再過一周,美股(gu)(gu)上市公司的新財報(bao)季(ji)即將(jiang)拉(la)開序(xu)幕(mu)。自1月(yue)(yue)中(zhong)旬開始(shi),華爾街大型銀行季(ji)報(bao)領銜(xian)登場后,美企將(jiang)陸續(xu)發(fa)布2018年(nian)第四(si)季(ji)度業績(ji)報(bao)告或年(nian)報(bao)。市場預(yu)計,1月(yue)(yue)底至2月(yue)(yue)初(chu)將(jiang)迎來財報(bao)發(fa)布小高峰,屆(jie)時將(jiang)對(dui)美股(gu)(gu)市場及(ji)全球股(gu)(gu)市形成一輪“密集考(kao)驗”。
分析(xi)機構(gou)預測(ce),雖然企業增(zeng)長依然較為(wei)強(qiang)勁,但由(you)于近期以來(lai)逆風因素的疊加,其(qi)增(zeng)長勢頭普遍放緩,大多數板塊的業績預期都較之前出現下滑。1月2日(ri)美股(gu)盤后,作(zuo)為(wei)科技股(gu)“領頭羊”的蘋(pin)果公司下調了(le)2018年(nian)第四季度營收預期的消息,令其(qi)盤后股(gu)價及產業鏈遭遇重挫。分析(xi)人士(shi)預測(ce),企業業績數據將直接(jie)作(zuo)用(yong)于股(gu)市,美股(gu)或將再度經歷“過山車行情”。
四季報業績大概率走軟
定于(yu)1月(yue)29日(ri)發布(bu)季(ji)度業績報告(gao)的蘋果(guo)公司(si)(si),1月(yue)2日(ri)提前拋出一顆“重磅炸彈”,對投(tou)資者預警:公司(si)(si)將2018年第四季(ji)度內(nei)的營收(shou)預期修(xiu)改為(wei)840億美元(yuan),低于(yu)此前預期的890億美元(yuan)-930億美元(yuan)。蘋果(guo)公司(si)(si)稱,下(xia)調營收(shou)預期的主要原因在于(yu)一些新興(xing)市場的宏觀經(jing)濟放緩導致(zhi)iPhone需求疲軟。受(shou)此影響(xiang),蘋果(guo)股(gu)價在當日(ri)美股(gu)盤后交(jiao)易(yi)中一度下(xia)跌8%,1月(yue)3日(ri)亞太股(gu)市交(jiao)易(yi)時段,蘋果(guo)產業鏈公司(si)(si)股(gu)價全線遭遇重挫。2日(ri),特斯拉也(ye)公布(bu)了不(bu)及(ji)預期的2018年第四季(ji)度交(jiao)付數據及(ji)美國降(jiang)價舉措,讓其股(gu)價一度大跌近(jin)10%。
分(fen)析人士認為,蘋果下調(diao)業(ye)(ye)績預期,或許是(shi)更大市場(chang)內疲態的(de)(de)一個縮影。宏觀經濟的(de)(de)不利因素,包括(kuo)貿易緊張局勢、全球經濟增長(chang)放緩、利率上升(sheng)、美元(yuan)走強(qiang)等,讓(rang)很(hen)多(duo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)尤其是(shi)大型跨(kua)國企(qi)(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績承壓(ya);另(ling)外,隨著特(te)朗(lang)普(pu)減稅(shui)紅利接近尾聲(sheng),企(qi)(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績強(qiang)勁增長(chang)的(de)(de)額外助推力也開始消失(shi)。
美國(guo)投資研(yan)究(jiu)公司Zacks在(zai)1月(yue)2日發布的(de)財報季前(qian)瞻報告中稱,市(shi)場(chang)對(dui)于經濟前(qian)景的(de)擔憂(you)給企業業績(ji)打了一(yi)個(ge)大(da)問號。Zacks數據顯示,2018年(nian)第四季度標(biao)普500指數成分(fen)股整體盈(ying)(ying)利(li)(li)將(jiang)同比增(zeng)加(jia)(jia)(jia)11.8%,營(ying)收(shou)將(jiang)同比增(zeng)加(jia)(jia)(jia)5.6%,雖然盈(ying)(ying)利(li)(li)保住了兩(liang)位數增(zeng)長預(yu)期(qi),但較2018年(nian)10月(yue)15.9%的(de)增(zeng)長預(yu)期(qi)顯著(zhu)下降。