11月7日(ri)，科創板(ban)上市委員會(hui)(hui)2022年第86次會(hui)(hui)議宣布(bu)暫緩審(shen)議上海(hai)榮盛(sheng)生物藥業股份有限公(gong)司（簡(jian)稱“榮盛(sheng)生物”）科創板(ban)首發上市申請。

　　根據審議(yi)結果，科創板(ban)上(shang)市委關(guan)注的重點在(zai)于(yu)榮(rong)盛(sheng)生物水痘疫苗業(ye)務是否(fou)存在(zai)于(yu)各期末(mo)突擊確認銷售以(yi)滿足上(shang)市條件、報告期內主(zhu)要推廣(guang)服務商及疫情影(ying)響下推廣(guang)活動的可操(cao)作(zuo)性與合理性等問(wen)題。

　　中國證券(quan)報記者調查發現，榮(rong)盛(sheng)生物2020年和2021年水痘疫(yi)苗(miao)業(ye)務突擊增加收(shou)入幫助公司跨過上(shang)市門檻(jian)同時(shi)，報告期內19家(jia)前十名疫(yi)苗(miao)推廣(guang)服務商看似毫無(wu)關(guan)系(xi)卻隱(yin)藏著各種(zhong)關(guan)聯(lian)關(guan)系(xi)，導致公司疫(yi)苗(miao)業(ye)務嚴重依賴于(yu)第三(san)方推廣(guang)商。

　　水痘疫苗突擊增加收入 助力公司跨過上市門檻

　　根據招股說明書，榮盛(sheng)生物2019年至2022年上半年報告期(qi)(qi)各期(qi)(qi)的主營業務收入分別為(wei)12136.18萬元(yuan)、16713.58萬元(yuan)、26150.75萬元(yuan)和11705.27萬元(yuan)。

　　值得注(zhu)意的是，上述(shu)收入(ru)水(shui)平剛(gang)剛(gang)跨過公(gong)司所選擇第(di)二套(tao)上市(shi)(shi)標準，即(ji)《科創板股(gu)票上市(shi)(shi)規則》第(di)2.1.2條第(di)（二）項所規定的上市(shi)(shi)標準中(zhong)“最(zui)近一年營業收入(ru)不低(di)于(yu)2億元”。

　　記者調(diao)查發現，榮盛生物報告期內主(zhu)營業務收入增長主(zhu)要源于水(shui)痘疫苗產(chan)、銷(xiao)量(liang)的增長。其中，2019年、2020年和(he)2021年水(shui)痘疫苗銷(xiao)售收入分別為5226.87萬元(yuan)、12006.23萬元(yuan)和(he)21496.40萬元(yuan)。

　　然而，在水痘(dou)疫苗業績持續爆發的過程中，2020年(nian)、2021年(nian)每年(nian)第(di)四季(ji)度集中發力(li)，對(dui)應的銷(xiao)售(shou)金額分(fen)別(bie)為(wei)7159.92萬元和10653.43萬元，銷(xiao)售(shou)金額占當(dang)(dang)年(nian)的比(bi)例分(fen)別(bie)高(gao)達59.64%和49.56%。在此之前的2019年(nian)第(di)四季(ji)度水痘(dou)疫苗銷(xiao)售(shou)金額僅為(wei)797.13萬元，銷(xiao)售(shou)金額占全年(nian)的比(bi)例也僅為(wei)15.25%，當(dang)(dang)年(nian)四個季(ji)度銷(xiao)售(shou)占比(bi)呈現出恰恰相反(fan)的遞(di)減(jian)趨勢(shi)。 

　　需要補(bu)充的是，近兩年(nian)第四季度(du)水痘疫苗業績井噴現(xian)象(xiang)的背(bei)后，每(mei)年(nian)12月份突擊(ji)銷(xiao)(xiao)售非常明顯。其中，2020年(nian)12月、2021年(nian)12月水痘疫苗分(fen)別實現(xian)銷(xiao)(xiao)售金額(e)4333.79萬(wan)元、5979.39萬(wan)元，占全年(nian)的比例(li)分(fen)別高(gao)達36.10%和27.82%。

