“黑色十(shi)月(yue)(yue)”美(mei)三(san)大股指全線下(xia)跌(die),此前(qian)主唱“獨角戲”的科(ke)技巨頭拖累納指累跌(die)9.2%,創(chuang)2008年(nian)11月(yue)(yue)份以(yi)來(lai)最大單月(yue)(yue)跌(die)幅。與此同時,領漲(zhang)近(jin)十(shi)年(nian)美(mei)股長牛的科(ke)技巨頭組合FAANG(臉書、亞(ya)馬(ma)遜、蘋(pin)果、奈飛(fei)和谷歌母公司Alphabet)轉而領跌(die),10月(yue)(yue)市值累計蒸發逾4000億美(mei)元,近(jin)期三(san)季報陸續(xu)發布(bu)后,一面增長盡顯疲(pi)態、一面受(shou)制于監管圍剿,FAANG股價續(xu)跌(die),恐風光難(nan)再。
近期以FAANG為首的(de)科(ke)技(ji)股(gu)遭遇(yu)拋售(shou),其背后(hou)主(zhu)因是科(ke)技(ji)巨頭的(de)財(cai)報(bao)數據不佳。谷(gu)歌三(san)季(ji)度營收遜于(yu)預(yu)期,財(cai)報(bao)發(fa)布后(hou)一(yi)度大(da)跌9%抹去全年漲幅。亞馬遜的(de)云(yun)計算、廣(guang)告、會員訂閱服務(wu)三(san)大(da)明星業務(wu)增(zeng)速放緩,財(cai)報(bao)后(hou)單(dan)日大(da)跌7.82%,總市值(zhi)排名(ming)被(bei)微軟反超位列(lie)第三(san)。蘋果則因iPhone銷量低于(yu)預(yu)期,且給出令人(ren)失望的(de)業績(ji)前瞻,財(cai)報(bao)發(fa)布后(hou)的(de)交(jiao)易日股(gu)價重挫6.6%,創(chuang)2014年1月以來的(de)最大(da)單(dan)日跌幅。自此科(ke)技(ji)股(gu)業績(ji)增(zeng)長至(zhi)頂聲音四起。
投資者擔心(xin)科技(ji)企業(ye)遭(zao)遇強(qiang)監管(guan)為(wei)另一(yi)導火索。一(yi)方(fang)面(mian),臉書、谷(gu)歌(ge)的數據(ju)(ju)泄露事件不斷,均面(mian)臨巨額罰款(kuan)危機。另一(yi)方(fang)面(mian),科技(ji)巨頭(tou)(tou)的寡頭(tou)(tou)壟(long)斷地(di)位也成為(wei)“罪證”。目(mu)前美國市場中,谷(gu)歌(ge)占(zhan)據(ju)(ju)89%的搜索份(fen)額,95%的年(nian)輕(qing)網民使(shi)用臉書產品,亞馬遜占(zhan)據(ju)(ju)75%的電子(zi)書銷量,谷(gu)歌(ge)和蘋果提供(gong)了99%的手機操作系統,對此美國高層多次建議(yi)控制(zhi)、監管(guan)、甚(shen)至分拆科技(ji)巨頭(tou)(tou)。
歷史經驗表明,在市場(chang)整(zheng)體(ti)出現憂慮情緒的時候,成長(chang)型(xing)股(gu)(gu)(gu)票(piao)一般表現不佳。此(ci)外,科技(ji)(ji)股(gu)(gu)(gu)估(gu)值處于歷史高位和強勢美元帶來(lai)的壓(ya)力,也助(zhu)長(chang)了科技(ji)(ji)股(gu)(gu)(gu)拋售潮。
值得(de)關注的(de)是,多國(guo)(guo)(guo)正(zheng)在研究向(xiang)科技(ji)巨(ju)頭征(zheng)收(shou)(shou)新(xin)(xin)(xin)稅。今年(nian)3月歐盟委員(yuan)會公布一(yi)項提案,擬(ni)對(dui)全球年(nian)收(shou)(shou)入超過7.5億(yi)歐元、歐盟境內年(nian)收(shou)(shou)入超過5000萬(wan)歐元的(de)大(da)型互(hu)聯網企業征(zheng)收(shou)(shou)3%的(de)臨(lin)時稅,或年(nian)底前達成一(yi)致(zhi)。韓(han)國(guo)(guo)(guo)、印(yin)度和(he)至(zhi)少(shao)另(ling)外7個亞太國(guo)(guo)(guo)家也在研究新(xin)(xin)(xin)稅征(zheng)收(shou)(shou)事宜,墨西哥、智(zhi)利和(he)其(qi)他拉美(mei)國(guo)(guo)(guo)家也在考慮新(xin)(xin)(xin)的(de)稅收(shou)(shou)政策,旨(zhi)在增加來自外國(guo)(guo)(guo)科技(ji)公司的(de)稅收(shou)(shou)收(shou)(shou)入。這其(qi)中(zhong)FAANG無一(yi)幸免。
FAANG式微(wei)的同(tong)(tong)時(shi),科(ke)技(ji)板(ban)塊格局正(zheng)在(zai)重(zhong)新調(diao)整。雖然FAANG增(zeng)長乏力(li)近期(qi)股價暴跌,但科(ke)技(ji)板(ban)塊仍是年初至今增(zeng)長最好的板(ban)塊,截至目前累計上(shang)漲逾9%,遠超同(tong)(tong)期(qi)標普500指數2.4%的增(zeng)幅(fu)。其中近期(qi)專注于(yu)技(ji)術(shu)創新的特斯拉、微(wei)軟等科(ke)技(ji)公(gong)司(si)均因財(cai)報(bao)超預期(qi)而實(shi)現大幅(fu)反彈。與此(ci)同(tong)(tong)時(shi),9月(yue)28日全(quan)球行業分類標準GICS重(zhong)新劃(hua)分后,除(chu)蘋果外,亞馬遜已(yi)分屬非必需消費品板(ban)塊,谷(gu)歌和臉書(shu)則分屬通信板(ban)塊。調(diao)整后的科(ke)技(ji)板(ban)塊將更加(jia)產業化,側重(zhong)芯片制造商、硬件和軟件供(gong)應商。
科技(ji)板塊分化的同時,領漲美股的FAANG組(zu)合(he)或迎來(lai)“重組(zu)”。當初因有互聯網共性(xing)而(er)誕生(sheng)的組(zu)合(he)FAANG于現在看來(lai),商業模式(shi)迥異(yi),且(qie)估值差異(yi)增大。有華爾(er)街機構認為,微軟(ruan)和Adobe盈利能力強,而(er)奈飛、臉書負(fu)面消息纏身(shen),亞馬遜(xun)則增長乏(fa)力,MAAG(微軟(ruan)、Adobe、蘋(pin)果、谷歌)將更能引領科技(ji)股增長。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明:凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin)(pin),版(ban)權(quan)(quan)均屬于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)聯合(he)聲明,任何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)書面授權(quan)(quan)不得轉載(zai)(zai)、摘編或(huo)利用其它方式使用上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明來源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)(zai)自(zi)其它媒體,轉載(zai)(zai)目的在于(yu)更好服(fu)務讀者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)、傳遞(di)信息之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對其真(zhen)實性負(fu)責(ze),持(chi)異(yi)議(yi)者(zhe)(zhe)(zhe)(zhe)應(ying)與原出處單位主張權(quan)(quan)利。
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