11月份以來，A股(gu)市(shi)場維持(chi)震(zhen)蕩走勢，一些(xie)上市(shi)交易(yi)的封閉式基(ji)(ji)金也大幅(fu)折(zhe)(zhe)價(jia)(jia)。數(shu)據顯示，截至11月13日，有統計(ji)的56只封閉混合式基(ji)(ji)金中，九(jiu)成產品(pin)折(zhe)(zhe)價(jia)(jia)交易(yi)，且折(zhe)(zhe)價(jia)(jia)率超(chao)過10%的均(jun)為科創(chuang)主題基(ji)(ji)金。業(ye)內人士認為，折(zhe)(zhe)價(jia)(jia)的產生涉及流動(dong)(dong)性、產品(pin)波動(dong)(dong)性以及對未來的市(shi)場預期等多(duo)方面因素(su)，折(zhe)(zhe)價(jia)(jia)固然提供(gong)了安全墊，但如何(he)選擇要具體分析。

　　從目前折價(jia)率較高的(de)產品來看，多為(wei)(wei)科(ke)創(chuang)主(zhu)題類基金(jin)。Wind數據顯示，共(gong)有(you)10只科(ke)創(chuang)主(zhu)題基金(jin)折價(jia)率超(chao)過10%，其中，截(jie)至11月13日，中銀證券科(ke)技創(chuang)新3年靈活配置混合基金(jin)的(de)折價(jia)率高達14.19%，為(wei)(wei)場內買入的(de)投(tou)資(zi)者提供了安全墊。

　　業(ye)內人士(shi)認(ren)為，從(cong)海外(wai)和A股經驗(yan)來看，科(ke)(ke)技(ji)類資(zi)產波(bo)動相對(dui)較大，基金的(de)(de)折溢(yi)價(jia)率也(ye)會隨著(zhu)波(bo)動而加大。以(yi)中銀證券科(ke)(ke)技(ji)創新(xin)3年靈活(huo)配置(zhi)混合基金為例，二季(ji)度以(yi)來，截至11月13日，其十大重倉(cang)股中有不(bu)少漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)、振幅(fu)(fu)(fu)雙高(gao)的(de)(de)標的(de)(de)，比如三季(ji)度末仍然(ran)重倉(cang)的(de)(de)藍思科(ke)(ke)技(ji)、長(chang)電科(ke)(ke)技(ji)的(de)(de)累(lei)計漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)達到121.01%、119.06%，區間振幅(fu)(fu)(fu)也(ye)高(gao)達175.07%、172.14%。

　　數(shu)據顯示，折價率(lv)超(chao)(chao)過10%的科創主題基(ji)金成立(li)來的平均(jun)收益率(lv)超(chao)(chao)過53%，多數(shu)為去年年中發行(xing)的產品。有業內人士表示，市場進入震蕩階段后(hou)，由于短(duan)期估值提(ti)升空間有限，部分科技(ji)類高估值板塊(kuai)存(cun)在(zai)估值壓力，在(zai)這種情況(kuang)下，科創主題的折價率(lv)也會相(xiang)對更高一些。

　　對于科創(chuang)主題基(ji)金的大(da)面(mian)積折(zhe)(zhe)價(jia)，基(ji)煜基(ji)金研究團隊認為(wei)，流動性不足也(ye)可能是(shi)原因之(zhi)一(yi)。如果市場對相關資產(chan)預(yu)期(qi)較(jiao)為(wei)謹慎，且產(chan)品(pin)流動性不強(qiang)時，短(duan)期(qi)內容(rong)易出(chu)現折(zhe)(zhe)價(jia)現象(xiang)。在基(ji)煜基(ji)金看來(lai)，封閉式(shi)科創(chuang)主題產(chan)品(pin)的折(zhe)(zhe)價(jia)并不能成為(wei)買(mai)入(ru)的唯一(yi)原因，主要(yao)還得考(kao)(kao)量(liang)產(chan)品(pin)本身的投(tou)資前景，當(dang)然，在同等(deng)條件(jian)下，折(zhe)(zhe)價(jia)是(shi)投(tou)資決策重要(yao)參考(kao)(kao)因素之(zhi)一(yi)。

　　格上(shang)理財首席策略師(shi)張婷(ting)認為(wei)，如(ru)果(guo)投資者將買入的(de)封閉式科創(chuang)主題基(ji)金(jin)(jin)持有(you)到期，那么從二級市場(chang)(chang)折(zhe)(zhe)價買入，具有(you)一(yi)定安全墊，相比直接申購(gou)性價比確(que)實會高(gao)一(yi)些。不(bu)(bu)過“撿漏”也并(bing)非沒有(you)風(feng)(feng)險。張婷(ting)提示，可在二級市場(chang)(chang)交易的(de)基(ji)金(jin)(jin)會跟隨市場(chang)(chang)情緒(xu)和供需情況進(jin)行(xing)波動(dong)。如(ru)果(guo)買入后，市場(chang)(chang)表(biao)現不(bu)(bu)好，這(zhe)些產品(pin)依然存在凈值下跌的(de)風(feng)(feng)險。如(ru)果(guo)要(yao)購(gou)買這(zhe)類折(zhe)(zhe)價產品(pin)，建議選擇折(zhe)(zhe)價率高(gao)于5%，且(qie)基(ji)金(jin)(jin)經理的(de)選股能(neng)力(li)較(jiao)強、能(neng)夠長期獲得超額收益的(de)產品(pin)。