　　在水痘疫(yi)苗業績(ji)爆發的過程中，公司銷售(shou)收(shou)入“掛賬”現象(xiang)也十分突出(chu)。2019年至2022年上半年，報告期各期末公司應(ying)收(shou)賬款(kuan)分別為3548.66萬元(yuan)、9621.43萬元(yuan)、17284.41萬元(yuan)和(he)19527.10萬元(yuan)。

　　與(yu)此同(tong)時，在業績(ji)大幅增長(chang)的(de)背后，主要源于公司(si)加大了水痘疫苗(miao)(miao)的(de)推(tui)廣力度，但報(bao)告期內(nei)疫苗(miao)(miao)推(tui)廣費用(yong)異常飆升。

　　2019年(nian)至2022年(nian)上(shang)半年(nian)，公司(si)水(shui)痘疫苗(miao)推廣服(fu)務費分別為(wei)1886.92萬(wan)(wan)元、4320.23萬(wan)(wan)元、7361.50萬(wan)(wan)元和(he)3456.81萬(wan)(wan)元，占(zhan)銷(xiao)售(shou)費用(yong)的(de)比(bi)例(li)分別為(wei)43.99%、78.93%、87.05%和(he)87.34%，特(te)別是2020年(nian)以(yi)來推廣費用(yong)占(zhan)銷(xiao)售(shou)費用(yong)的(de)比(bi)例(li)持續飆升(sheng)至最高接(jie)近90%。

　　核心推廣服務商隱現關聯關系

　　值得(de)注意的是，在推廣(guang)費(fei)用(yong)驅(qu)動下的水痘疫苗(miao)業(ye)績爆發過(guo)程(cheng)中，榮盛生物的推廣(guang)活動高度依賴于前十大推廣(guang)服務商(shang)。

　　根據審核問(wen)詢(xun)回復材料(liao)，2020年(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)和(he)2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，榮盛(sheng)生物報告(gao)期(qi)各期(qi)前(qian)十(shi)名推(tui)廣(guang)服務(wu)商服務(wu)費占(zhan)當(dang)期(qi)推(tui)廣(guang)服務(wu)費的比例分別高(gao)達(da)48.53%、63.91%和(he)70.25%。

　　記者進一步調查還發現，在報告(gao)期各期榮盛生物前(qian)十大推廣服務商共涉及19家公(gong)司。而(er)這看似毫無關(guan)系(xi)的推廣服務商之間卻隱(yin)藏著(zhu)各種關(guan)聯關(guan)系(xi)。

　　第一，作為推廣(guang)(guang)服(fu)務(wu)費累計支(zhi)付比例最為突出的推廣(guang)(guang)服(fu)務(wu)商群(qun)體，山東沃潤(run)(run)生物(wu)科(ke)技有限公司(si)（簡稱“山東沃潤(run)(run)”）、沃潤(run)(run)（深圳(zhen)）生物(wu)科(ke)技有限公司(si)（簡稱“沃潤(run)(run)深圳(zhen)”）和(he)深圳(zhen)市復(fu)興(xing)健康(kang)生物(wu)科(ke)技有限公司(si)（簡稱“深圳(zhen)復(fu)興(xing)”）存在著潛在的關聯。

　　其中，僅(jin)僅(jin)字面看山(shan)東沃(wo)潤(run)與沃(wo)潤(run)深圳就發現二者之間共(gong)同使(shi)用了(le)“沃(wo)潤(run)”字樣，股(gu)權層(ceng)面似乎并無任何關聯。

