近期，多國公布的數據均顯示消費前景出(chu)現趨弱態(tai)勢。分析指出(chu)，高(gao)(gao)通(tong)脹、高(gao)(gao)利率等因素導致(zhi)消費支出(chu)面臨的下(xia)行風險加(jia)劇，這可能(neng)將(jiang)會(hui)拖(tuo)累經濟增長的步伐。

　　美國：積累的儲蓄日漸“枯竭”

　　盡(jin)管近期美(mei)國(guo)通脹水平回落，但是6月消費支出表現仍不及市場預期。美(mei)國(guo)商(shang)務部7月公布的最新數據顯示，美(mei)國(guo)6月零(ling)(ling)售(shou)銷售(shou)額環(huan)比(bi)上漲0.2%。6月，美(mei)國(guo)汽車及零(ling)(ling)部件零(ling)(ling)售(shou)銷售(shou)額環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)，食品零(ling)(ling)售(shou)額也出現下(xia)滑。當月加油站(zhan)銷售(shou)額環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)1.4%，百貨商(shang)店銷售(shou)額環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)2.4%。

　　萬神殿(dian)宏觀經濟學研(yan)究(jiu)公司的(de)分析師表示，在2021年至2022年期間(jian)由于芯片(pian)供應趨(qu)緊所積(ji)壓的(de)汽車消(xiao)費需求目前已經得(de)到滿(man)足(zu)，預計新車銷售(shou)將逐步下滑。同時(shi)，去除汽車和汽油消(xiao)費之外(wai)的(de)零售(shou)前景也(ye)趨(qu)弱。

　　消費支出約占美國經濟(ji)(ji)活動的70%，是美國經濟(ji)(ji)從疫情沖擊中復蘇的引擎(qing)。但(dan)隨著政府救濟(ji)(ji)計(ji)劃、學(xue)生貸款暫停償還和超低(di)利率等有利因素的消失，消費增長的動能正(zheng)逐步減弱。

　　美國(guo)消(xiao)(xiao)費支出今年的(de)表(biao)現(xian)波動劇烈。1月(yue)份(fen)消(xiao)(xiao)費支出增(zeng)幅曾(ceng)達(da)到(dao)3%，2月(yue)和3月(yue)出現(xian)下(xia)滑，4月(yue)和5月(yue)又(you)開始緩(huan)慢(man)回(hui)升。

　　不少分析(xi)均指(zhi)出(chu)，美國消費者(zhe)在(zai)疫(yi)情(qing)期間積累起來(lai)的(de)儲蓄正日益“枯竭”，這(zhe)將導致消費受到(dao)沖擊。此外，美國政(zheng)府推(tui)出(chu)的(de)經(jing)濟援助措(cuo)施(shi)大多到(dao)期。在(zai)此背景之下，消費者(zhe)對物價(jia)上漲的(de)承受力或已(yi)接近極限(xian)。

　　被譽為“債(zhai)券之(zhi)王”的美(mei)國投資人比爾·格羅斯7月警(jing)告稱，美(mei)國消費者花(hua)費疫(yi)情期間攢下的儲蓄撐起美(mei)國經濟，但其手中(zhong)現金將(jiang)在今年(nian)晚(wan)些時候枯竭(jie)，恐(kong)引發美(mei)國經濟衰退。

　　格羅斯說，美(mei)國政府發放的4萬億美(mei)元(yuan)疫情救濟金(jin)仍(reng)在(zai)逐(zhu)步滲入(ru)經濟體系(xi)，消費(fei)者手頭(tou)還有大約5000億美(mei)元(yuan)可(ke)花，這些(xie)錢最可(ke)能在(zai)今年第四季度(du)花完。格羅斯認(ren)為(wei)，財政救濟金(jin)仍(reng)在(zai)美(mei)國經濟體系(xi)內流通時(shi)，美(mei)聯儲過度(du)依(yi)賴加息平抑通脹。

　　美國消(xiao)費持續(xu)受到高利率和高通(tong)(tong)脹的打壓。美國媒體進行的調查顯示，美國消(xiao)費者新聞(wen)與(yu)商業頻道（CNBC）6月發布的一項調查顯示，不少(shao)(shao)美國人均(jun)因通(tong)(tong)脹高企而(er)在(zai)某種程度上減少(shao)(shao)消(xiao)費，一些消(xiao)費者感到通(tong)(tong)脹持續(xu)令(ling)他們陷(xian)入(ru)財務(wu)困境。三分之二(er)受訪者說，計(ji)劃在(zai)今后6個月繼續(xu)減少(shao)(shao)購買必(bi)要商品支出。

　　美國(guo)通脹(zhang)率(lv)去年創下40年來高(gao)位。為遏制高(gao)通脹(zhang)，美聯(lian)儲7月(yue)26日宣布將聯(lian)邦基金利(li)(li)率(lv)目標區間(jian)再度(du)上調25個基點到5.25%至5.5%之(zhi)間(jian)，利(li)(li)率(lv)升至22年來最高(gao)水平(ping)。美聯(lian)儲自2022年3月(yue)進入本輪加息周(zhou)期(qi)以來已經加息11次，累計加息幅度(du)達525個基點。

