周三，在全球主(zhu)要貨幣(bi)匯(hui)率波幅加大、歐洲能源危機愈(yu)演愈(yu)烈等不確定因(yin)素疊加影響下，全球主(zhu)要股(gu)市(shi)集體(ti)下挫(cuo)。亞太(tai)市(shi)場方(fang)面，日經(jing)225指數、韓(han)國綜合指數分(fen)別收(shou)跌1.50%和2.45%，其中韓(han)國綜合指數創2020年7月(yue)以來新低(di)。

　　A股(gu)方面，上證指(zhi)數收盤(pan)報3045.07點，下跌(die)1.58%。深證成指(zhi)、創(chuang)業板(ban)指(zhi)分別下跌(die)2.46%和(he)2.57%。市場量能(neng)持續(xu)低迷，滬深兩市僅合計(ji)成交6472億元，繼續(xu)處(chu)于(yu)今年(nian)以來低位。

　　全(quan)球(qiu)股(gu)市齊遭沖擊

　　近(jin)期，全(quan)球股票(piao)市(shi)場(chang)“跌跌不(bu)休(xiu)”，相(xiang)關利(li)空(kong)因素持續發酵(jiao)，壓制了本就低迷的資金情(qing)緒。

　　昨日，較早開盤的(de)亞太(tai)市場首先遭(zao)遇重創(chuang)(chuang)。其中，韓國綜合指數全天震蕩走弱收跌2.45%，過去11個交易日有9個交易日下跌，最新點位已創(chuang)(chuang)出2020年7月以(yi)來新低，今年累計跌幅接近30%。此(ci)外，日經(jing)225指數、富(fu)時(shi)新加坡(po)海峽時(shi)報指數、菲(fei)律賓馬尼拉綜指等跌幅均超1%。

　　A股(gu)市場同樣(yang)表現不佳。上證指數昨日尾盤跌幅(fu)明顯擴大，收盤下(xia)跌1.58%，收盤點位創(chuang)4個半月(yue)新(xin)低。在新(xin)能源等成長主(zhu)線大幅(fu)回撤的影(ying)響(xiang)下(xia)，深證成指、創(chuang)業(ye)板指分別(bie)下(xia)跌2.46%和(he)2.57%。

　　隨后開盤(pan)的歐洲(zhou)股市幾乎同(tong)樣全(quan)線(xian)低開。其中，德國(guo)DAX指數(shu)大(da)幅低開，開盤(pan)后不久跌幅擴大(da)至超(chao)(chao)過(guo)2%；英國(guo)富時(shi)100、西班牙(ya)、意(yi)大(da)利等主要市場指數(shu)低開幅度均超(chao)(chao)0.9%。

　　大宗商品也未能幸免。與美元指數緊(jin)密掛鉤的(de)貴金屬遭(zao)到集中拋售，COMEX黃金主力(li)合約(yue)近期持續下行，月(yue)內(nei)跌幅(fu)超(chao)過5%；COMEX白銀同樣表(biao)現低(di)迷(mi)，距(ju)離9月(yue)初創下的(de)今(jin)年以來低(di)點僅(jin)一步(bu)(bu)之遙(yao)。分析人士認為(wei)，在美國(guo)通脹沒有回落至政(zheng)策目標范圍內(nei)、美聯儲貨幣緊(jin)縮(suo)步(bu)(bu)伐(fa)尚(shang)未結束(shu)前(qian)，美元實際利(li)率和匯率的(de)上漲都將(jiang)持續打壓金銀價格(ge)。

　　多(duo)重海(hai)外風(feng)險因素疊(die)加

　　市(shi)場(chang)普遍認為(wei)，美(mei)聯儲(chu)激進加息帶來的一系列后果，如美(mei)元(yuan)指數飆升(sheng)引發全球主要貨(huo)幣(bi)匯率波動，美(mei)債利率快速上(shang)行壓制風險資(zi)(zi)產估值定價等，均(jun)對近(jin)期(qi)權益市(shi)場(chang)的資(zi)(zi)金(jin)情緒形(xing)成(cheng)打壓。

　　以(yi)韓(han)國股市為例，在韓(han)國綜(zong)合指數連創(chuang)新低的(de)背后，韓(han)元對美元匯(hui)率近期(qi)跌破(po)1400:1的(de)關鍵心(xin)理(li)關口，創(chuang)下2009年3月(yue)以(yi)來(lai)的(de)最低紀(ji)錄(lu)，并且仍在加速貶值。

　　另一大風險(xian)因素來(lai)自歐(ou)洲能(neng)源危機(ji)。當地時(shi)間9月26日、27日，“北溪2號”“北溪1號”天(tian)然氣(qi)管道先(xian)后發生泄(xie)漏(lou)。隨后，瑞典方(fang)面表示(shi)，在“北溪”管道發生泄(xie)漏(lou)的(de)同(tong)一水(shui)域，探測到兩次強烈的(de)水(shui)下(xia)爆(bao)炸。波蘭、丹麥等國認為(wei)，有跡象表明“北溪”管道可能(neng)是受到人為(wei)破(po)壞。

