因將被(bei)強制贖回，6月(yue)10日(ri)是(shi)新春轉(zhuan)債(zhai)的最后一(yi)個交易(yi)日(ri)。此外，近(jin)期(qi)還有3只可(ke)轉(zhuan)債(zhai)公告將被(bei)提前(qian)贖回。隨著(zhu)權益市(shi)場反(fan)彈(dan)，新一(yi)輪可(ke)轉(zhuan)債(zhai)“強贖潮”正在醞釀(niang)。市(shi)場人(ren)士(shi)預(yu)計，在經濟(ji)企(qi)穩(wen)恢復、股市(shi)行情轉(zhuan)暖的預(yu)期(qi)下，未來可(ke)轉(zhuan)債(zhai)市(shi)場存在一(yi)定的反(fan)彈(dan)空間。

　　忘記贖回將有較大損失

　　近日，五洲新春(chun)多次發布(bu)公告，提示(shi)將提前贖回新春(chun)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)，提醒(xing)新春(chun)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)持(chi)有(you)人(ren)在限期內轉(zhuan)(zhuan)股。

　　公告顯示，新(xin)春轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)贖(shu)回登記日(ri)(ri)(ri)為(wei)(wei)6月10日(ri)(ri)(ri)，贖(shu)回價格為(wei)(wei)每(mei)張100.323元(yuan)(yuan)；10日(ri)(ri)(ri)15時(shi)收市(shi)前，新(xin)春轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)持有人可選擇在轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)市(shi)場繼續交(jiao)易(yi)(yi)，或以每(mei)股(gu)8.75元(yuan)(yuan)的轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)價格進行轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)操(cao)作，轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)為(wei)(wei)五洲新(xin)春A股(gu)股(gu)票。10日(ri)(ri)(ri)收市(shi)后(hou)，未實施(shi)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)的新(xin)春轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)將(jiang)全部凍結(jie)，停止交(jiao)易(yi)(yi)和轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)，贖(shu)回完(wan)成后(hou)，該轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)將(jiang)于(yu)6月13日(ri)(ri)(ri)在上交(jiao)所摘牌。

　　數據顯(xian)示(shi)，截至6月9日(ri)收盤，新(xin)(xin)春(chun)轉債跌2.71%，收報153.29元(yuan)。以此計算(suan)，如果持(chi)有人(ren)(ren)不抓(zhua)住最后一天的(de)交(jiao)易(yi)機會及時轉股或(huo)者賣出(chu)，可轉債被(bei)強(qiang)制贖(shu)回，則每張將損(sun)失約(yue)53元(yuan)，損(sun)失比(bi)例(li)超34%。五洲新(xin)(xin)春(chun)提示(shi)，本次新(xin)(xin)春(chun)轉債的(de)贖(shu)回價格可能與二級市場(chang)價格存在較大差異，建議新(xin)(xin)春(chun)轉債持(chi)有人(ren)(ren)于6月10日(ri)收市前(qian)實施轉股或(huo)完成(cheng)交(jiao)易(yi)，以避免可能面臨的(de)投資(zi)損(sun)失。

　　自4月常汽轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)被提(ti)前(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)后，時隔(ge)近(jin)兩個月，可轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)市場或掀起新一輪“贖(shu)回(hui)(hui)(hui)潮”。近(jin)日，還有3只可轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)公告將(jiang)被提(ti)前(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)：創維轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)將(jiang)于6月28日進行贖(shu)回(hui)(hui)(hui)登(deng)記(ji)，交科轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)將(jiang)于7月7日進行贖(shu)回(hui)(hui)(hui)登(deng)記(ji)，榮晟轉(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)也已公告將(jiang)被提(ti)前(qian)贖(shu)回(hui)(hui)(hui)。

