世界黃金協會(hui)1月(yue)31日最新發布的(de)(de)《黃金需(xu)求(qiu)趨勢》顯示，2018年(nian)的(de)(de)全(quan)球(qiu)(qiu)黃金需(xu)求(qiu)同比增長(chang)4%至4345.1噸，與全(quan)球(qiu)(qiu)五年(nian)平均需(xu)求(qiu)水平的(de)(de)4347.5噸相差(cha)無(wu)幾。2018年(nian)需(xu)求(qiu)的(de)(de)增長(chang)主(zhu)要(yao)由全(quan)球(qiu)(qiu)央(yang)行的(de)(de)黃金凈(jing)買(mai)入以及下半年(nian)金條(tiao)與金幣的(de)(de)投(tou)資量加速(su)所驅動。雖然黃金ETF的(de)(de)全(quan)年(nian)流入量降低(di)了(le)67%，但第(di)四季度112.4噸的(de)(de)流入量再度提振(zhen)了(le)需(xu)求(qiu)。

　　全球央行黃金儲備大增

　　世界黃金(jin)協會(hui)數據顯(xian)示，2018年，全(quan)球的央行官方(fang)黃金(jin)儲備增長(chang)了651.5噸，同比(bi)增長(chang)74%，是有記錄(lu)以來的第(di)二高(gao)(gao)。在(zai)更多央行選擇(ze)黃金(jin)作為分散風險的配置資產的推動下，央行凈買(mai)入(ru)量達到了1971年美元與黃金(jin)的固定兌換體系脫鉤(gou)后的新高(gao)(gao)。

　　2018年的(de)(de)金飾(shi)需求(qiu)(qiu)幾乎沒(mei)有變動，穩定在(zai)2200噸(dun)，僅比2017年下降(jiang)1噸(dun)。中國（3%）、美(mei)國（4%）與俄羅斯（9%）金飾(shi)需求(qiu)(qiu)的(de)(de)增長基本抵消了中東地(di)區的(de)(de)大幅下滑（較2017年下降(jiang)15%）。印度的(de)(de)金飾(shi)需求(qiu)(qiu)則穩定在(zai)598噸(dun)，較2017年下降(jiang)4噸(dun)。

　　2018年(nian)黃金ETF以及類似(si)的(de)產品僅有(you)68.9噸的(de)小(xiao)幅凈流入，與2017年(nian)相比，降(jiang)幅達67%。股市的(de)波動和關鍵市場經濟增(zeng)長(chang)放緩的(de)跡象，推動了第四季(ji)度(du)流入的(de)復(fu)蘇。

　　2018年，金(jin)(jin)條與金(jin)(jin)幣的(de)(de)(de)零(ling)售(shou)投(tou)資(zi)需求(qiu)則獲得4%的(de)(de)(de)年度增(zeng)(zeng)長(chang)，達到了1090.2噸(dun)。金(jin)(jin)幣需求(qiu)大幅增(zeng)(zeng)長(chang)至236.4噸(dun)的(de)(de)(de)五年高點，為有(you)紀錄以來(lai)的(de)(de)(de)第二高。金(jin)(jin)條的(de)(de)(de)零(ling)售(shou)投(tou)資(zi)需求(qiu)則穩(wen)定(ding)在781.6噸(dun)，連續第五年處在780-800噸(dun)的(de)(de)(de)區間。

　　2018年科(ke)技行業的(de)黃金用量(liang)僅有(you)微幅的(de)增(zeng)長——同比增(zeng)長1%，主要是被第四季度(du)需求下滑所拖累。在經(jing)歷了(le)前三(san)個季度(du)的(de)良性(xing)增(zeng)長后，由于智(zhi)能手機銷售減緩以及全(quan)球經(jing)濟增(zeng)長的(de)不確(que)定性(xing)加大，第四季度(du)的(de)科(ke)技用金需求量(liang)下降了(le)5%至(zhi)84.1噸。

　　歐洲黃金ETF持倉量創新高

　　對于(yu)最(zui)新數(shu)據，世界黃(huang)金(jin)協會市(shi)場(chang)信息咨(zi)詢部總監(jian)何樂思(si)（Alistair Hewitt）指出，2018年黃(huang)金(jin)需(xu)求(qiu)上升。盡管以美元計價的(de)(de)金(jin)價同比(bi)下跌1%，但(dan)黃(huang)金(jin)的(de)(de)表(biao)現仍優于(yu)許多(duo)其他金(jin)融資產(chan)。對全(quan)球(qiu)經濟增(zeng)長放緩、地緣(yuan)政治緊(jin)張局勢加(jia)劇以及金(jin)融市(shi)場(chang)動蕩的(de)(de)擔(dan)憂，將全(quan)球(qiu)央行購金(jin)需(xu)求(qiu)推至1971年尼克松關閉(bi)“黃(huang)金(jin)窗(chuang)口”以來的(de)(de)最(zui)高水平。此外(wai)，歐(ou)洲(zhou)黃(huang)金(jin)ETF持倉量(liang)(liang)創下歷史新高，年度金(jin)幣需(xu)求(qiu)量(liang)(liang)也實現了26%的(de)(de)大幅增(zeng)加(jia)。但(dan)一些擔(dan)憂也可能會對部分市(shi)場(chang)的(de)(de)黃(huang)金(jin)需(xu)求(qiu)造(zao)成阻(zu)礙(ai)。部分市(shi)場(chang)消費者(zhe)信心的(de)(de)減(jian)弱，拉低了第(di)四季度的(de)(de)金(jin)飾需(xu)求(qiu)與科技用金(jin)需(xu)求(qiu)量(liang)(liang)。

　　何(he)樂思強調，“我認為投資者和全球央行擔心(xin)的(de)風(feng)險不會在(zai)短期內消失，我預計在(zai)2019年，黃金(jin)作為一種風(feng)險對沖工具依然具有吸引力。2018年黃金(jin)總(zong)供(gong)應量(liang)(liang)穩步上升(sheng)(sheng)，從4447.2噸增加(jia)1%至4490.2噸。礦山黃金(jin)產量(liang)(liang)與回收金(jin)供(gong)應量(liang)(liang)的(de)同比增長(chang)，共同支撐了(le)2018年黃金(jin)總(zong)供(gong)應量(liang)(liang)的(de)上升(sheng)(sheng)。”