　　但(dan)天眼(yan)查數據顯(xian)示，山(shan)東(dong)(dong)沃潤(run)(run)2017年由山(shan)東(dong)(dong)創合(he)奧諾(nuo)生物科技有(you)(you)限公司(si)（簡稱(cheng)(cheng)“山(shan)東(dong)(dong)創合(he)奧諾(nuo)”）發(fa)起設立并100%持股(gu)(gu)，而(er)山(shan)東(dong)(dong)創合(he)奧諾(nuo)當(dang)時(shi)是由山(shan)東(dong)(dong)實杰生物科技有(you)(you)限公司(si)（簡稱(cheng)(cheng)“山(shan)東(dong)(dong)實杰”）100%持股(gu)(gu)，山(shan)東(dong)(dong)實杰是由深(shen)圳(zhen)德(de)潤(run)(run)天清投(tou)資(zi)管(guan)理(li)合(he)伙企業（有(you)(you)限合(he)伙）（簡稱(cheng)(cheng)“深(shen)圳(zhen)德(de)潤(run)(run)天清”）100%持股(gu)(gu)，當(dang)時(shi)山(shan)東(dong)(dong)實杰董事長(chang)兼總(zong)經理(li)王文華持有(you)(you)深(shen)圳(zhen)德(de)潤(run)(run)天清14.3%的(de)股(gu)(gu)權，費曉斌也持有(you)(you)深(shen)圳(zhen)德(de)潤(run)(run)天清14.3%的(de)股(gu)(gu)權。

　　天眼查數據亦顯示，沃(wo)潤深(shen)圳是由(you)中潤科技投資發展（深(shen)圳）有(you)(you)限(xian)公司100%持股(gu)，后者是由(you)王(wang)文華(hua)和(he)費曉斌分別持有(you)(you)其55%和(he)45%的股(gu)權。

　　而(er)深圳(zhen)復興執行(xing)董事(shi)(shi)(shi)兼總經(jing)(jing)理(li)高磊、監事(shi)(shi)(shi)龍輝均分別持有(you)該公司70%和15%的(de)股(gu)權，其中2016年12月(yue)至2019年3月(yue)期(qi)間，高磊曾經(jing)(jing)擔(dan)任沃潤深圳(zhen)執行(xing)董事(shi)(shi)(shi)兼總經(jing)(jing)理(li)，龍輝均則(ze)擔(dan)任沃潤深圳(zhen)監事(shi)(shi)(shi)。

　　第(di)二，作為推廣服(fu)務(wu)費累計支付比例僅次于上述(shu)三(san)(san)家推廣服(fu)務(wu)商的特殊群體，鄭(zheng)州三(san)(san)辰生(sheng)物技術有限公司(si)（簡稱“鄭(zheng)州三(san)(san)辰”）與河南(nan)同(tong)康(kang)(kang)生(sheng)物科技有限公司(si)（簡稱“河南(nan)同(tong)康(kang)(kang)”）之間(jian)也(ye)存在著隱秘的關系。

　　天眼查數據(ju)顯示，薛(xue)方2018年(nian)(nian)(nian)8月(yue)至2019年(nian)(nian)(nian)7月(yue)曾經持(chi)有鄭(zheng)州三(san)(san)辰95%的股(gu)權，同(tong)時還(huan)參(can)(can)股(gu)上海(hai)三(san)(san)生(sheng)生(sheng)物技術(shu)有限公司（簡稱“上海(hai)三(san)(san)生(sheng)”）10%，2014年(nian)(nian)(nian)2月(yue)至2021年(nian)(nian)(nian)1月(yue)期間擔任上海(hai)三(san)(san)生(sheng)法人代(dai)表兼執行董(dong)事；而(er)郭(guo)二鋼(gang)2017年(nian)(nian)(nian)8月(yue)也參(can)(can)股(gu)了(le)上海(hai)三(san)(san)生(sheng)10%。郭(guo)二鋼(gang)彼時還(huan)有另一個身份：河南同(tong)康的法人代(dai)表、執行董(dong)事兼總經理并100%持(chi)股(gu)。