　　美國勞工部數據顯示，6月美國消費者價格指(zhi)數（CPI）同(tong)比上漲3%，依然明顯高(gao)于美聯儲2%的(de)長期目標(biao)。

　　德國：消費者信心下滑

　　歐洲最(zui)大經(jing)濟(ji)體德國的消費者信心正因(yin)對(dui)經(jing)濟(ji)的擔憂(you)加劇而(er)下(xia)降。

　　根據德國市場(chang)研究機構(gou)捷孚(fu)凱發(fa)布的最新(xin)數(shu)據，由于(yu)對通脹進一(yi)步(bu)上升(sheng)和經濟(ji)衰退的擔憂日益(yi)加劇，7月德國消費(fei)者信(xin)心(xin)先行指數(shu)出現下(xia)(xia)降，尤其(qi)是(shi)對收入和經濟(ji)前景的預(yu)期(qi)再次(ci)下(xia)(xia)滑(hua)。而在(zai)之前的8個月中，消費(fei)者信(xin)心(xin)都略(lve)有改(gai)善(shan)。

　　調查還(huan)顯(xian)示(shi)，受(shou)訪者還(huan)擔心，工資上(shang)(shang)漲(zhang)速度(du)趕(gan)不上(shang)(shang)通脹(zhang)上(shang)(shang)漲(zhang)速度(du)，今(jin)年實際收入將出現(xian)下(xia)滑。

　　捷孚凱專家羅爾(er)夫·比克(ke)爾(er)表(biao)示，目前消費者再次變(bian)得更加(jia)不安，儲蓄傾(qing)向(xiang)的上(shang)升尤(you)其反映出(chu)這一點。比克(ke)爾(er)說，目前約為6%的高通脹率明(ming)顯蠶食了家庭的購買力(li)，并妨(fang)礙(ai)私人消費對(dui)經濟做出(chu)積極貢獻(xian)。

　　上(shang)周公(gong)布的初步數(shu)據顯(xian)示，德國(guo)二季度GDP環比零增長。在歐洲央行大幅加(jia)息的背景下，對未來幾個月經(jing)濟(ji)的悲觀情(qing)緒明顯(xian)增加(jia)。

　　分析指出，高通脹(zhang)抑(yi)(yi)制了(le)家庭消(xiao)費，拖累了(le)經濟增長。歐洲央行(xing)用來抑(yi)(yi)制通脹(zhang)的高利(li)率正在使企業和(he)消(xiao)費者(zhe)的貸款成本上升。這正在影響房地產市場并減(jian)緩經濟。

　　經濟學(xue)家預(yu)(yu)計(ji)，德(de)(de)國(guo)經濟今(jin)年(nian)全(quan)年(nian)將略有萎縮。德(de)(de)國(guo)央行預(yu)(yu)計(ji)，2023年(nian)經濟將下降0.3%。國(guo)際貨幣(bi)基金組織（IMF）最近(jin)也預(yu)(yu)測德(de)(de)國(guo)今(jin)年(nian)的(de)經濟增(zeng)長率為負0.3%。

　　日本：實際工資下滑抑制購買力

　　日(ri)本總務(wu)省公布的最新調查(cha)結果顯(xian)示(shi)，扣(kou)除物價因素(su)影響，日(ri)本5月(yue)實際家庭消費(fei)支(zhi)出同比下(xia)(xia)降(jiang)4%，連續3個月(yue)同比下(xia)(xia)滑。

　　近期物價(jia)持(chi)續(xu)上漲(zhang)加(jia)重日本民(min)眾生活負擔，導致個人消費持(chi)續(xu)疲軟。不(bu)(bu)少家庭在不(bu)(bu)斷節省開支。

　　日本總務(wu)省近日公布的最新數(shu)據(ju)顯示，6月日本去除(chu)生鮮食(shi)品后的核心消費價(jia)格(ge)指數(shu)為(wei)105，同比上(shang)漲(zhang)3.3%，已連續(xu)15個月位于日本央行設置的2%的目標水平之上(shang)。其中，食(shi)品價(jia)格(ge)漲(zhang)幅高達9.2%，家(jia)庭耐用品價(jia)格(ge)漲(zhang)幅達到(dao)6.7%。

　　日本物價未來或將持續高(gao)企。日本內(nei)閣府近期(qi)將2023財年的(de)通(tong)脹預(yu)期(qi)由1.7%提高(gao)至2.6%，明顯高(gao)于(yu)日本央行的(de)通(tong)脹目標(biao)。

　　有分析(xi)指出(chu)，日本此輪漲價(jia)潮主(zhu)要由原材料(liao)價(jia)格上(shang)漲引起(qi)。此外，日元貶值(zhi)也推(tui)高了進(jin)口價(jia)。日本企業一直在主(zhu)動將較高的(de)原材料(liao)成本轉(zhuan)嫁(jia)給消(xiao)費(fei)(fei)者，如果他(ta)們也決定將更高的(de)工資(zi)成本轉(zhuan)嫁(jia)給消(xiao)費(fei)(fei)者，那么這將提(ti)高服務價(jia)格，加大CPI的(de)上(shang)行風險。

　　與此同(tong)時，居民實際收入(ru)出現下滑。據日本(ben)厚生勞動省7月(yue)公布的數(shu)據顯示(shi)，日本(ben)實際工(gong)資收入(ru)連續14個月(yue)同(tong)比下降(jiang)，5月(yue)降(jiang)幅為1.2%。

　　有分析認(ren)為(wei)，雖然日本(ben)名義工(gong)資(zi)(zi)目前呈現增長勢頭，但工(gong)資(zi)(zi)漲(zhang)幅遠不(bu)及物價(jia)漲(zhang)幅，實際工(gong)資(zi)(zi)水(shui)平(ping)持續下降抑制家庭(ting)購買(mai)力(li)。

　　彭博社援引經(jing)濟學家分析(xi)稱，個人(ren)消費(fei)疲(pi)軟、能(neng)(neng)源及日用品價(jia)格上漲等不利(li)因素給(gei)日本政府帶來(lai)麻煩，能(neng)(neng)否刺激消費(fei)將(jiang)是日本經(jing)濟復(fu)蘇的關鍵。