“人造(zao)肉第一(yi)股”Beyond Meat(納斯達(da)克交易代(dai)碼:BYND)堪稱近來美股市(shi)場(chang)最(zui)火(huo)爆的(de)(de)一(yi)只(zhi)新股,同(tong)時也是最(zui)令空頭“心(xin)痛”的(de)(de)一(yi)只(zhi)股票。
自5月2日上市以(yi)來,該(gai)股(gu)持續飆升,雖一度沖高回(hui)落,但本周股(gu)價(jia)再度創(chuang)出上市以(yi)來的新高。5月30日,該(gai)股(gu)收于98.59美(mei)元(yuan),盤中一度沖至105美(mei)元(yuan)以(yi)上,較其招股(gu)價(jia)格(ge)25美(mei)元(yuan)上漲三倍(bei)左右。
自上(shang)市以來,Beyond Meat的(de)持續飆升令空頭(tou)嗅(xiu)到了血腥(xing)味,一些做空機(ji)構(gou)發布觀(guan)點稱(cheng),Beyond Meat估值水平已經“相當荒謬”,無論從哪個(ge)角度(du)來看,其(qi)估值都(dou)已經失控(kong),“肯定會‘翻車’,只(zhi)是時(shi)間問題(ti)”。但本周(zhou),“人(ren)造肉(rou)第(di)一股”股價走勢令空頭(tou)一再被“打臉”,若死(si)扛不退,損失可能接近2億美元。
華爾街大型機構陸續覆蓋
本周之(zhi)前(qian),Freedom Finance和(he)Consumer Edge Research是(shi)僅有覆蓋Beyond Meat的兩家市場(chang)機(ji)構(gou)之(zhi)一(yi)。Freedom Finance分析師阿(a)布迪卡(ka)里姆夫在Beyond Meat上市前(qian)一(yi)度給予該股“買入(ru)”評(ping)級(ji),但他表態稱由于股價在IPO后出現飆升,已將其評(ping)級(ji)向下調整(zheng)為(wei)“持有”。Consumer Edge Research分析師韋斯特則給予Beyond Meat“標配”評(ping)級(ji)。
高(gao)盛分(fen)析師(shi)薩繆爾(er)森(sen)是第一(yi)位研究覆(fu)蓋Beyond Meat的(de)大型(xing)華(hua)爾(er)街機構分(fen)析師(shi)。他于5月(yue)27日將Beyond Meat的(de)目標價定在(zai)67美元,投資評級為“中(zhong)性”。
5月28日,又有(you)多家大型機構(gou)研究覆蓋Beyond Meat。其中,杰佛瑞對于Beyond Meat的評級為(wei)“持有(you)”,目(mu)標價為(wei)85美元;摩根大通的評級為(wei)“增持”,目(mu)標價為(wei)97美元;瑞信集團(tuan)的評級為(wei)“中性(xing)”,目(mu)標價為(wei)70美元。
機(ji)構(gou)對Beyond Meat的(de)(de)(de)謹慎態度成為空(kong)(kong)頭的(de)(de)(de)信(xin)心所在。事實上早(zao)在Beyond Meat上市第一周(zhou),看空(kong)(kong)該股(gu)的(de)(de)(de)觀(guan)點就此(ci)起彼伏。彭(peng)博社援引專業分析做(zuo)空(kong)(kong)數據的(de)(de)(de)機(ji)構(gou)S3 Partners數據報道,在5月6日(ri)-10日(ri)的(de)(de)(de)交易周(zhou),Beyond Meat可流通股(gu)份就有22%遭到賣空(kong)(kong),在5月13日(ri)-17日(ri)的(de)(de)(de)交易周(zhou),做(zuo)空(kong)(kong)比例(li)上升(sheng)至40%以上。在本周(zhou)早(zao)些時候,Beyond Meat股(gu)份約有51%遭到賣空(kong)(kong)。S3 Partners的(de)(de)(de)研究主管杜桑尼(ni)韋斯(si)基(ji)表示,Beyond Meat一度位列美股(gu)市場前(qian)十(shi)大被做(zuo)空(kong)(kong)的(de)(de)(de)公司之一。
空頭遭遇軋空
Beyond Meat總股(gu)(gu)本為(wei)5980萬股(gu)(gu),目前(qian)可(ke)流(liu)通股(gu)(gu)本為(wei)1140萬股(gu)(gu)。若有(you)51%的可(ke)流(liu)通股(gu)(gu)份被做(zuo)空(kong)(kong)(kong),那么做(zuo)空(kong)(kong)(kong)股(gu)(gu)份估計超(chao)過(guo)580萬股(gu)(gu)。S3 Partners5月28日發布的數據顯示(shi),短期做(zuo)空(kong)(kong)(kong)Beyond Meat資金(jin)的損(sun)失(shi)約為(wei)20%,超(chao)過(guo)7200萬美(mei)元(yuan),因為(wei)大多數做(zuo)空(kong)(kong)(kong)者在股(gu)(gu)票(piao)升至70美(mei)元(yuan)后開始做(zuo)空(kong)(kong)(kong)押注(zhu)。該(gai)機構警告稱,做(zuo)空(kong)(kong)(kong)者已被這筆交易“粘(zhan)住(zhu)”,而Beyond Meat的做(zuo)空(kong)(kong)(kong)成(cheng)本居(ju)高不下,將令做(zuo)空(kong)(kong)(kong)者如坐針氈(zhan)。
在美(mei)股市(shi)場上,一些(xie)機構(gou)擁有(you)股票(piao)(piao)頭(tou)(tou)寸,可(ke)以將股票(piao)(piao)借(jie)給希望對股票(piao)(piao)做空(kong)并愿意(yi)支付借(jie)貸費(fei)(fei)(Borrow Fee)的(de)(de)空(kong)頭(tou)(tou)投(tou)資者。費(fei)(fei)率(lv)一般取決(jue)于(yu)市(shi)場供求,對于(yu)小盤股、流動性不強的(de)(de)股票(piao)(piao)而言,需求量高且比較難借(jie)到(dao),所以看空(kong)者通常愿意(yi)支付較高的(de)(de)借(jie)貸費(fei)(fei)率(lv)。據傳,目(mu)前(qian)Beyond Meat的(de)(de)年化借(jie)貸費(fei)(fei)率(lv)已接近65%的(de)(de)超高水平。
根據(ju)S3 Partners的(de)(de)數(shu)據(ju)可以(yi)推算出,若做(zuo)空(kong)(kong)規模保持(chi)不變,做(zuo)空(kong)(kong)者的(de)(de)平均(jun)拋售成本在73.6美元附近。考慮(lv)到(dao)Beyond Meat5月29日、30日持(chi)續上(shang)漲,若以(yi)5月30日收盤價計算,且所(suo)有空(kong)(kong)頭死扛(kang)不退,其在二級市場上(shang)的(de)(de)損(sun)失就將高達1.45億美元,如再疊(die)加(jia)做(zuo)空(kong)(kong)成本,空(kong)(kong)頭損(sun)失將近2億美元。
分析人(ren)(ren)士稱,Beyond Meat的(de)多頭底氣十足,該公司將于(yu)6月6日發布財報,屆時業績(ji)面如有亮點,或將成(cheng)為股價上(shang)漲新的(de)催(cui)化劑。另外,麥當勞、肯德(de)基等行業巨頭目(mu)前(qian)都在評估人(ren)(ren)造肉食材進入菜單的(de)可能性,一旦有新進展,Beyond Meat股價可能再現升勢(shi),做空投資者或“雪上(shang)加霜”。
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