隨著(zhu)首批科創(chuang)50交(jiao)易型(xing)開放(fang)式指數(shu)基(ji)金（ETF）獲(huo)批落地，工銀瑞信科創(chuang)ETF將于9月22日(ri)公開發(fa)售(shou)。對此，該基(ji)金擬任基(ji)金經理趙(zhao)栩表示(shi)，從指數(shu)角度來看，相較于估值，科創(chuang)企業未來的盈利能(neng)力、成長性更(geng)(geng)為重要，未來科創(chuang)50指數(shu)也有望迎來更(geng)(geng)多(duo)優質上(shang)市(shi)(shi)公司。隨著(zhu)科創(chuang)板上(shang)市(shi)(shi)公司數(shu)量增加、板塊(kuai)市(shi)(shi)值增大、代(dai)表性及市(shi)(shi)場影響力增強(qiang)，科創(chuang)板的投資價值將進一步提升。

　　推出科創ETF

　　戰略意義明顯

　　趙栩(xu)于2008年加入工(gong)(gong)(gong)(gong)銀瑞(rui)信(xin)基(ji)金(jin)，現任工(gong)(gong)(gong)(gong)銀瑞(rui)信(xin)基(ji)金(jin)指(zhi)數投(tou)資中(zhong)心投(tou)資部副總監。趙栩(xu)目前管理的(de)ETF涵(han)蓋了上交所(suo)、深交所(suo)、跨(kua)市場(chang)、商品(pin)、Smart Beta等多種類(lei)型指(zhi)數，其中(zhong)，工(gong)(gong)(gong)(gong)銀央企50ETF及工(gong)(gong)(gong)(gong)銀深證紅利ETF均是獨(du)家產品(pin)。數據顯(xian)示，截至9月(yue)11日，趙栩(xu)管理的(de)指(zhi)數產品(pin)平均跟(gen)(gen)蹤(zong)誤差均遠低于全市場(chang)指(zhi)數基(ji)金(jin)，其中(zhong)，工(gong)(gong)(gong)(gong)銀上證50ETF今年以(yi)來、近一年跟(gen)(gen)蹤(zong)誤差控制(zhi)在同類(lei)產品(pin)中(zhong)位(wei)居第一。

　　科(ke)創(chuang)50指數(shu)是市(shi)場上首只表(biao)(biao)征科(ke)創(chuang)板(ban)整體走勢(shi)的(de)指數(shu)，由科(ke)創(chuang)板(ban)中(zhong)市(shi)值(zhi)大、流(liu)動性(xing)好的(de)50只證券(quan)組(zu)成，囊括板(ban)塊細分領域龍頭代(dai)表(biao)(biao)，成份股聚焦新一(yi)代(dai)信息技(ji)術(shu)、生物(wu)、新材料、高(gao)端裝備制造等高(gao)新領域，具有(you)充分的(de)板(ban)塊代(dai)表(biao)(biao)性(xing)和硬科(ke)技(ji)特征。

　　科(ke)創(chuang)(chuang)50ETF與去年(nian)推出的(de)科(ke)創(chuang)(chuang)主題基(ji)(ji)金相(xiang)比，既有相(xiang)似之處，又各有差異。趙栩(xu)介紹，科(ke)創(chuang)(chuang)主題基(ji)(ji)金與科(ke)創(chuang)(chuang)50ETF均能參(can)與科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)投(tou)(tou)資(zi)(zi)。從投(tou)(tou)資(zi)(zi)類型看，科(ke)創(chuang)(chuang)50ETF為(wei)被(bei)動(dong)型指數(shu)(shu)基(ji)(ji)金，采取完全復制策略，緊密跟蹤(zong)標的(de)指數(shu)(shu)，旨在為(wei)廣(guang)大投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)指數(shu)(shu)化投(tou)(tou)資(zi)(zi)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)提供良好(hao)的(de)工具；從投(tou)(tou)資(zi)(zi)范圍(wei)看，科(ke)創(chuang)(chuang)50ETF更加純粹，在完成建倉上(shang)市(shi)交易后(hou)，完全投(tou)(tou)資(zi)(zi)于科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)。從流動(dong)性(xing)上(shang)看，科(ke)創(chuang)(chuang)主題基(ji)(ji)金大多為(wei)封閉型以及定期開放型，而科(ke)創(chuang)(chuang)50ETF屬于上(shang)市(shi)交易型開放式產品，相(xiang)對(dui)而言流動(dong)性(xing)更好(hao)。

