盡管進入11月,美國科(ke)(ke)技(ji)巨頭組合FAANG(臉(lian)書、蘋果(guo)、亞(ya)馬遜、奈飛、谷歌(ge))股價自高點以來平均回(hui)撤(che)幅(fu)度超(chao)20%,陷(xian)入熊市區間,市場(chang)又曝(pu)出(chu)“煤(mei)礦(kuang)里(li)的(de)金(jin)絲雀”預警信號(市場(chang)將FAANG比喻作煤(mei)礦(kuang)里(li)的(de)金(jin)絲雀,礦(kuang)井內(nei)如(ru)果(guo)發現金(jin)絲雀出(chu)現異常或死亡(wang),預示著礦(kuang)井里(li)的(de)瓦斯過(guo)高并在蔓延,必須(xu)讓(rang)礦(kuang)工(gong)立即(ji)撤(che)出(chu)),但科(ke)(ke)技(ji)龍頭公司的(de)IPO熱情(qing)并沒有(you)被澆滅。
據彭博上周末(mo)統(tong)計(ji),預計(ji)2019年(nian)(nian)美(mei)國(guo)科技“新星”IPO數(shu)量將超過本世紀以來的任何一年(nian)(nian)。估值達11位數(shu)的美(mei)國(guo)科技公司(si),包括打車(che)軟(ruan)件(jian)Uber、Lyft,企業聊天軟(ruan)件(jian)開(kai)發公司(si)Slack等(deng),都在籌(chou)劃(hua)于2019年(nian)(nian)IPO。多數(shu)機構(gou)認為,新科技龍頭(tou)的表現或(huo)將脫穎而出(chu)。
美股將迎科技龍頭IPO“熱年”
據彭博,最(zui)新估(gu)(gu)值(zhi)為720億美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)Uber(高盛、摩根士丹利給出的(de)估(gu)(gu)值(zhi)高達1200億美(mei)元(yuan)(yuan))稱,公司正在籌劃IPO。Uber的(de)競爭對(dui)手Lyft(估(gu)(gu)值(zhi)151億美(mei)元(yuan)(yuan))也準(zhun)(zhun)備(bei)于2019年(nian)(nian)夏天(tian)上市。此外,Slack預計將在2018年(nian)(nian)全年(nian)(nian)財務(wu)報(bao)告準(zhun)(zhun)備(bei)就緒后(hou),立即啟動估(gu)(gu)值(zhi)超過100億美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)IPO。愛彼(bi)迎(估(gu)(gu)值(zhi)為310億美(mei)元(yuan)(yuan))可能也會加入到這輪IPO熱潮(chao)中來,或于2019年(nian)(nian)6月(yue)至(zhi)2020年(nian)(nian)底之間上市。此外,據CNBC,圖片社(she)交(jiao)網站Pinterest預計于2019年(nian)(nian)中期IPO,最(zui)后(hou)一輪主要融(rong)資(zi)后(hou),公司估(gu)(gu)值(zhi)為123.5億美(mei)元(yuan)(yuan)。
而上(shang)一次至少三(san)家估值達11位數(shu)的美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)科技公(gong)司于同一年IPO時,美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)時任總統還是比爾·克林頓。其中,2000年,生產掌上(shang)電(dian)腦的Palm Pilot估值為(wei)210億美(mei)(mei)(mei)元,美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)電(dian)話(hua)電(dian)報(bao)公(gong)司無線業務子公(gong)司以創紀錄的680億美(mei)(mei)(mei)元估值上(shang)市。
不過(guo)IPO熱(re)(re)潮或僅限于“頭部”科技公(gong)司(si)(si),據(ju)數據(ju)公(gong)司(si)(si)Dealogic統計,自1995年(nian)追(zhui)蹤該數據(ju)以來,截至(zhi)2018年(nian)只有17%的科技公(gong)司(si)(si)上市(shi)(shi)。而IPO的公(gong)司(si)(si)也(ye)良莠不齊,佛羅里達大學金融學教(jiao)授杰伊·里特表(biao)示(shi),截至(zhi)11月中旬,今年(nian)81%登陸美(mei)股(gu)的IPO公(gong)司(si)(si)在(zai)(zai)上市(shi)(shi)前一年(nian)尚未(wei)實現盈利。面對(dui)近期震蕩中的美(mei)股(gu)市(shi)(shi)場,風投(tou)公(gong)司(si)(si)Bullpen Capital,創始人戴維森表(biao)示(shi),美(mei)國IPO熱(re)(re)情正在(zai)(zai)降溫,市(shi)(shi)場融資焦點轉向私(si)募和風投(tou),其中2014年(nian)-2018年(nian),美(mei)國風投(tou)平均規模從(cong)1.61億(yi)美(mei)元增加到2.83億(yi)美(mei)元。
新科技龍頭備受期待
