未來一個(ge)季度(du)債(zhai)市(shi)最大(da)的風險(xian),是踏空(kong)風險(xian)。雖然(ran)債(zhai)市(shi)迎(ying)來一輪反彈時間(jian)最長(chang)、幅度(du)最大(da)的上漲(zhang)行情(qing),但(dan)多數自營交(jiao)易盤一季度(du)仍以“票息(xi)+杠桿”策略為(wei)主,長(chang)久期(qi)進攻性在業(ye)績上沒體(ti)現出顯著差異,排(pai)名(ming)差距很小。二季度(du)債(zhai)市(shi)利率仍有較大(da)的下行動力(li),曲線將(jiang)從(cong)牛陡轉向(xiang)牛平,投資者應重視(shi)這輪反彈的持續時間(jian)和幅度(du),加大(da)長(chang)久期(qi)利率債(zhai)的進攻性,避免出現踏空(kong)風險(xian)。