　　在(zai)趙栩看來，相(xiang)對于(yu)(yu)直接(jie)投(tou)資(zi)科(ke)(ke)創(chuang)板股(gu)票，科(ke)(ke)創(chuang)ETF具有(you)費率較低、參與門檻較低、投(tou)資(zi)透(tou)明(ming)、交(jiao)易(yi)便(bian)捷等特點(dian)。作為(wei)全市場首批跟蹤(zong)科(ke)(ke)創(chuang)板的(de)(de)(de)ETF產(chan)品之(zhi)一，工銀科(ke)(ke)創(chuang)ETF將以不低于(yu)(yu)90%的(de)(de)(de)基金資(zi)產(chan)凈值投(tou)資(zi)于(yu)(yu)科(ke)(ke)創(chuang)50指(zhi)數成(cheng)份股(gu)及其(qi)備選成(cheng)份股(gu)，緊(jin)密跟蹤(zong)標的(de)(de)(de)指(zhi)數，追求跟蹤(zong)偏離(li)度(du)和跟蹤(zong)誤差的(de)(de)(de)最小(xiao)化。

　　對科創板高估值

　　要建立合理認知

　　Wind數(shu)據顯(xian)示，截至9月(yue)15日(ri)，科(ke)創50指數(shu)今年以(yi)來(lai)上(shang)漲36.46%，表(biao)現(xian)領先(xian)多只(zhi)寬基指數(shu)，市盈率為(wei)80.6倍。趙栩(xu)表(biao)示，高估值(zhi)是成(cheng)長(chang)型科(ke)技企業(ye)的特點。對于科(ke)創屬性較強的行業(ye)，除了(le)估值(zhi)因(yin)素(su)以(yi)外，更應(ying)該關注(zhu)成(cheng)長(chang)性和賽道(dao)，通過成(cheng)長(chang)來(lai)消化估值(zhi)，因(yin)此(ci)，從指數(shu)角度來(lai)看，企業(ye)的盈利能(neng)力、成(cheng)長(chang)性更為(wei)重要。未(wei)來(lai)，科(ke)創50指數(shu)也有望迎來(lai)更多科(ke)技產業(ye)的優(you)質上(shang)市公司。

　　趙栩(xu)指(zhi)出，投資者(zhe)需(xu)要(yao)注意的是，由(you)于(yu)(yu)科創(chuang)板(ban)上(shang)市公司(si)多處于(yu)(yu)成(cheng)長期(qi)，業績波(bo)動性(xing)可(ke)能高于(yu)(yu)傳統行業，且科創(chuang)板(ban)個股上(shang)市交易5日后，漲跌幅限制為(wei)20%，科創(chuang)50指(zhi)數及科創(chuang)ETF的走勢也會(hui)體現(xian)該特點，此外，科創(chuang)50指(zhi)數波(bo)動性(xing)要(yao)大于(yu)(yu)其他(ta)寬(kuan)基指(zhi)數，投資者(zhe)需(xu)要(yao)對此類產品(pin)的風險收益特征(zheng)建立合理認知和預期(qi)。

　　談(tan)及A股市場(chang)及科(ke)創(chuang)板的未來(lai)(lai)走勢(shi)和投(tou)(tou)資(zi)價值(zhi)，趙栩表示(shi)，考慮到2021年疫情后(hou)經(jing)濟(ji)(ji)恢復性增長的預期(qi)(qi)和充裕的全球流動性，A股市場(chang)有望延續(xu)上漲趨(qu)勢(shi)，但(dan)向上空(kong)間可(ke)能受疫情進(jin)展和經(jing)濟(ji)(ji)恢復力度制約。新(xin)(xin)經(jing)濟(ji)(ji)產業(ye)市值(zhi)規模(mo)已經(jing)超越傳統經(jing)濟(ji)(ji)產業(ye)，印(yin)證了當前我國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)和產業(ye)結構的轉變(bian)趨(qu)勢(shi)。未來(lai)(lai)5G新(xin)(xin)應用、云服(fu)務等(deng)均可(ke)帶來(lai)(lai)眾多投(tou)(tou)資(zi)機會。科(ke)創(chuang)板作為(wei)中(zhong)國(guo)未來(lai)(lai)高(gao)新(xin)(xin)技(ji)術產業(ye)的集中(zhong)體現、資(zi)本市場(chang)改(gai)革的重要(yao)成果，中(zhong)長期(qi)(qi)走勢(shi)值(zhi)得期(qi)(qi)待。