)得(de)。資(zi)金面上(shang)(shang)(shang)，Wind數據顯示，上(shang)(shang)(shang)周北向資(zi)金凈(jing)流入198.44億(yi)元(yuan)，17日北向資(zi)金暫停交易(yi)，滬深兩(liang)市(shi)主(zhu)力資(zi)金凈(jing)流出278.74億(yi)元(yuan)。

　　分析人士(shi)表示，隨著外部因素沖擊進(jin)一步緩和，未來一個階段市(shi)場將處于風險偏(pian)好提(ti)升、賺錢(qian)效應(ying)擴散的修(xiu)復窗口，建議(yi)繼續積極(ji)做(zuo)多(duo)A股。

　　市場縮量調整

　　7月17日(ri)(ri)，A股(gu)(gu)市場(chang)(chang)縮量(liang)(liang)調(diao)整，上證指數(shu)盤中一度跌(die)破3200點，最終報收3209.63點。當(dang)日(ri)(ri)A股(gu)(gu)成交(jiao)額超8000億(yi)元，在沒有北向(xiang)資金參與交(jiao)易(yi)的(de)情況(kuang)下顯著(zhu)縮量(liang)(liang)，其中滬市成交(jiao)額為3220.74億(yi)元，深市成交(jiao)額為4805.02億(yi)元。17日(ri)(ri)A股(gu)(gu)市場(chang)(chang)共有2076只(zhi)(zhi)股(gu)(gu)票(piao)(piao)上漲，2907只(zhi)(zhi)股(gu)(gu)票(piao)(piao)下跌(die)。

　　從行業情況來(lai)看，申(shen)萬一(yi)級(ji)行業多數下跌(die)，農林牧漁、環保、通(tong)信行業漲幅居前，分別上漲0.86%、0.79%、0.69%；煤炭、傳媒(mei)、美容護理行業跌(die)幅居前，分別下跌(die)2.73%、1.97%、1.63%。

　　部分半年(nian)(nian)報(bao)業(ye)績預減股票調整幅度較大。中國神華下(xia)跌3.81%，德方納米下(xia)跌7.72%，順鑫農業(ye)跌停，冰川網絡、韋(wei)爾股份等也(ye)顯著(zhu)下(xia)跌。同時，部分半年(nian)(nian)報(bao)業(ye)績預增股票高開(kai)低走，北方華創(chuang)、中微公(gong)司(si)等均(jun)跌逾3%，市場博弈之激烈可見一斑。

　　融智投資基金(jin)經理胡泊表示，市(shi)場(chang)(chang)調整(zheng)有兩(liang)方(fang)面的(de)原因：第一(yi)，當前市(shi)場(chang)(chang)整(zheng)體處于震(zhen)(zhen)蕩整(zheng)理的(de)態勢，同時震(zhen)(zhen)蕩的(de)區間也(ye)越(yue)來(lai)越(yue)窄，在股指前期上(shang)漲之后(hou)，更容易出現(xian)(xian)回調；第二，市(shi)場(chang)(chang)情緒(xu)出現(xian)(xian)一(yi)定波動。當前市(shi)場(chang)(chang)震(zhen)(zhen)蕩上(shang)行的(de)概率逐(zhu)步增大。從整(zheng)體市(shi)場(chang)(chang)的(de)估值(zhi)水平來(lai)看，A股目(mu)前依(yi)然處于性價(jia)比較(jiao)高階段，對于后(hou)期行情應積極(ji)樂觀。

　　資金激烈博弈

　　從資(zi)(zi)金(jin)面來看，在上周市場震蕩反彈時，北(bei)向資(zi)(zi)金(jin)積極加倉。Wind數據(ju)顯示，上周北(bei)向資(zi)(zi)金(jin)連續5個交(jiao)易日加倉，累(lei)計(ji)凈流(liu)(liu)入(ru)198.44億(yi)元，其(qi)中滬股通資(zi)(zi)金(jin)凈流(liu)(liu)入(ru)109.74億(yi)元，深股通資(zi)(zi)金(jin)凈流(liu)(liu)入(ru)88.70億(yi)元。

