美股(gu)上市公(gong)司的財報季正在成為“爆雷(lei)季”。美國當地時(shi)間(jian)1月(yue)28日(ri),英偉達下(xia)調2018年(nian)四(si)季度(du)營收預期后,當日(ri)股(gu)價暴跌(die)近(jin)14%,同(tong)日(ri)因(yin)市場(chang)擔憂行業(ye)下(xia)行風險加(jia)劇,英特爾、美光科技、高通、賽靈思等半導體(ti)龍頭股(gu)股(gu)價攜手(shou)走軟,2018年(nian)年(nian)中曾被(bei)譽(yu)為標(biao)普第一牛股(gu)的AMD也(ye)未能免受其害,28日(ri)股(gu)價大跌(die)近(jin)8%。
半導體(ti)產業以2-3年(nian)為(wei)階段的(de)行業周期(qi)或迎拐(guai)點(dian),目前大型廠商將不(bu)得不(bu)調整經營戰略,5G、AI芯片、IOT(物聯網(wang))等預計將為(wei)布局(ju)新方向。
美半導體公司業績展望不佳
日前(qian)(qian),英偉(wei)(wei)達將2018年四季度的(de)營收預(yu)期從27億美元下調至22億美元,而此(ci)次預(yu)警(jing)最(zui)令市(shi)場擔(dan)心的(de)是(shi),英偉(wei)(wei)達承認,“宏(hong)觀經濟情(qing)況的(de)惡化,影響了消費者(zhe)對(dui)英偉(wei)(wei)達游戲(xi)圖(tu)形處理(li)器的(de)需求。”早前(qian)(qian),市(shi)場對(dui)該業(ye)務寄(ji)予(yu)厚望,認為(wei)游戲(xi)圖(tu)形處理(li)器應(ying)該是(shi)加密貨(huo)幣挖礦熱潮消退后(hou)拯救英偉(wei)(wei)達的(de)希望。此(ci)外,英偉(wei)(wei)達還要面(mian)臨來(lai)自AMD的(de)挑(tiao)戰,后(hou)者(zhe)宣(xuan)布推出價格低于英偉(wei)(wei)達產品的(de)Radeon VII游戲(xi)卡(ka),重返(fan)高端游戲(xi)市(shi)場。
同樣(yang)的劇情(qing)早在上周(zhou)已開始上演,24日英特(te)爾公(gong)布的四季度財報顯示,期內公(gong)司營收和利(li)潤雙雙低于(yu)市場預期,其股(gu)價(jia)當日盤(pan)后一度大(da)跌8%,并觸(chu)發連鎖反(fan)應,拖累AMD等(deng)行業(ye)龍頭股(gu)普跌。
總體(ti)而言,上周(zhou)美股共計(ji)有(you)7家半(ban)導(dao)體(ti)巨頭披露2018年四季度業(ye)(ye)績(ji),除(chu)阿斯麥、泛林半(ban)導(dao)體(ti)及(ji)賽靈思(si)外,德州(zhou)儀器(qi)、意法半(ban)導(dao)體(ti)、英(ying)特爾、西部數(shu)據營(ying)收(shou)表(biao)現均不(bu)及(ji)市場預期。展望2019年一季度,除(chu)賽靈思(si)外,其他公司(si)業(ye)(ye)績(ji)指(zhi)引(yin)均不(bu)及(ji)預期。同時各家公司(si)2019年一季度業(ye)(ye)績(ji)指(zhi)引(yin)均有(you)明顯的同比和(he)環比降(jiang)幅。
分析(xi)人士指出,半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)產業(ye)存在著以2-3年(nian)(nian)為階段的行業(ye)周(zhou)期。2016年(nian)(nian)下(xia)(xia)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)以來,因供應鏈已經歷過幾(ji)年(nian)(nian)的洗牌(pai)和產能(neng)收縮(suo),隨(sui)著需(xu)求(qiu)面的好(hao)轉,行業(ye)進(jin)(jin)入向上周(zhou)期,并于(yu)2017年(nian)(nian)迎來一波(bo)牛(niu)市(shi)。而受制于(yu)智(zhi)能(neng)機(ji)等需(xu)求(qiu)驅動力不足,行業(ye)產品價格陸(lu)續出現拐點(dian),2018年(nian)(nian)行業(ye)進(jin)(jin)入下(xia)(xia)行周(zhou)期。2019年(nian)(nian)開年(nian)(nian)因需(xu)求(qiu)端依然疲(pi)軟(ruan),行業(ye)仍處下(xia)(xia)行軌道。世(shi)界半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)貿易統計組織(zhi)(WSTS)將2019年(nian)(nian)半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)行業(ye)整體(ti)增長率(lv)預期由4.4%下(xia)(xia)調至2.6%。不過伴隨(sui)5G商用(yong)建(jian)設進(jin)(jin)展,2019年(nian)(nian)下(xia)(xia)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)半(ban)(ban)(ban)導(dao)體(ti)行業(ye)下(xia)(xia)游需(xu)求(qiu)有望(wang)回暖,2020年(nian)(nian)行業(ye)將進(jin)(jin)入向上周(zhou)期。