在(zai)Zacks劃分(fen)的(de)16大(da)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)中,15大(da)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)都(dou)被下調了盈(ying)(ying)利(li)(li)預(yu)期(qi),綜(zong)合(he)性巨頭、建筑、能(neng)源和非(fei)必需消(xiao)費(fei)品板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)最(zui)為明顯;得益(yi)于近(jin)期(qi)油價下跌,交通運輸(shu)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)是唯一(yi)一(yi)個(ge)被上調盈(ying)(ying)利(li)(li)預(yu)期(qi)的(de)板(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)。Zacks預(yu)計,2019年(nian)標(biao)普500指數成分(fen)股整體盈(ying)(ying)利(li)(li)將(jiang)同比增(zeng)加(jia)(jia)(jia)7.5%,營(ying)收(shou)將(jiang)同比增(zeng)加(jia)(jia)(jia)5.9%;分(fen)別低于2018年(nian)的(de)20.7%和6.9%。
FactSet預測(ce),2018年(nian)標普500指數成分股整體盈利將同(tong)比增(zeng)(zeng)加20.3%,營收(shou)將同(tong)比增(zeng)(zeng)加8.9%,分別是八(ba)年(nian)和七年(nian)來(lai)的(de)(de)(de)新(xin)高;2019年(nian)將放(fang)緩,這兩組數據分別為7.9%和5.3%,并稱收(shou)緊的(de)(de)(de)勞動(dong)力市(shi)場、上升的(de)(de)(de)原材料成本和更高的(de)(de)(de)融資成本擠壓了企業的(de)(de)(de)盈利空間(jian)。
湯森路透(tou)的金(jin)融(rong)與風(feng)險業(ye)部(bu)門Refinitiv認為,企業(ye)基本面良好加(jia)(jia)上減稅(shui)(shui)利好的放(fang)大,讓美股(gu)企業(ye)2018年(nian)(nian)表現強勁(jing)。2018年(nian)(nian)標普500指(zhi)數(shu)成分股(gu)整體(ti)盈利將同比增加(jia)(jia)23.8%,營收將同比增加(jia)(jia)8.7%;剔除減稅(shui)(shui)紅利因素,盈利預(yu)計(ji)同比增加(jia)(jia)14.3%,也(ye)是數(shu)年(nian)(nian)來(lai)的最(zui)高值(zhi)。但該機構也(ye)指(zhi)出(chu),2018年(nian)(nian)第四季度企業(ye)表現出(chu)現了下(xia)行(xing)趨勢,預(yu)測2019年(nian)(nian)業(ye)績(ji)將溫和走(zou)弱(ruo)。
市場再添一波考驗
早在2018年三(san)季報公(gong)(gong)布時(shi)期,很多公(gong)(gong)司就(jiu)已在四季度前瞻性(xing)指引中給(gei)出了負(fu)面(mian)預期。聯邦(bang)快遞、卡特(te)彼勒(le)、3M、霍尼韋爾等多家(jia)公(gong)(gong)司均在三(san)季報中稱,關稅、強勢美元、成(cheng)本膨脹等因素(su)(su)已經(jing)對(dui)公(gong)(gong)司造成(cheng)壓力并會對(dui)四季度業績造成(cheng)侵蝕(shi)。《華(hua)爾街日報》曾(ceng)注意到,標普500指數成(cheng)分股(gu)企(qi)業中有相(xiang)當(dang)一部(bu)分都在發布三(san)季報時(shi)表達了因貿易局勢等逆風(feng)因素(su)(su)而抬高成(cheng)本的擔憂(you)。宏觀(guan)經(jing)濟(ji)研究機構Pantheon首席經(jing)濟(ji)學家(jia)Ian Shepherdson曾(ceng)預測,貿易等逆風(feng)因素(su)(su)對(dui)企(qi)業四季度增長的拖累將會比(bi)三(san)季度更嚴重。
有(you)分析(xi)稱,如(ru)果企(qi)業開年能為投資者帶來驚(jing)喜,則將(jiang)會(hui)增強投資者對(dui)企(qi)業基本面的(de)(de)信(xin)心,從而緩解市場的(de)(de)緊張情(qing)緒;如(ru)果財報季帶來的(de)(de)更多是(shi)失望(wang),那么(me)投資者對(dui)經濟下(xia)行的(de)(de)焦慮就會(hui)更加嚴重(zhong),很(hen)可能誘發新一輪的(de)(de)拋售(shou)。