雖然2018年年初以來,在(zai)香港(gang)和(he)美國(guo)IPO的(de)(de)科技(ji)公司中(zhong),高達75%的(de)(de)公司跌破(po)發(fa)行價,但(dan)摩(mo)根大(da)通分(fen)(fen)析師日前接(jie)受記者(zhe)(zhe)采(cai)訪時表示(shi),在(zai)同(tong)一細分(fen)(fen)行業內(nei)(nei),牛市(shi)期間,最優質的(de)(de)資(zi)產(chan)和(he)其他(ta)資(zi)產(chan)估(gu)(gu)值或相差無幾,但(dan)若在(zai)相對疲弱的(de)(de)市(shi)場(chang)中(zhong),當市(shi)場(chang)出現估(gu)(gu)值壓(ya)力時,二者(zhe)(zhe)會有明顯差別,一些細分(fen)(fen)行業內(nei)(nei)最優質的(de)(de)資(zi)產(chan)不會受到拖累,反而會脫(tuo)穎而出。
看(kan)好科技(ji)“領頭羊”,華爾街投行紛(fen)紛(fen)欲在(zai)即將到來的(de)2019年新一輪科技(ji)龍(long)頭IPO中搶一杯羹(geng)。過去10年間,科技(ji)公司IPO的(de)頭把(ba)交(jiao)椅一直為(wei)高(gao)盛和(he)摩(mo)根(gen)士(shi)丹(dan)利壟斷,而2019年,摩(mo)根(gen)大通則希望打破這一局面(mian),目前Lyft已聘請摩(mo)根(gen)大通擔任其IPO主(zhu)承銷(xiao)商。
盡管近期標普500指(zhi)數(shu)一度跌(die)入修正區間(下(xia)跌(die)逾(yu)10%),但據彭博上(shang)周末數(shu)據顯(xian)示,以加權平(ping)均股(gu)(gu)價(jia)計(ji),今年(nian)(nian)在美IPO的(de)(de)46家(jia)科技和(he)通(tong)信公司股(gu)(gu)價(jia)累計(ji)上(shang)漲了(le)18%,年(nian)(nian)初至今標普500指(zhi)數(shu)僅累計(ji)上(shang)漲3.24%。2018年(nian)(nian),全球科技和(he)通(tong)信行業通(tong)過IPO發(fa)行了(le)價(jia)值420億美元的(de)(de)股(gu)(gu)票,創四年(nian)(nian)來(lai)新高(gao)。在規模最大的(de)(de)20項交(jiao)易中,有14項來(lai)自美國之外的(de)(de)地區,有9項交(jiao)易來(lai)自亞洲,包(bao)括小米、美團(tuan)點(dian)評等(deng)。不過登陸港股(gu)(gu)的(de)(de)小米、美團(tuan)點(dian)評股(gu)(gu)價(jia)(截至11月30日(ri))較上(shang)市首(shou)日(ri)收盤(pan)價(jia)分別累計(ji)下(xia)跌(die)15%,27.8%。
值得關(guan)注(zhu)的是,今年登(deng)陸(lu)美股的部分科(ke)技板塊中(zhong)概股表現相對突(tu)出(chu),“視(shi)頻三杰”中(zhong),嗶(bi)哩(li)(li)嗶(bi)哩(li)(li)、愛(ai)奇藝、虎牙直播股價(jia)分別較上市首(shou)日收盤價(jia)累計(ji)(ji)上漲38.88%,30.61%,7.53%,蔚來汽車股價(jia)累計(ji)(ji)上漲16.82%。
中概股(gu)方面(mian),摩根大(da)通指出,目前來自中國(guo)(guo)IPO排隊(dui)名單繼續(xu)增(zeng)長(chang)(chang),不過增(zeng)長(chang)(chang)速度慢(man)于(yu)12個月之前,很多成熟公司(si)的(de)上(shang)(shang)市進(jin)程仍(reng)處于(yu)積壓狀態,還有很多大(da)型(xing)公司(si)不會立(li)即上(shang)(shang)市,或等至2019-2020年。該行指,很可能在明年看到人工智能相關(guan)企業的(de)IPO,監管環境穩定后(hou),金融科技(ji)公司(si)也將重返(fan)IPO排期(qi)名單。目前,大(da)概有50%的(de)中國(guo)(guo)科技(ji)公司(si)會選擇去(qu)美國(guo)(guo)上(shang)(shang)市,因為在美國(guo)(guo),科技(ji)公司(si)擁有更深厚的(de)投(tou)資者基礎。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明:凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版(ban)權(quan)均屬(shu)于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯(lian)合聲(sheng)明,任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)、摘(zhai)編(bian)或利(li)用其它方式使用上(shang)述(shu)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)明來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在于更好(hao)服務(wu)讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之(zhi)需,并不代(dai)表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)亦(yi)不對其真實(shi)性(xing)負責,持(chi)異議者(zhe)(zhe)應(ying)與(yu)原出處單位(wei)主(zhu)張(zhang)權(quan)利(li)。
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