研究報告內(nei)容摘(zhai)要(yao)：

　　◆本周核心觀點

　　上(shang)周(zhou)(zhou)美元(yuan)(yuan)指(zhi)數  96.20（-0.01%），基(ji)本(ben)金(jin)(jin)屬(shu)企穩反彈(dan)，LME  表現強于上(shang)期所。外盤鎳(nie)、鋅(xin)周(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)超過  2%，其中  LME  鎳(nie)價(jia)(jia)周(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)  4.84%領(ling)漲(zhang)，LME錫價(jia)(jia)周(zhou)(zhou)跌(die)(die)(die)幅(fu)  1.18%領(ling)跌(die)(die)(die)。小金(jin)(jin)屬(shu)方(fang)(fang)面，鎂價(jia)(jia)繼續周(zhou)(zhou)跌(die)(die)(die)  1.17%至  1.685  萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)。鈷價(jia)(jia)周(zhou)(zhou)跌(die)(die)(die)  1.61%至  24.4  萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，電池級(ji)碳酸(suan)鋰(li)周(zhou)(zhou)跌(die)(die)(die)  2.60%至  7.5  萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)。稀(xi)土報價(jia)(jia)全(quan)線(xian)回調，氧化(hua)鐠釹周(zhou)(zhou)跌(die)(die)(die)  5.51  萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)至  34.5  萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，鏑鐵周(zhou)(zhou)跌(die)(die)(die)  2.99%至  195  萬(wan)元(yuan)(yuan)/噸(dun)。貴金(jin)(jin)屬(shu)方(fang)(fang)面，COMEX  金(jin)(jin)價(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)  0.89%至1412.5  美元(yuan)(yuan)/盎司。

　　宏觀方(fang)面，6  月  29  日中美(mei)領導(dao)人在  G20  峰會(hui)舉行會(hui)晤，美(mei)方(fang)將(jiang)不再對中國(guo)(guo)出口產品加征關稅，兩國(guo)(guo)經(jing)貿團(tuan)隊將(jiang)繼(ji)續(xu)磋商。兩國(guo)(guo)領導(dao)人的(de)會(hui)晤有助于緩解貿易摩擦帶來(lai)的(de)風險(xian)偏好下行預期。

　　行(xing)業方面，生態環(huan)境部副部長表示第(di)二輪第(di)一(yi)批環(huan)保(bao)督查準備工(gong)作已基本就(jiu)緒，將(jiang)(jiang)于近期啟動，預(yu)(yu)計(ji)將(jiang)(jiang)對有色供給端產生擾動。7  月  1  日將(jiang)(jiang)正式實現“六類”廢銅由(you)非(fei)限制類進(jin)(jin)口固廢轉為限制類進(jin)(jin)口固廢，預(yu)(yu)計(ji)精廢銅價差將(jiang)(jiang)進(jin)(jin)一(yi)步(bu)收漲，有望促進(jin)(jin)下半年精銅消費。

　　行業配置上，中線看好(hao)銅(tong)、鈦(tai)品種價格趨勢，短(duan)期關注鋁及材料加工(gong)估值修復。

　　◆推薦組合

　　核心(xin)組合：江西銅業(ye)、紫金礦業(ye)、寶鈦股份、云(yun)海金屬、南山(shan)鋁(lv)業(ye)。

　　◆上周行情回顧

　　上(shang)周(zhou)滬深  300  指數(shu)收(shou)報(bao)  3825.59  ，周(zhou)漲(zhang)幅-0.22%。有色金屬(shu)指數(shu)收(shou)報(bao)2954.20  ，周(zhou)漲(zhang)幅-1.54%。

　　上周有色金(jin)屬(shu)各子板(ban)塊，漲幅前(qian)三(san)名：黃金(jin)（4.92%）、非(fei)金(jin)屬(shu)新(xin)材料(liao)（-0.40%）、金(jin)屬(shu)新(xin)材料(liao)（-1.97%），跌幅前(qian)三(san)名：其他稀有小金(jin)屬(shu)（-3.40%）、磁性材料(liao)（-3.84%）、鎢(wu)（-4.92%）。

　　◆風險(xian)提(ti)示：金屬價格異(yi)常波動，下游不及預期。