中國證(zheng)監會日前(qian)出臺的《關于高質量建設北京(jing)證(zheng)券交易所(suo)的意(yi)見》（下稱《意(yi)見》）提到，北交所(suo)融資(zi)端(duan)以中小企業為(wei)主，投資(zi)端(duan)為(wei)合格投資(zi)者(zhe)，在這一市(shi)場結構下，需要充分發揮交易機制(zhi)功能，完善具有特色(se)的制(zhi)度安(an)排(pai)，促進市(shi)場保持合理(li)流動性水(shui)平。

　　做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)制度(du)(du)為境(jing)內外證券市(shi)(shi)(shi)(shi)場一(yi)項(xiang)成熟(shu)的(de)交易制度(du)(du)，有利于提高中小市(shi)(shi)(shi)(shi)值股(gu)票(piao)(piao)的(de)活躍度(du)(du)、流動(dong)性。今年2月，北交所(suo)正式引(yin)入做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)制度(du)(du)。截至9月5日，共有15家做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)為66只(zhi)股(gu)票(piao)(piao)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)，做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)單位116個(ge)。8月以來，北交所(suo)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)商(shang)展業明顯提速，新增做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)(shi)(shi)單位24個(ge)，其(qi)中安信證券、申萬(wan)宏源新增標的(de)數量分別(bie)為11只(zhi)、6只(zhi)。

　　以(yi)優(you)化做(zuo)市(shi)(shi)業(ye)務為(wei)牽引完善交(jiao)(jiao)易(yi)機制，本次(ci)改革將擴大做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)隊伍。根據證監(jian)會(hui)同步發(fa)布的《證券公司(si)北(bei)(bei)京證券交(jiao)(jiao)易(yi)所股票做(zuo)市(shi)(shi)交(jiao)(jiao)易(yi)業(ye)務特別規(gui)(gui)定(ding)》（下稱《特別規(gui)(gui)定(ding)》），北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)門檻較科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)大幅下調(diao)，凈資本要(yao)求為(wei)50億元，近(jin)3年分類(lei)評(ping)級有1年為(wei)A類(lei)A級（含(han)）以(yi)上(shang)且(qie)近(jin)1年分類(lei)評(ping)級為(wei)B類(lei)BB級（含(han)）以(yi)上(shang)；同時新(xin)增了更加符合(he)北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所特點的兩項(xiang)指標，即在北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所保薦上(shang)市(shi)(shi)公司(si)家(jia)數(shu)(shu)排名前(qian)20或(huo)最近(jin)1年新(xin)三板(ban)(ban)做(zuo)市(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)(jiao)金額排名前(qian)50。經初步測算，北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)數(shu)(shu)量有望翻番。

　　根據《特別規定(ding)》中相關凈資(zi)(zi)本、分類評級和(he)業(ye)務排名的要(yao)求，符合擴(kuo)容資(zi)(zi)質的證(zheng)(zheng)券公(gong)司20家(jia)左右，其中多(duo)數(shu)為深耕新三板做(zuo)(zuo)市、參與北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)業(ye)務熱情較(jiao)高的中型券商。據了解，海通證(zheng)(zheng)券、開源(yuan)證(zheng)(zheng)券等多(duo)家(jia)券商已著手開展北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)做(zuo)(zuo)市準備工作(zuo)。

　　與此同時，本(ben)次改革補齊(qi)了做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)相關(guan)配套(tao)制度(du)(du)安排，豐富做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)券源，允許做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)通過參與戰(zhan)略(lve)配售獲取做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)庫存(cun)股(gu)，推出做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)借(jie)券制度(du)(du)；降低做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)成本(ben)，優化做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)權利義務(wu)等。業內人士認為，一(yi)系列調整(zheng)積極(ji)回應了市(shi)(shi)場(chang)關(guan)切(qie)，一(yi)批優質新三(san)板做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)即將(jiang)在北交所開(kai)展做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)業務(wu)，充分發(fa)(fa)揮其做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)“鯰魚(yu)效應”，促進價格發(fa)(fa)現、提升市(shi)(shi)場(chang)流(liu)動(dong)性(xing)，市(shi)(shi)場(chang)交投活躍度(du)(du)有望進一(yi)步加(jia)強。

　　“可以預(yu)期，未來，新三板優質做市商和積極開(kai)展北交所保薦業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)證(zheng)券(quan)公(gong)司將加速參與(yu)北交所做市業(ye)務(wu)(wu)流程，做市業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)發展也將為(wei)符合北交所做市條件的(de)(de)券(quan)商提(ti)(ti)供業(ye)務(wu)(wu)增量。”開(kai)源證(zheng)券(quan)副總裁(cai)、研究所所長孫金鉅表示，擴大做市商隊伍對于提(ti)(ti)高北交所股票(piao)的(de)(de)活躍度和流動性、增強北交所市場(chang)的(de)(de)交易功能都具(ju)有重要意義。

　　此外，為落實(shi)《意見》中完善(shan)融(rong)資(zi)融(rong)券機制的(de)(de)(de)措施，北交所已發布(bu)《關于融(rong)資(zi)融(rong)券標(biao)的(de)(de)(de)股(gu)票范圍調整(zheng)的(de)(de)(de)公告》，明(ming)確自(zi)2023年9月11日(ri)起，已上(shang)市股(gu)票全部納入融(rong)資(zi)融(rong)券標(biao)的(de)(de)(de)，新股(gu)自(zi)上(shang)市首日(ri)即(ji)納入標(biao)的(de)(de)(de)，進一步豐(feng)富投資(zi)者的(de)(de)(de)交易(yi)工(gong)具(ju)。

　　上海(hai)證券(quan)報記者(zhe)從北(bei)交所(suo)了解到(dao)，北(bei)交所(suo)“深改(gai)19條”發布(bu)后的(de)前(qian)兩個交易日，北(bei)交所(suo)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)開倉(cang)明顯放量，日均(jun)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)買入額2007.09萬元，較前(qian)一周(zhou)日均(jun)增長(chang)(chang)75.56%；兩融(rong)(rong)(rong)余額達2.34億(yi)元，較9月1日增長(chang)(chang)4.93%。

　　自(zi)9月11日(ri)起(qi)，北(bei)交所(suo)融(rong)(rong)資保證金比(bi)例下(xia)調和兩融(rong)(rong)標的擴容兩項(xiang)措施將同(tong)步實施。其中，融(rong)(rong)資保證金比(bi)例下(xia)限(xian)將由(you)100%調整至80%，兩融(rong)(rong)標的范(fan)圍將由(you)當(dang)前的70余只(zhi)股(gu)票(piao)擴容至全市場200余只(zhi)股(gu)票(piao)。

　　市場(chang)人(ren)士表示(shi)，包(bao)括(kuo)兩(liang)融標的(de)擴容在內的(de)多(duo)項改革措施的(de)推(tui)出(chu)得到市場(chang)普(pu)遍(bian)認可。兩(liang)融交(jiao)(jiao)易(yi)方(fang)面，因北交(jiao)(jiao)所(suo)轉(zhuan)融通制(zhi)度暫未(wei)推(tui)出(chu)，目前主要(yao)為融資交(jiao)(jiao)易(yi)。從當前市場(chang)運行情況看，兩(liang)項措施正式落(luo)地將進一步引入增量資金(jin)，帶動市場(chang)估值(zhi)持續(xu)提升。