2016年底，傳(chuan)統產油國為應(ying)對美國頁巖油產量大幅增(zeng)加(jia)并加(jia)大原油出口帶來的沖擊，由歐佩(pei)克(ke)與其他(ta)10個產油國組成(cheng)了歐佩(pei)克(ke)+減產聯(lian)盟。

　　以(yi)沙特和俄羅斯(si)為首的(de)(de)產油(you)(you)國選擇了抱團取暖，以(yi)減產和讓出市場份額換取油(you)(you)價的(de)(de)相對穩(wen)定。在面臨(lin)疫(yi)情帶來的(de)(de)巨(ju)大沖擊(ji)時，產油(you)(you)國最終仍選擇推出近(jin)1000萬桶(tong)/日(ri)的(de)(de)減產協議來穩(wen)定油(you)(you)價。

　　減產(chan)(chan)協議的有效執行(xing)為平衡市場供需和(he)提振國(guo)際油價(jia)起到了顯著的作用，歐佩克+在生產(chan)(chan)政(zheng)策上日益增(zeng)加的靈(ling)活性也讓這(zhe)一有形(xing)的手變得更顯嫻熟。產(chan)(chan)油國(guo)在面臨市場沖(chong)擊(ji)之處所進行(xing)的“自(zi)顧自(zi)”或“損(sun)人利己”嘗試并不奏效，因而對于產(chan)(chan)油國(guo)聯盟這(zhe)一形(xing)式有較高認(ren)同感。

　　從2020年(nian)4月份(fen)達成歷(li)史性(xing)減產協(xie)議(yi)，歐佩(pei)克(ke)與(yu)伙伴(ban)國雖然未能阻止油價在(zai)去年(nian)4月20日(ri)降(jiang)為負值(zhi)，但協(xie)議(yi)從當年(nian)5月份(fen)開始實(shi)施后，油價逐漸(jian)企穩。在(zai)經濟(ji)逐步(bu)重啟過(guo)程(cheng)中(zhong)，產油國減產執(zhi)行率(lv)與(yu)此前(qian)有(you)顯著提高，謹慎和靈活(huo)的政(zheng)策促(cu)使市場上石油庫(ku)存逐步(bu)降(jiang)低。

　　正值市場高度(du)關(guan)注(zhu)歐佩(pei)克與(yu)伙伴國如何制定8月(yue)份及以后生產(chan)政策之(zhi)際(ji)(ji)，7月(yue)初的歐佩(pei)克+例行月(yue)度(du)部長級會議意外地不歡而散，經過連續(xu)幾日(ri)的努力(li)并沒有化解沙(sha)特與(yu)阿聯(lian)酋之(zhi)間的分歧。國際(ji)(ji)油價隨之(zhi)出(chu)現“高位”震蕩，擔憂產(chan)油國之(zhi)間重燃價格(ge)戰的聲(sheng)音開始出(chu)現。

　　從目前(qian)媒體披露的(de)(de)(de)(de)(de)信(xin)息看，沙特與(yu)阿(a)(a)聯酋之間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)分歧在(zai)于(yu)，如(ru)果把當前(qian)的(de)(de)(de)(de)(de)減(jian)產(chan)(chan)協議(yi)從2022年(nian)(nian)4月延(yan)長至2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)底(di)，用(yong)于(yu)計算阿(a)(a)聯酋生產(chan)(chan)配額的(de)(de)(de)(de)(de)基準年(nian)(nian)份是否(fou)需要(yao)調整。從對石油市場的(de)(de)(de)(de)(de)實(shi)際(ji)影響看，沙特和阿(a)(a)聯酋之間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)紛爭短期加劇(ju)了石油供應的(de)(de)(de)(de)(de)緊張，但并(bing)不損(sun)害產(chan)(chan)油國的(de)(de)(de)(de)(de)實(shi)際(ji)利益。減(jian)產(chan)(chan)協議(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)延(yan)長并(bing)沒有那么迫切，兩國可(ke)以有更多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)時間(jian)進行(xing)博弈。

　　從需求端(duan)看，全球(qiu)石油(you)(you)需求仍處于較快復蘇進程中(zhong)，石油(you)(you)需求的持續增長意(yi)味著國(guo)際石油(you)(you)市場(chang)供應仍將(jiang)存在缺口，產(chan)油(you)(you)國(guo)可以輕松(song)掌(zhang)握市場(chang)的主動(dong)權。

　　歐佩克(ke)與伙伴國固然有(you)望(wang)繼續主導(dao)今(jin)年下半年的油(you)價(jia)走勢，但(dan)也面(mian)臨疫情(qing)反復、金融市場波動(dong)、產油(you)國之間(jian)矛盾和其他產油(you)國意外增產的風(feng)險，如何理順(shun)減(jian)產國之間(jian)的利益訴求或將是沙特和俄羅斯面(mian)臨的主要議題。