近期(qi)黃(huang)金(jin)(jin)價格突破1400美(mei)(mei)元/盎司刷(shua)了屏。周一國際金(jin)(jin)價延續漲勢,月(yue)漲幅(fu)已創近3年來單月(yue)最大(da)(da)漲幅(fu)。分析人士認為,歐(ou)美(mei)(mei)寬松預期(qi)增加(jia)、地緣風險(xian)猶(you)存,利(li)好金(jin)(jin)價。貴金(jin)(jin)屬中長期(qi)走(zou)強是大(da)(da)概率事件(jian),但短期(qi)交(jiao)易如(ru)何把握市場節(jie)奏則需要關(guan)注本(ben)輪庫存周期(qi)。
降息潮支撐金價
6月21日,紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨盤(pan)中最高上(shang)探(tan)至(zhi)(zhi)1415.4美元(yuan)/盎司,時隔近(jin)6年重返1400美元(yuan)/盎司。6月24日,新的一(yi)周開始,COMEX黃金延續漲勢。文華財經數據(ju)顯示,截至(zhi)(zhi)6月24日17時,COMEX黃金報1408.7美元(yuan),盤(pan)中最高上(shang)探(tan)至(zhi)(zhi)1414.8美元(yuan)/盎司。
從周K線(xian)(xian)上看,創了2016年(nian)7月(yue)(yue)15日以來(lai)周線(xian)(xian)最長連陽紀錄;從月(yue)(yue)K線(xian)(xian)上看,COMEX黃金,截至(zhi)17時左右,COMEX黃金月(yue)(yue)漲幅為(wei)7.52%,創2016年(nian)7月(yue)(yue)29日以來(lai)單月(yue)(yue)最高漲幅。
上海東證期貨分析師徐穎表(biao)示,歐美寬(kuan)松(song)預期增(zeng)加(jia)(jia),歐央行(xing)行(xing)長德拉吉發(fa)表(biao)講(jiang)話暗示可能(neng)會(hui)采取(qu)降息刺激經(jing)濟(ji),美聯儲(chu)利(li)率會(hui)議表(biao)態“鴿”派程度(du)基本符合市(shi)(shi)場(chang)預期,大幅下調通脹預期的(de)(de)(de)同時判斷經(jing)濟(ji)面臨的(de)(de)(de)不(bu)(bu)確(que)定(ding)性(xing)增(zeng)加(jia)(jia),貨幣政策去掉“耐心”措辭,為年內降息鋪路(lu),通脹持續走低以及國際貿(mao)易不(bu)(bu)確(que)定(ding)性(xing)增(zeng)加(jia)(jia)是(shi)美聯儲(chu)轉(zhuan)“鴿”的(de)(de)(de)主要(yao)原(yuan)因。此外(wai),特(te)朗普對美聯儲(chu)的(de)(de)(de)干(gan)擾增(zeng)加(jia)(jia)引發(fa)了(le)市(shi)(shi)場(chang)對美聯儲(chu)獨(du)立性(xing)的(de)(de)(de)擔憂,撤換鮑威爾的(de)(de)(de)可能(neng)性(xing)是(shi)極低的(de)(de)(de),但特(te)朗普的(de)(de)(de)干(gan)擾會(hui)給(gei)美元(yuan)帶(dai)來(lai)明顯的(de)(de)(de)下行(xing)壓力,市(shi)(shi)場(chang)波動(dong)亦(yi)會(hui)增(zeng)加(jia)(jia),利(li)好黃金(jin)。
此外,上(shang)(shang)周五(wu)公(gong)布的Markit美國(guo)6月制造業PMI不及(ji)預期,降至50.1,表(biao)明美國(guo)經濟回落趨(qu)勢明顯,進一步(bu)施壓美元。徐穎(ying)認為,降息周期的開啟疊加美元下跌,黃金上(shang)(shang)漲周期逐漸(jian)打開。此外,地緣風險(xian)猶存,中東地區局部風險(xian)仍可能再度出現,避險(xian)情(qing)緒將帶給(gei)黃金階(jie)段性行情(qing)。
短期關注庫存周期
“中長期(qi)(qi)而言(yan),貴金屬走強是大概率(lv)事件,但短期(qi)(qi)交易如何把握市場節奏則需(xu)要(yao)關注本(ben)輪庫(ku)(ku)存周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)(qi)。本(ben)輪庫(ku)(ku)存周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)(qi)下(xia)行(xing)(進(jin)入(ru)去庫(ku)(ku)存階段(duan))具有(you)特殊意義,很可(ke)能標志著(zhu)美國固定投資(zi)周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)(qi)、房(fang)地產周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)(qi)均進(jin)入(ru)下(xia)行(xing)期(qi)(qi),同時康(kang)波由衰退轉入(ru)蕭條(tiao)。歷史(shi)上,黃金在康(kang)波蕭條(tiao)期(qi)(qi)都有(you)較好表現(xian)。”興(xing)業(ye)證(zheng)券分析(xi)師(shi)張(zhang)峻滔表示。
張峻滔指出,被(bei)(bei)動補庫(ku)(ku)存階(jie)段(duan)持(chi)續時(shi)間通常在3至8個月不等,當前(qian)已(yi)經(jing)持(chi)續了約7個月,可能(neng)已(yi)經(jing)接(jie)近被(bei)(bei)動補庫(ku)(ku)存向主動去(qu)庫(ku)(ku)存的(de)(de)階(jie)段(duan)性轉換。與(yu)此同時(shi),美國固定投(tou)資周(zhou)期(qi)、房(fang)地產周(zhou)期(qi)都有拐頭向下的(de)(de)跡象,多周(zhou)期(qi)共振下行(xing)的(de)(de)幾率在增加。
張(zhang)峻滔表示,下(xia)半年市場波動率(lv)將回升,預計美(mei)債收益(yi)率(lv)繼續下(xia)行,利好債券交易邏輯的(de)(de)黃金(jin)(jin);銅價下(xia)跌將不再構成(cheng)黃金(jin)(jin)走強的(de)(de)阻礙(ai);不確定性主要在美(mei)元(yuan)指數(shu)。高波動時期美(mei)元(yuan)指數(shu)大多傾向走強,年內能否走弱關鍵是(shi)看美(mei)聯儲是(shi)否降息或采(cai)取其他寬松手段。
徐穎認為,本周倫敦金(jin)現運行(xing)區間(jian)1370-1420美元/盎司,短線存在獲利(li)了結小幅回調可(ke)能,但后市看漲(zhang)觀點不(bu)變(bian);滬金(jin)1912合約預計在308-318元/克之(zhi)間(jian)運行(xing)。
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