投資(zi)市(shi)場往(wang)往(wang)收(shou)益(yi)與風(feng)險(xian)(xian)并(bing)存，因(yin)此在配置投資(zi)產(chan)品時，要選擇至少一種(zhong)具有避險(xian)(xian)功能的(de)資(zi)產(chan)，以對沖(chong)風(feng)險(xian)(xian)、保障收(shou)益(yi)。

　　近日，全(quan)球范圍內股市普遍下挫，市場避(bi)(bi)險情(qing)緒急劇升溫。8月5日，黃金(jin)和日元(yuan)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)作為(wei)避(bi)(bi)險資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)頗受(shou)追捧，新興避(bi)(bi)險資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)比特幣(bi)(bi)大幅上漲，而(er)同為(wei)避(bi)(bi)險資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)美(mei)元(yuan)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)則表現(xian)弱勢。這在一定(ding)程度上說(shuo)明，在市場避(bi)(bi)險情(qing)緒占主導時，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者目(mu)前更(geng)青睞除美(mei)元(yuan)貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)以(yi)外的(de)(de)避(bi)(bi)險資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，而(er)荷蘭(lan)國(guo)際銀行(xing)更(geng)是公開稱，美(mei)元(yuan)作為(wei)避(bi)(bi)險貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)的(de)(de)地位有(you)所下降。

　　具體而言，據(ju)Wind數(shu)據(ju)，近(jin)期漲(zhang)勢如虹的COMEX黃金期價5日(ri)再(zai)度(du)攀升(sheng)，日(ri)內(nei)一度(du)升(sheng)破1470美(mei)元(yuan)；比特(te)幣價格日(ri)內(nei)一度(du)漲(zhang)近(jin)9%；日(ri)元(yuan)大漲(zhang)，美(mei)元(yuan)兌日(ri)元(yuan)匯率日(ri)內(nei)低(di)(di)見105.79，跌至七個月低(di)(di)位(wei)；而衡量美(mei)元(yuan)對六種主要貨幣的美(mei)元(yuan)指數(shu)高位(wei)回落，于5日(ri)亞(ya)市早(zao)盤跌破98關口。

　　美元(yuan)貨(huo)幣在避險(xian)資(zi)產領域的“不吃香”也反映出投資(zi)者正(zheng)逐漸(jian)對美元(yuan)失(shi)去信心。

　　首先，強美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)格(ge)局瀕臨拐點已是市場(chang)普遍共識。上周(zhou)(zhou)，美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲降(jiang)(jiang)息(xi)25個基點，如(ru)市場(chang)預期(qi)，盡管(guan)美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲主席鮑(bao)威(wei)爾的“偏鴿”言論暗示此次降(jiang)(jiang)息(xi)并不(bu)意(yi)味著寬(kuan)松周(zhou)(zhou)期(qi)的開(kai)啟(qi)，但美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)上周(zhou)(zhou)五公(gong)布的不(bu)及預期(qi)的7月非農(nong)就(jiu)業(ye)數據令市場(chang)相(xiang)信(xin)，美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲年(nian)內(nei)再度(du)降(jiang)(jiang)息(xi)是大(da)概(gai)率事件。北(bei)歐聯合銀(yin)行(xing)分析(xi)師凱蒂爾·奧爾森指出，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)就(jiu)業(ye)增長正在放(fang)緩，與2001年(nian)和2007年(nian)全面降(jiang)(jiang)息(xi)周(zhou)(zhou)期(qi)期(qi)間的情況相(xiang)比，目前的放(fang)緩與1995年(nian)和1998年(nian)周(zhou)(zhou)期(qi)中期(qi)政策調(diao)整(zheng)期(qi)間的情況更為相(xiang)似。一旦美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)正式開(kai)啟(qi)寬(kuan)松周(zhou)(zhou)期(qi)，美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)匯率將面臨巨大(da)利空。

　　其次，美(mei)元(yuan)占全(quan)球(qiu)(qiu)外匯儲備份(fen)額(e)(e)持(chi)續下滑。據國際(ji)貨幣(bi)基(ji)金組(zu)織(zhi)（IMF）公布的(de)數據，美(mei)元(yuan)在(zai)全(quan)球(qiu)(qiu)外匯儲備中的(de)份(fen)額(e)(e)占比從2000年的(de)73%降到今年一季度的(de)不足62%，跌至(zhi)2013年四季度以(yi)來的(de)最低水平(ping)。這是(shi)美(mei)元(yuan)在(zai)全(quan)球(qiu)(qiu)外匯儲備中所(suo)占份(fen)額(e)(e)連續第五(wu)個(ge)季度下降。“每一種世界主要(yao)儲備貨幣(bi)的(de)統治都必須在(zai)某個(ge)時間點結束，美(mei)元(yuan)也是(shi)如此。”美(mei)國知名金融網站(zhan)Zerohedge評(ping)論稱(cheng)。

　　最(zui)后，回歸“金(jin)本位”的(de)(de)(de)(de)呼聲(sheng)升溫。據外(wai)媒(mei)報道，俄(e)羅斯(si)央行(xing)正在研究(jiu)建立一(yi)個由黃(huang)金(jin)支持的(de)(de)(de)(de)加密數字貨幣(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)提(ti)案，該提(ti)案可(ke)用于與其他國(guo)(guo)家的(de)(de)(de)(de)跨(kua)境交(jiao)易，以建立以黃(huang)金(jin)計價的(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)家貨幣(bi)(bi)體系。馬來(lai)西亞(ya)(ya)也已向美(mei)國(guo)(guo)提(ti)出了在東南亞(ya)(ya)國(guo)(guo)家間實施泛亞(ya)(ya)洲黃(huang)金(jin)支持貨幣(bi)(bi)的(de)(de)(de)(de)建議，理由是黃(huang)金(jin)相對(dui)美(mei)元更(geng)加穩定(ding)。事實上，早(zao)在2011年年底，當時的(de)(de)(de)(de)世(shi)界(jie)銀行(xing)行(xing)長(chang)佐利(li)克就有過類似(si)的(de)(de)(de)(de)呼吁，各國(guo)(guo)可(ke)以考慮使用黃(huang)金(jin)作(zuo)為判斷經濟是否出現通(tong)(tong)脹和通(tong)(tong)縮以及未來(lai)貨幣(bi)(bi)幣(bi)(bi)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)一(yi)個參考基準。

　　強(qiang)美(mei)(mei)元時代正(zheng)逐(zhu)漸走向終(zhong)結(jie)，投(tou)資者(zhe)關注焦點也逐(zhu)步從美(mei)(mei)元轉移至其他資產(chan)。荷蘭國際銀行指出(chu)，投(tou)資者(zhe)對美(mei)(mei)元的態度現已轉為(wei)"sell on rally"(逢高賣出(chu))，預計美(mei)(mei)元指數將跌至93.65-93.50水(shui)平。這也意(yi)味著(zhu)，美(mei)(mei)元作為(wei)避(bi)險(xian)資產(chan)，其吸引力已不(bu)如黃金、日元等資產(chan)。