過去的(de)(de)幾周時間內(nei),美(mei)股(gu)多次大幅(fu)波(bo)動頻繁上演“過山車”行情,美(mei)國股(gu)市(shi)(shi)在創造了最長牛市(shi)(shi)后游走于(yu)熊市(shi)(shi)邊緣。分析稱,投資者(zhe)目(mu)前處(chu)于(yu)相(xiang)當(dang)敏感的(de)(de)時期,近期多次大幅(fu)震蕩都是情緒性(xing)因(yin)素主導,因(yin)此,任(ren)何(he)與市(shi)(shi)場(chang)相(xiang)關(guan)的(de)(de)風吹草動都有可能引發股(gu)市(shi)(shi)劇烈波(bo)動,而即將到來的(de)(de)財報季將對(dui)市(shi)(shi)場(chang)形成重(zhong)大考驗。
美(mei)國BB&T資管公(gong)司高管Bucky Hellwig表(biao)示,市(shi)場(chang)(chang)仍(reng)充滿不確(que)定性,數據好壞(huai)將直接影響股市(shi)走勢(shi),目前仍(reng)難以預(yu)測(ce)漲跌。塔橋咨詢公(gong)司總裁Maris Ogg和(he)杰弗(fu)瑞策略師Steven DeSanctis都曾預(yu)測(ce),財報季(ji)將給市(shi)場(chang)(chang)帶(dai)來更多大(da)幅波動。Equiti全球市(shi)場(chang)(chang)策略師Gaurav Kashyap則稱(cheng),即便(bian)財報季(ji)會出現“喜報”短暫提振股市(shi)的情形,但(dan)他仍(reng)看空美(mei)國股市(shi)在今(jin)年(nian)第(di)一個(ge)季(ji)度的表(biao)現。
值得注意(yi)的是(shi),除(chu)了(le)蘋(pin)果,美國大型科技股組合FAANG的其他成員也都將在(zai)幾周(zhou)內發布(bu)財報(bao)(bao)(bao)(bao),奈飛(fei)將在(zai)1月17日(ri)公布(bu)2018年(nian)四(si)季報(bao)(bao)(bao)(bao),Facebook將在(zai)1月30日(ri)公布(bu)2018年(nian)四(si)季報(bao)(bao)(bao)(bao)及(ji)年(nian)報(bao)(bao)(bao)(bao),亞馬遜和谷歌母公司Alphabet將在(zai)2月初(chu)公布(bu)四(si)季報(bao)(bao)(bao)(bao),分析預計,這些(xie)“明(ming)星股”將格外牽動市(shi)場神經。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明:凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明“來(lai)(lai)源:中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)品(pin),版權均屬于(yu)中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)(yu)作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯合聲(sheng)明,任(ren)何組織未(wei)經中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者書面授權不得轉載(zai)(zai)、摘編(bian)或利用其它方式使(shi)用上述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明來(lai)(lai)源非中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin),均轉載(zai)(zai)自其它媒體,轉載(zai)(zai)目的(de)在(zai)于(yu)更好服務讀(du)者、傳遞信息(xi)之需,并不代(dai)表本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其觀點,本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不對其真實性負責,持異議者應與(yu)(yu)原出處單位主張權利。
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