伴隨著9年(nian)(nian)牛市(shi)(shi)的(de)延續,今(jin)年(nian)(nian)以(yi)來(lai),美(mei)(mei)股(gu)IPO數(shu)(shu)量(liang)(liang)和募資金額不(bu)斷創新(xin)高(gao)。金融研(yan)究機構(gou)Dealogic數(shu)(shu)據(ju)顯示,前三季(ji)(ji)度已有(you)逾180家(jia)企業(ye)通過(guo)赴美(mei)(mei)IPO募資超500億(yi)美(mei)(mei)元,不(bu)論是(shi)上市(shi)(shi)企業(ye)數(shu)(shu)量(liang)(liang)還是(shi)募資規模,今(jin)年(nian)(nian)都有(you)望創2014年(nian)(nian)以(yi)來(lai)新(xin)高(gao)。今(jin)年(nian)(nian)IPO公司(si)中(zhong),科技(ji)(ji)板(ban)塊備受歡迎,其中(zhong)三季(ji)(ji)度有(you)14家(jia)科技(ji)(ji)公司(si)上市(shi)(shi),總(zong)共融資40億(yi)美(mei)(mei)元,是(shi)去(qu)年(nian)(nian)同期的(de)5倍。與往年(nian)(nian)不(bu)同的(de)是(shi),今(jin)年(nian)(nian)IPO的(de)科技(ji)(ji)股(gu)中(zhong),生物科技(ji)(ji)板(ban)塊加速進場。據(ju)美(mei)(mei)國商(shang)業(ye)科技(ji)(ji)網站Business Insider數(shu)(shu)據(ju),生物技(ji)(ji)術公司(si)占今(jin)年(nian)(nian)IPO總(zong)數(shu)(shu)的(de)30%,較(jiao)去(qu)年(nian)(nian)的(de)23%顯著提高(gao)。
值得關注的是,今(jin)年逾8成公司虧(kui)損(sun)上(shang)市,據(ju)華爾街(jie)日報統計,截至(zhi)9月(yue)底,今(jin)年上(shang)市的虧(kui)損(sun)企(qi)業(ye)(ye)上(shang)市以(yi)來股價平均(jun)累(lei)漲36%,超過了今(jin)年IPO企(qi)業(ye)(ye)的總體漲幅(32%),也遠優(you)于同期(qi)累(lei)漲9%的標普500指數。
生物科技公司跑步進場
今年(nian)(nian)(nian)是生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技(ji)術(shu)公司(si)(si)(si)IPO異(yi)常(chang)火熱的(de)(de)(de)一年(nian)(nian)(nian),據(ju)復興資(zi)(zi)本(Renaissance capital)數據(ju),前三季度有47家生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技(ji)術(shu)公司(si)(si)(si)成(cheng)功IPO,超過(guo)2016年(nian)(nian)(nian)和2017年(nian)(nian)(nian)IPO的(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技(ji)術(shu)公司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)總和。復興資(zi)(zi)本分析(xi)師肯尼迪表示,今年(nian)(nian)(nian)生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)技(ji)術(shu)公司(si)(si)(si)IPO的(de)(de)(de)熱潮主要包(bao)括以下(xia)幾大(da)原因:生(sheng)(sheng)物(wu)(wu)科(ke)技(ji)公司(si)(si)(si)私(si)募投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)大(da)爆發;FDA(美國食品藥品監督管(guan)理局)加快對藥物(wu)(wu)研(yan)發的(de)(de)(de)審批以及(ji)科(ke)學技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)成(cheng)熟和生(sheng)(sheng)產(chan)能(neng)力的(de)(de)(de)改善。
據(ju)Wind數(shu)據(ju),年初至今登(deng)陸(lu)美股的(de)(de)生物(wu)科技公(gong)司(si)漲幅居(ju)前。截至10月9日,醫用(yong)大(da)麻制(zhi)造(zao)商Tilray、生物(wu)制(zhi)藥(yao)(yao)公(gong)司(si)Liquidia和免疫(yi)腫瘤公(gong)司(si)ARMO BioSciences(6月22日退市)分別較發行價(jia)上漲658%,238%和194%。其中(zhong),上市不到(dao)半年時間,ARMO BioSciences被制(zhi)藥(yao)(yao)巨頭(tou)禮來公(gong)司(si)溢(yi)價(jia)收購,該協議使(shi)禮來公(gong)司(si)能夠(gou)接觸到(dao)Armo的(de)(de)主導產品(pin)pegilodecakin(正在研(yan)究中(zhong)的(de)(de)胰腺(xian)癌晚期臨床試(shi)驗(yan)),以及(ji)其他形式的(de)(de)癌癥(zheng)早期試(shi)驗(yan)。