　　從行(xing)業情況來(lai)看，Wind數據顯示，申萬一(yi)級行(xing)業中，上周北向(xiang)資金對(dui)食品飲料、電(dian)子、通信(xin)行(xing)業加倉(cang)金額(e)(e)居前，分(fen)(fen)別凈流入28.99億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、26.12億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、24.91億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；對(dui)國(guo)(guo)防軍工(gong)、交通運輸、機械設備行(xing)業減(jian)倉(cang)金額(e)(e)居前，分(fen)(fen)別凈流出7.17億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.92億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、4.89億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。在(zai)個股(gu)方面，上周北向(xiang)資金對(dui)貴(gui)州茅臺、寧德(de)時(shi)代、五糧液、長江(jiang)電(dian)力、中國(guo)(guo)電(dian)信(xin)加倉(cang)金額(e)(e)居前，分(fen)(fen)別凈流入19.64億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、15.62億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、10.79億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、10.47億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、8.98億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；對(dui)滬電(dian)股(gu)份、海天(tian)味(wei)業、中國(guo)(guo)中免、中興通訊、匯川技術減(jian)倉(cang)金額(e)(e)居前，分(fen)(fen)別凈流出7.77億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、7.76億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、4.64億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、4.52億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、4.40億(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　17日港股(gu)通暫停交(jiao)易。A股(gu)市(shi)場(chang)出(chu)(chu)(chu)現調整，市(shi)場(chang)縮(suo)量明顯，主(zhu)力(li)資(zi)(zi)金出(chu)(chu)(chu)現流出(chu)(chu)(chu)，資(zi)(zi)金激烈(lie)博弈。Wind數(shu)據(ju)顯示(shi)，17日滬深兩市(shi)主(zhu)力(li)資(zi)(zi)金凈(jing)流出(chu)(chu)(chu)278.74億元，其中1635只(zhi)股(gu)票(piao)(piao)出(chu)(chu)(chu)現主(zhu)力(li)資(zi)(zi)金凈(jing)流入，3372只(zhi)股(gu)票(piao)(piao)主(zhu)力(li)資(zi)(zi)金凈(jing)流出(chu)(chu)(chu)。

　　在行業板塊(kuai)中，申萬一級(ji)行業均(jun)出(chu)(chu)現(xian)主力資金凈流出(chu)(chu)，傳(chuan)媒、電子、計算機行業主力資金凈流出(chu)(chu)金額(e)居前，分別凈流出(chu)(chu)38.91億(yi)元、35.92億(yi)元、25.57億(yi)元。

　　個股方面，浪潮信息、華工科技、聯創電子獲得(de)主力資金(jin)(jin)凈(jing)流入(ru)金(jin)(jin)額(e)居(ju)前(qian)，分別為(wei)3.31億(yi)(yi)(yi)(yi)元、2.81億(yi)(yi)(yi)(yi)元、2.45億(yi)(yi)(yi)(yi)元。北方華創、拓維信息、人民網主力資金(jin)(jin)凈(jing)流出金(jin)(jin)額(e)居(ju)前(qian)，分別凈(jing)流出5.94億(yi)(yi)(yi)(yi)元、4.87億(yi)(yi)(yi)(yi)元、4.51億(yi)(yi)(yi)(yi)元，場內資金(jin)(jin)仍(reng)在激烈(lie)博弈。

　　風險偏好改善

　　在場(chang)內資金激烈(lie)博弈的情況(kuang)下，如何看(kan)待(dai)當(dang)前市場(chang)表現(xian)？

　　中信(xin)證(zheng)券(quan)首席策(ce)略分(fen)析(xi)師(shi)秦培(pei)景表示，市(shi)場(chang)預(yu)期趨(qu)穩和(he)情緒(xu)修復的(de)信(xin)號(hao)日漸清晰，預(yu)計在(zai)8月將(jiang)出現(xian)轉機。市(shi)場(chang)短期存量(liang)博(bo)弈格局延續。隨著業(ye)績預(yu)告(gao)窗口關閉，半(ban)年報行情已進入(ru)下半(ban)場(chang)，三季度有政策(ce)催(cui)化(hua)或(huo)業(ye)績拐點的(de)產業(ye)主(zhu)題將(jiang)逐步成(cheng)為投資主(zhu)線(xian)，建議(yi)強(qiang)化(hua)對(dui)此方面的(de)配(pei)置(zhi)。

　　“后續企業業績有望持續修復，人民幣企穩(wen)回升，商(shang)品價格反(fan)彈，基本面(mian)預(yu)(yu)期逐(zhu)步(bu)改善(shan)，風險偏好改善(shan)，A股市(shi)場已出現企穩(wen)回升跡象。”中(zhong)信建(jian)投證券首(shou)席策略官陳果(guo)表(biao)示，投資者可重(zhong)點關注(zhu)三個方面(mian)：第(di)一，政策受益方向及(ji)前期超跌(die)方向；第(di)二，業績確定(ding)性及(ji)超預(yu)(yu)期方向；第(di)三，產(chan)品滲透率明顯(xian)提(ti)升以及(ji)有提(ti)升預(yu)(yu)期的方向。

　　“未來市場仍將處于風險偏(pian)好(hao)提升、賺錢(qian)效應擴散(san)的修復(fu)窗口，建議積極(ji)做(zuo)多(duo)。”興(xing)業證券首席策(ce)略分析(xi)師(shi)張啟堯表示，下半年可以戰略性看多(duo)半導體等領域。