　　在歐(ou)洲油氣(qi)資源(yuan)持(chi)續短缺的背景(jing)下(xia)，“北溪”作為俄羅(luo)斯(si)向歐(ou)洲輸送天(tian)然(ran)氣(qi)的現行最大跨(kua)境管(guan)道(dao)，其供氣(qi)、檢(jian)修(xiu)情況對短期(qi)能源(yuan)價格構成顯(xian)著擾動(dong)。在泄(xie)漏事(shi)件(jian)發生后，洲際交易所(suo)（ICE）TTF基準荷(he)蘭天(tian)然(ran)氣(qi)期(qi)貨價格飆升(sheng)，27日盤(pan)中漲幅(fu)一度超過20%，截至收盤(pan)漲幅(fu)定(ding)格于(yu)19.65%。

　　中金公司分析認為，在俄羅斯管道氣“斷供”的極端情(qing)形(xing)下，歐洲天然(ran)氣庫存(cun)恢復或(huo)仍(reng)存(cun)較大挑戰，判斷今冬(dong)歐洲天然(ran)氣庫存(cun)大概率面臨超季節性消耗，低庫存(cun)路(lu)徑或(huo)難以避免。“在此情(qing)形(xing)下，我們認為今冬(dong)歐洲天然(ran)氣價格可能(neng)居高(gao)難下。”

　　A股估(gu)值已回落至4月低點水平(ping)

　　值(zhi)得關注的是，雖然近(jin)期A股指數表現較弱，但盤面(mian)上仍有不少熱點(dian)。

　　在能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)危(wei)機愈演愈烈的(de)背景下，中國(guo)(guo)(guo)(guo)生產(chan)(chan)的(de)供暖設備(bei)愈發受到海外(wai)(wai)市場歡迎。其中，空(kong)氣(qi)源(yuan)(yuan)(yuan)熱泵(beng)(beng)作為一(yi)種(zhong)可再(zai)生能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)利用(yong)裝置，外(wai)(wai)銷數(shu)據(ju)持續放量(liang)。中信證券提供的(de)數(shu)據(ju)顯示，近一(yi)年(nian)，我國(guo)(guo)(guo)(guo)空(kong)氣(qi)源(yuan)(yuan)(yuan)熱泵(beng)(beng)出(chu)(chu)口占比從26%快速提升至34%，主要面向歐洲（占比80%）。同時(shi)，歐洲各國(guo)(guo)(guo)(guo)也紛紛出(chu)(chu)臺(tai)補貼政策大力(li)鼓勵(li)熱泵(beng)(beng)購買。目前，我國(guo)(guo)(guo)(guo)已成為全球(qiu)最大的(de)熱泵(beng)(beng)生產(chan)(chan)國(guo)(guo)(guo)(guo)，產(chan)(chan)業鏈優勢突出(chu)(chu)。

　　受出(chu)口(kou)放量帶動，A股(gu)熱泵概念近期持(chi)續走強。其中，領漲(zhang)龍頭萬(wan)和(he)電氣昨日上漲(zhang)5.75%，盤中刷(shua)新今(jin)年(nian)以來(lai)新高。萬(wan)和(he)電氣表示(shi)，2022年(nian)上半年(nian)，公司空氣能產品(pin)出(chu)口(kou)銷售收入(ru)為784.10萬(wan)元，主要(yao)出(chu)口(kou)區域(yu)是(shi)西歐地(di)區。此外(wai)，大元泵業(ye)等(deng)相關概念股(gu)也逆勢收漲(zhang)。

　　華福證(zheng)券首席策略(lve)分析(xi)師朱斌表示(shi)，A股當(dang)前已經(jing)處于(yu)底部區間。一方(fang)面，隨著疫情防控形勢(shi)持續向(xiang)好，國內各項經(jing)濟數據開始呈現向(xiang)好態勢(shi)，如最新(xin)公(gong)布的(de)(de)工業增加值(zhi)、固定資產投資增速、社會消(xiao)費品零(ling)售增速等指標，均顯(xian)示(shi)較(jiao)強的(de)(de)經(jing)濟活力。另(ling)一方(fang)面，當(dang)前A股主要指數的(de)(de)估(gu)值(zhi)已經(jing)回(hui)落至4月低點的(de)(de)水平，結合(he)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟情況來看，當(dang)前市場具備(bei)較(jiao)為明顯(xian)的(de)(de)投資價值(zhi)。

　　在(zai)朱(zhu)斌(bin)看來，盡(jin)管在(zai)美(mei)聯儲激進加(jia)息(xi)的態(tai)勢下(xia)，全(quan)球大類資產風譎云(yun)詭，但中(zhong)美(mei)經濟(ji)周期實際存在(zai)錯位，中(zhong)國經濟(ji)呈現向(xiang)上態(tai)勢，這些均(jun)會給A股帶(dai)來較強支撐。“待海外(wai)激烈的加(jia)息(xi)沖擊消退后(hou)，A股有(you)望吹響(xiang)反攻號角。”朱(zhu)斌(bin)強調。