展(zhan)望第(di)四季度,可以預(yu)見生物(wu)技(ji)術公(gong)司(si)的IPO熱潮仍會繼續。進入(ru)10月(yue),Kodiak和(he)Guardant兩家生物(wu)科技(ji)公(gong)司(si)已登陸納斯達克。本月(yue)另有(you)生物(wu)制藥公(gong)司(si)Eton和(he)Osmotica,免疫腫瘤公(gong)司(si)Allogene等(deng)7家生物(wu)科技(ji)公(gong)司(si)將登陸美股市場。
虧損企業占比創新高
截至10月9日,Wind統計的(de)210家今年在美股IPO的(de)公(gong)司(si)中,上市至今股價較發行價增(zeng)幅高于雙位(wei)數的(de)公(gong)司(si)有(you)70家,但虧損企業比例創新高。
美(mei)國(guo)佛羅里達大(da)學(xue)金融學(xue)教授(shou)Jay Ritter統計(ji)發現,今年(nian)(nian)前三季度,83%的(de)(de)(de)美(mei)國(guo)IPO都來(lai)自(zi)截至上(shang)市(shi)首日12個月內虧(kui)損的(de)(de)(de)企(qi)業,這是(shi)1980年(nian)(nian)以(yi)來(lai)虧(kui)損企(qi)業上(shang)市(shi)最高比(bi)例(li),刷新了2000年(nian)(nian)以(yi)來(lai)的(de)(de)(de)紀錄(lu),2000年(nian)(nian)這一比(bi)例(li)為81%。分析人士指出(chu),上(shang)市(shi)的(de)(de)(de)虧(kui)損企(qi)業數量增長創紀錄(lu)源于投資者渴望(wang)尋求新的(de)(de)(de)投資標的(de)(de)(de)。不(bu)過Jay Ritter稱,部分年(nian)(nian)輕的(de)(de)(de)上(shang)市(shi)公司的(de)(de)(de)問題是(shi),投資者對他們抱以(yi)樂觀(guan)的(de)(de)(de)期(qi)許,一旦公司無(wu)法實(shi)現預期(qi),其(qi)價值就可能立(li)即被(bei)重估。
另有分(fen)析(xi)師和(he)投(tou)資者擔心(xin),上市企業未(wei)來無法實現預期(qi)盈利,使其感到了類似本世紀(ji)初互(hu)聯網(wang)泡沫時的(de)危險。與2000年不(bu)同的(de)是,今年市場認(ren)可虧(kui)損(sun)的(de)科(ke)技企業中,涵(han)蓋了一(yi)批虧(kui)損(sun)中的(de)生(sheng)物科(ke)技公司。
值得(de)關注的是,今(jin)年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)科(ke)(ke)技(ji)企(qi)(qi)業也在(zai)跑步進場(chang)。復興資本IPO報告顯示,今(jin)年(nian)前三季度,在(zai)美(mei)(mei)上(shang)市(shi)(shi)(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)科(ke)(ke)技(ji)企(qi)(qi)業共計23家,遠超美(mei)(mei)國(guo)同行,達(da)到2010年(nian)全年(nian)水平。三季度就有十家中(zhong)(zhong)國(guo)科(ke)(ke)技(ji)企(qi)(qi)業赴美(mei)(mei)上(shang)市(shi)(shi)(shi),創四年(nian)多(duo)新高,同期上(shang)市(shi)(shi)(shi)美(mei)(mei)國(guo)科(ke)(ke)技(ji)企(qi)(qi)業僅四家。其中(zhong)(zhong),三季度科(ke)(ke)技(ji)中(zhong)(zhong)概股有兩大IPO,分別來自于(yu)7月26日和9月14日登陸納斯(si)達(da)克的拼多(duo)多(duo)和趣頭條(tiao),招股書顯示,上(shang)市(shi)(shi)(shi)前兩家公司也均未擺脫(tuo)虧損困境。
復興資本(ben)分析師肯(ken)尼迪預計(ji),美國IPO市(shi)場(chang)處于復蘇(su)軌(gui)道,預計(ji)今年(nian)剩余(yu)時間內交易量將接近歷史(shi)平均水平。安永也預期,隨著(zhu)市(shi)場(chang)恢復到(dao)金融危機前的水平,2018年(nian)的IPO活動巨額交易將增多。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)(sheng)明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)品,版權(quan)均屬于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品作(zuo)者聯合聲(sheng)(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者書面(mian)授權(quan)不(bu)得轉(zhuan)載(zai)、摘(zhai)編或利(li)用(yong)其它方式使(shi)用(yong)上(shang)述作(zuo)品。凡本網(wang)(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非(fei)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品,均轉(zhuan)載(zai)自其它媒(mei)體,轉(zhuan)載(zai)目的在(zai)于(yu)(yu)更好服務讀(du)者、傳遞(di)信息之需,并(bing)不(bu)代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其真實性負責,持異議者應(ying)與原(yuan)出處單(dan)位(wei)主張權(quan)利(li)。
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