高盛、摩(mo)根大(da)通等國(guo)際金融機(ji)構近期發(fa)布的(de)最新預測顯(xian)示，美國(guo)股市(shi)在經歷(li)今年(nian)前期的(de)上(shang)漲后，正醞釀顯(xian)著回調(diao)風險(xian)。而在政(zheng)(zheng)府財政(zheng)(zheng)赤字居高不下、美聯(lian)儲貨幣政(zheng)(zheng)策轉向(xiang)帶來(lai)更多不確(que)定(ding)因(yin)素的(de)時候，美國(guo)經濟走(zou)勢也可能對美股走(zou)勢產生不利(li)影響。

　　高盛的分析師(shi)魯(lu)伯納表示，雖然歷(li)史上7月上半(ban)月標普(pu)500指數通常表現(xian)強勁，但8月流動性減少、“返(fan)校(xiao)季(ji)”因素(su)以及美國大選前的“回(hui)調”可能推低(di)美股(gu)。他表示：“從現(xian)在(zai)到7月17日，我們處(chu)于融漲(zhang)行(xing)情的最后(hou)(hou)階段(duan)，我會尋求在(zai)7月4日之后(hou)(hou)削減敞口。”他預計(ji)股(gu)市將出(chu)現(xian)“大選前回(hui)調”，因為基金經理將被迫賣(mai)出(chu)多頭頭寸(cun)并對沖大選風險。

　　從(cong)1998年(nian)(nian)到2022年(nian)(nian)的(de)美(mei)國股市(shi)資金流(liu)紀(ji)錄看，每年(nian)(nian)7月都會有占資產管理總規模9個基(ji)點的(de)新(xin)增資金流(liu)入共同基(ji)金和ETF。在(zai)29萬億(yi)美(mei)元的(de)資產中(zhong)，7月的(de)資金流(liu)入量(liang)為260億(yi)美(mei)元，8月和9月均有流(liu)出(chu)。

　　而高(gao)盛全球避險基金業務主管帕斯夸雷洛(luo)在上(shang)周的(de)分析報(bao)告(gao)中(zhong)也發出類似今年“不一樣”的(de)風(feng)險預警，稱現在可能是股(gu)市踩剎車的(de)時機。他(ta)認為，由于美國財政(zheng)赤(chi)字持續擴大、市場(chang)集中(zhong)度(du)過高(gao)等因素，加上(shang)美股(gu)回調風(feng)險正在上(shang)升，他(ta)呼吁投(tou)資者(zhe)保持謹慎和紀律(lv)，通過看(kan)跌期權等工(gong)具實施(shi)避險策略(lve)。

　　“隨著(zhu)美(mei)(mei)(mei)股(gu)回(hui)調(diao)的(de)(de)(de)可(ke)能性正在上升，我建議尋找(zhao)機會降(jiang)低整(zheng)體投資(zi)組合風(feng)險，以應對美(mei)(mei)(mei)國大(da)選政治博弈的(de)(de)(de)下一(yi)階段。”帕斯夸雷(lei)洛指(zhi)出幾個(ge)正在增(zeng)加的(de)(de)(de)風(feng)險因(yin)素，一(yi)是(shi)不(bu)斷擴(kuo)大(da)的(de)(de)(de)美(mei)(mei)(mei)國財(cai)政赤字，今年(nian)的(de)(de)(de)赤字預(yu)計將達(da)到(dao)1.9萬億(yi)美(mei)(mei)(mei)元，比4個(ge)月(yue)前(qian)的(de)(de)(de)預(yu)期增(zeng)加了4000億(yi)美(mei)(mei)(mei)元；二是(shi)散(san)戶和機構投資(zi)者持續增(zeng)加股(gu)票風(feng)險；三是(shi)與第一(yi)季度相比，4月(yue)以來的(de)(de)(de)反彈主要由(you)少數幾只股(gu)票推動，歷史表明(ming)隨著(zhu)漲幅集中度提(ti)高，回(hui)調(diao)風(feng)險也在增(zeng)加。

　　他還建議，鑒于(yu)當前(qian)避險(xian)成本較低，投資(zi)者可(ke)以通過看跌期權等工具為(wei)投資(zi)組合提供避險(xian)策略，同時保(bao)留高質量的持股。他還預計(ji)，隨(sui)著全球(qiu)選舉(ju)周(zhou)期的展(zhan)開(kai)，市場波(bo)動性可(ke)能會(hui)逐步上升。目前(qian)標(biao)普500指(zhi)數10日波(bo)動率(lv)僅為(wei)5%，處于(yu)極低水平。

　　另外(wai)，以“看空(kong)”美股(gu)而著(zhu)稱的(de)摩根大通分析師克(ke)拉諾瓦奇近日表示，在經(jing)濟放緩、盈利(li)下調等不利(li)因(yin)素影響下，標普500指數到年底前(qian)預計將跌(die)至4200點，距當前(qian)收盤點位下跌(die)約23%。

　　摩根士丹利策略師(shi)表示，由(you)于關鍵數據進(jin)一步表明美(mei)國(guo)和歐元區的通脹正在降(jiang)溫，美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)和歐洲央行(xing)(xing)可能在9月份采(cai)取降(jiang)息行(xing)(xing)動(dong)。該(gai)行(xing)(xing)分析師(shi)認(ren)為(wei)，歐美(mei)央行(xing)(xing)不(bu)(bu)愿意預先作(zuo)出承(cheng)諾是可以(yi)理解的，他們(men)不(bu)(bu)想讓外界認(ren)為(wei)他們(men)對通脹風險(xian)過(guo)于自(zi)信，“但我(wo)們(men)認(ren)為(wei)，歐洲央行(xing)(xing)將在9月份看到數據顯示通脹繼續放(fang)緩，美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)也(ye)能觀察到通脹持續下降(jiang)。”主要(yao)央行(xing)(xing)貨幣政策轉(zhuan)向的實施，被認(ren)為(wei)是市場(chang)重(zhong)大不(bu)(bu)確定因素。