熱點領域或走出“獨立行情”
盡(jin)管半導(dao)體(ti)行(xing)業陷入拐點,但市場分(fen)析人士(shi)指出,5G、AI芯片(pian)、IOT等熱點領域(yu)需(xu)求(qiu)確定性(xing)高,可把握布局這些(xie)細分(fen)技術(shu)的行(xing)業龍(long)頭(tou)。
得益于5G賽(sai)道(dao)加(jia)碼,賽(sai)靈思成為行業亮點(dian),上周(24日(ri))公司2018年四(si)季報(bao)發布后,當日(ri)股價大(da)(da)漲超18%。報(bao)告(gao)顯(xian)示(shi),期內賽(sai)靈思營收同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)34%,凈利潤(run)同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)42%,四(si)大(da)(da)業務線(通訊、數據中心、汽車、工(gong)業)漲勢(shi)強勁,業務占(zhan)比最(zui)高的(de)通信業務表(biao)現(xian)尤為突(tu)出,同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)41%,主要(yao)受益于4G升級和中國及韓國對5G的(de)較早(zao)布局。
另一個布(bu)局5G的行業龍頭則是英(ying)特爾,公(gong)司已在(zai)2019年CES(美國消費電子展)上(shang)宣布(bu)其(qi)首款5G基帶芯片將于2019年下半(ban)年量產,預(yu)計商(shang)用(yong)時間(jian)為2020年上(shang)半(ban)年。
AMD則憑(ping)借AI芯片重新崛起,完勝競爭對(dui)手英特爾。AMD此(ci)前在(zai)2019年(nian)(nian)(nian)CES上已(yi)展示7nm產品(pin),反觀(guan)英特爾則要到(dao)今年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)底(di)才能推出(chu)10nm產品(pin),這給足(zu)了AMD時間窗口(kou)去(qu)搶占(zhan)市(shi)場。
科(ke)技巨頭(tou)(tou)造(zao)芯(xin)(xin)(xin)、布(bu)局物(wu)聯(lian)網的(de)運動(dong)更(geng)受市場關注(zhu)。蘋果、谷(gu)歌、亞馬遜、臉書等(deng)科(ke)技巨頭(tou)(tou)已(yi)集(ji)體下場,卷入與半導體巨頭(tou)(tou)的(de)競(jing)爭。今年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)初(chu),亞馬遜旗下AWS云(yun)服務平(ping)臺與三星風險(xian)投資(zi)和Avery Dennison等(deng)參與了無線技術公(gong)司Wiliot的(de)B輪融資(zi),發展藍牙芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian),布(bu)局物(wu)聯(lian)網。蘋果公(gong)司則于2018年(nian)(nian)(nian)提(ti)出,計劃最早從2020年(nian)(nian)(nian)起,在(zai)Mac電腦上采用(yong)自有芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian),取(qu)代英特爾產品,以進一(yi)步掌握產業鏈主(zhu)(zhu)導權。同期(qi)臉書傳出消(xiao)息稱,正在(zai)招聘負(fu)責打造(zao)AI芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian)的(de)項目經理(li)(li),以降低對高(gao)通(tong)、英特爾等(deng)芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian)巨頭(tou)(tou)們(men)的(de)依(yi)賴(lai)。谷(gu)歌也早已(yi)設計出3代人工智能(neng)芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian)。不過科(ke)技巨頭(tou)(tou)們(men)打造(zao)自主(zhu)(zhu)芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian)的(de)計劃仍處起步階段(duan),目前(qian)英偉達的(de)GPU(圖形處理(li)(li)器)與TPU在(zai)谷(gu)歌云(yun)平(ping)臺上仍然兼(jian)容,而蘋果也很(hen)有可能(neng)在(zai)2020年(nian)(nian)(nian)的(de)iPhone中(zhong)使(shi)用(yong)高(gao)通(tong)或英特爾的(de)5G芯(xin)(xin)(xin)片(pian)(pian)(pian)。
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