上證報(bao)訊(作者(zhe):湯翠玲 記者(zhe) 王宙潔)金融服(fu)務交(jiao)易商CMC Markets大中華區總裁程必逸5日(ri)接受上證報(bao)記者(zhe)采訪(fang)時表示(shi),預計美聯儲明年(nian)(nian)(nian)可能放(fang)慢加(jia)息(xi)步伐,美元面臨(lin)下(xia)(xia)行壓力,新(xin)興市(shi)場貨幣將在套息(xi)交(jiao)易支(zhi)持下(xia)(xia)以及原(yuan)油價格穩定回升的(de)前提下(xia)(xia)獲得支(zhi)撐。程必逸告訴記者(zhe),美聯儲是否放(fang)慢或暫停加(jia)息(xi)主要取決于(yu)美國(guo)經濟(ji)基本面的(de)狀況(kuang),目前看來,美國(guo)經濟(ji)增(zeng)長將在2019年(nian)(nian)(nian)逐漸(jian)放(fang)緩,預計會從2018年(nian)(nian)(nian)第二(er)季度(du)的(de)高點4.2%下(xia)(xia)滑(hua)至2019年(nian)(nian)(nian)末的(de)2%。
他分(fen)析認為,造成經濟增速(su)(su)下滑的(de)主要因素來自于消費(fei)和政府領域(yu)。一方(fang)面(mian),開始于2018年(nian)1月份的(de)減稅效應將被消磨殆盡。另一方(fang)面(mian),美國的(de)工(gong)資增長(chang)速(su)(su)度將會在2019年(nian)突(tu)破3%,且核(he)心通脹明(ming)年(nian)大(da)部分(fen)時間將維持在2%以(yi)上,并可(ke)能在明(ming)年(nian)中期達到2.5%的(de)高點。
基于此,程(cheng)必逸預(yu)測,從(cong)2018年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)12月至明年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)第(di)三季度(du),美(mei)聯(lian)儲會(hui)有四次加(jia)(jia)息(xi)。但從(cong)明年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)第(di)二季度(du)開始,美(mei)聯(lian)儲將(jiang)會(hui)根(gen)據(ju)宏觀(guan)環境重新認真審(shen)視自己貨幣(bi)政策并(bing)對加(jia)(jia)息(xi)前景的(de)預(yu)期進(jin)行調整,很有可能會(hui)在明年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)第(di)四季度(du)暫(zan)停加(jia)(jia)息(xi)。在這種(zhong)市場預(yu)期下,美(mei)元將(jiang)會(hui)受到較大沖擊,將(jiang)從(cong)2018年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)強勢狀(zhuang)態逐漸轉為弱勢,并(bing)在2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)大部分(fen)時間承壓。
對于今年(nian)的外匯市場,程(cheng)必逸(yi)認為其整(zheng)體表現可以用“貶值”和“避險”來形(xing)容。根據今年(nian)9月(yue)份外媒的全球各國貨幣(bi)市場調查(cha)結果,截至2018年(nian)9月(yue)份,在全球143種貨幣(bi)中,超(chao)過80%的貨幣(bi)是貶值狀(zhuang)態。
“貶值的(de)主(zhu)要原因(yin)來自于各國外(wai)債對本土經(jing)濟恢(hui)復和發(fa)展產生了(le)極(ji)大的(de)阻(zu)礙作(zuo)用,而美(mei)聯(lian)儲連續的(de)加息節奏讓美(mei)元(yuan)持續走強,使得以(yi)美(mei)元(yuan)計價的(de)外(wai)債水平(ping)也隨(sui)之越來越高,很多國家難以(yi)負荷,從(cong)而引發(fa)國內的(de)惡性通貨(huo)膨脹或其他系統性風險(xian),導致了(le)貨(huo)幣大幅貶值。”程必逸說,美(mei)國作(zuo)為(wei)世界(jie)第一大經(jing)濟體(ti)(ti)在2018年(nian)相對于其他主(zhu)要經(jing)濟體(ti)(ti)表現出了(le)良好的(de)經(jing)濟基本面,疊加美(mei)聯(lian)儲加息,使得美(mei)元(yuan)成(cheng)為(wei)避險(xian)資金(jin)的(de)“天(tian)堂”。
程必逸告訴記(ji)者(zhe),由于(yu)國(guo)家之間經(jing)濟增長(chang)的(de)(de)不(bu)同(tong)步將(jiang)(jiang)(jiang)在進入(ru)2019年后逐(zhu)漸恢復或接近同(tong)步增長(chang)狀態,因(yin)此,2019年外匯(hui)市場(chang)中美(mei)元(yuan)(yuan)和非美(mei)貨(huo)幣(bi)的(de)(de)表現將(jiang)(jiang)(jiang)會(hui)以(yi)“反(fan)轉”為主旋律(lv)。主要(yao)原因(yin)是美(mei)國(guo)因(yin)財政刺(ci)激(ji)所帶(dai)來的(de)(de)經(jing)濟增長(chang)率將(jiang)(jiang)(jiang)會(hui)逐(zhu)步回落,這會(hui)對(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)將(jiang)(jiang)(jiang)會(hui)形(xing)成下行壓(ya)力,投資者(zhe)將(jiang)(jiang)(jiang)轉而尋求(qiu)海外其他市場(chang)中更好的(de)(de)投資方向(xiang)。
對(dui)于明(ming)年的(de)貨幣表(biao)現,程必逸預(yu)計,隨(sui)著美聯儲和歐洲(zhou)央行(xing)在(zai)(zai)貨幣政策上(shang)逐漸同步,歐元(yuan)區資本(ben)外流速(su)度將(jiang)下(xia)降,歐元(yuan)對(dui)美元(yuan)在(zai)(zai)明(ming)年特別是下(xia)半年預(yu)計會出現走強趨勢,但前提是意(yi)大(da)利的(de)債務危(wei)機(ji)問題能(neng)得(de)到有效(xiao)解決或控制。此外,隨(sui)著美國(guo)國(guo)債收益率達(da)到頂峰,日本(ben)投資者愿意(yi)承擔的(de)外匯風險降低,同時美股(gu)極有可能(neng)在(zai)(zai)明(ming)年走軟,這(zhe)些將(jiang)會對(dui)日元(yuan)形成(cheng)支撐。
在新(xin)興市場方面,程必逸(yi)認為(wei)目前該經濟(ji)體貨(huo)幣(bi)已被(bei)嚴重低估(gu),預計明年(nian)新(xin)興市場貨(huo)幣(bi)會在套(tao)息交易的支持下(xia)以及原油價格穩定回升的前提下(xia)獲得支撐,南非蘭特(te)和印尼盧比都(dou)將(jiang)成為(wei)投(tou)資者(zhe)關注的目標。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming)(ming)(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合聲明(ming)(ming)(ming),任何組織未(wei)經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者書面授(shou)權不(bu)(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載(zai)(zai)、摘(zhai)編或(huo)利用其(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)(ming)來源非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)(zhuan)載(zai)(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)(zhuan)載(zai)(zai)目的在于更好服務讀者、傳遞信息(xi)之需,并(bing)不(bu)(bu)代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀(guan)點(dian),本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其(qi)真實性負責,持異(yi)議(yi)者應與(yu)(yu)原出(chu)處單(dan)位主張權利。
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