　　業內(nei)人士分析，近期公告(gao)強制贖回的可(ke)轉(zhuan)債數量(liang)增多(duo)，與A股(gu)市(shi)場回暖不(bu)無關系。可(ke)轉(zhuan)債強制贖回條(tiao)(tiao)(tiao)款的觸(chu)發(fa)條(tiao)(tiao)(tiao)件通常為(wei)，在可(ke)轉(zhuan)債轉(zhuan)股(gu)期內(nei)，公司(si)股(gu)票連續(xu)30個(ge)交(jiao)易日中至(zhi)少有15個(ge)交(jiao)易日收盤價不(bu)低于轉(zhuan)股(gu)價格(ge)的130%（個(ge)別(bie)可(ke)轉(zhuan)債有所不(bu)同）。近期，“穩增長(chang)”政策密集(ji)推出，刺激A股(gu)市(shi)場逐(zhu)步反彈。相應的正股(gu)價格(ge)上(shang)漲，使得觸(chu)發(fa)可(ke)轉(zhuan)債強制贖回條(tiao)(tiao)(tiao)款成(cheng)為(wei)可(ke)能(neng)。

　　機構看好近期轉債表現

　　在股(gu)市反(fan)彈(dan)、可轉(zhuan)債(zhai)強制贖回案例增(zeng)多的同時，最(zui)近可轉(zhuan)債(zhai)市場表現不俗。

　　截至6月9日，據滬(hu)深交(jiao)易所公告，本周共有9只(zhi)可轉債因(yin)盤(pan)中(zhong)大漲而觸發(fa)臨時停(ting)牌10次。可轉債盤(pan)中(zhong)臨停(ting)現(xian)象頻(pin)現(xian)，正(zheng)是近期可轉債市場(chang)持續反彈的一(yi)個縮影。

　　據統計(ji)，5月(yue)30日(ri)至6月(yue)2日(ri)，中證轉(zhuan)債指數累(lei)計(ji)上漲(zhang)0.3%；6月(yue)6日(ri)至6月(yue)9日(ri)，該指數累(lei)計(ji)上漲(zhang)0.85%。

　　可轉債市場交(jiao)(jiao)易也十分活躍。6月(yue)8日(ri)，市場交(jiao)(jiao)易量達到2081億(yi)元，超(chao)過2020年(nian)10月(yue)23日(ri)的1924億(yi)元，改(gai)寫歷史(shi)高點紀錄。截(jie)至(zhi)6月(yue)9日(ri)，6月(yue)以(yi)來，轉債市場日(ri)均交(jiao)(jiao)易額約為1655億(yi)元，處于較活躍水平。

　　天風證券首(shou)席固收分(fen)析師孫彬彬分(fen)析，在需(xu)求(qiu)端支撐下，轉債市(shi)場(chang)估值高(gao)且(qie)堅挺的現象或(huo)可延續(xu)，短期來(lai)看轉債市(shi)場(chang)表現或(huo)強(qiang)于正(zheng)股。“本輪轉債市(shi)場(chang)反(fan)彈的空(kong)間(jian)預期充足。”

　　“在基本面筑底與政策發力的推(tui)動下，轉(zhuan)債市場(chang)彈性總體繼續(xu)提(ti)升，股性轉(zhuan)債平價(jia)有(you)望繼續(xu)反彈。”信達證券首席固收分析(xi)師李(li)一(yi)爽持有(you)類(lei)似(si)的看法。

　　在(zai)擇券上(shang)，孫(sun)彬彬建(jian)議，成長板塊及困境反轉(zhuan)(zhuan)主體是可選方(fang)向。海(hai)通證券首席固(gu)收(shou)分析師姜珮珊(shan)表示，中期看，可轉(zhuan)(zhuan)債仍(reng)有配(pei)置價值，行業上(shang)可圍(wei)繞“穩增(zeng)長”、疫情后修(xiu)復方(fang)向展開布局(ju)。此前成長板塊調整較多，彈(dan)性(xing)較大。

　　“貨幣環境仍友好，機會(hui)將來自權益市場、新(xin)老券定位(wei)差以及條(tiao)款博弈機會(hui)。”姜(jiang)珮珊稱。