　　第三，成(cheng)都億苗圈(quan)生(sheng)物科技(ji)有(you)(you)限(xian)公司(si)（簡稱(cheng)“成(cheng)都億苗圈(quan)”）、成(cheng)都榮瑞信達(da)生(sheng)物科技(ji)有(you)(you)限(xian)公司(si)（簡稱(cheng)“成(cheng)都榮瑞信達(da)”）和(he)合肥(fei)億苗通生(sheng)物科技(ji)有(you)(you)限(xian)公司(si)（簡稱(cheng)“合肥(fei)億苗通”）也高(gao)度疑似為(wei)同一控制下的推廣服務商群(qun)體。

　　盡管(guan)補充披(pi)露了成(cheng)都(dou)榮瑞信達(da)系成(cheng)都(dou)億苗(miao)(miao)圈(quan)同一控制下公司(si)，自2022年起承接成(cheng)都(dou)億苗(miao)(miao)圈(quan)對公司(si)水痘疫苗(miao)(miao)的(de)市場推廣服(fu)務(wu)業務(wu)，但是股權關系顯示二(er)者之(zhi)間并沒有任何關聯(lian)。

　　其中，成(cheng)都榮瑞信達(da)由何(he)雨厚(hou)、舒(shu)壽鴻分(fen)別(bie)持股(gu)62%和38%，二(er)者分(fen)別(bie)擔任(ren)(ren)法(fa)人代表(biao)兼(jian)執行董(dong)事(shi)、監事(shi)職務(wu)。而成(cheng)都億苗(miao)圈由康星平、楊(yang)紅(hong)分(fen)別(bie)持股(gu)90%和10%，何(he)潔(jie)擔任(ren)(ren)法(fa)人代表(biao)兼(jian)執行董(dong)事(shi)，楊(yang)紅(hong)擔任(ren)(ren)監事(shi)。在(zai)歷史(shi)股(gu)東名單中，何(he)雨厚(hou)2017年(nian)11月至2021年(nian)1月持股(gu)比例僅為5.5%。

　　但(dan)記者調查發(fa)現，與成都億苗圈的(de)注冊地址(zhi)“中(zhong)國（四(si)川）自由貿易試驗區成都高(gao)新區府城(cheng)大(da)道(dao)中(zhong)段88號1棟(dong)21層10號”相同(tong)的(de)還有(you)四(si)川億苗通(tong)生(sheng)(sheng)物科(ke)技有(you)限(xian)公司（簡稱“四(si)川億苗通(tong)”）和四(si)川天一科(ke)創生(sheng)(sheng)物科(ke)技有(you)限(xian)公司（簡稱“四(si)川天一科(ke)創”）等公司。

　　其(qi)中，李(li)(li)航持有(you)四(si)川(chuan)億(yi)(yi)苗通80%的(de)(de)股(gu)權并擔(dan)任監事(shi)，四(si)川(chuan)天一科創2020年11月注銷，注銷前李(li)(li)航持有(you)該公司(si)(si)66%的(de)(de)股(gu)權。而李(li)(li)航擔(dan)任股(gu)東的(de)(de)公司(si)(si)還包括北京(jing)(jing)億(yi)(yi)苗通生(sheng)物(wu)科技有(you)限公司(si)(si)（簡(jian)稱“北京(jing)(jing)億(yi)(yi)苗通”）、河南圈億(yi)(yi)圈生(sheng)物(wu)科技服(fu)務(wu)中心（有(you)限合伙(huo)）（簡(jian)稱“河南圈億(yi)(yi)圈”）、寧夏(xia)億(yi)(yi)苗通健康管(guan)理有(you)限公司(si)(si)等含有(you)“億(yi)(yi)苗通”等字樣的(de)(de)同類公司(si)(si)。

　　天(tian)眼查(cha)數據顯示，合肥億(yi)苗(miao)通(tong)由楊業俊、李德玉和姚(yao)孝友三人(ren)共同(tong)出資設立，持股(gu)(gu)比(bi)例分(fen)別為(wei)42.86%、42.86%和14.28%。這三人(ren)2015年5月還曾同(tong)時參股(gu)(gu)安徽(hui)諾(nuo)(nuo)(nuo)為(wei)康醫藥有限公司(si)（簡稱“安徽(hui)諾(nuo)(nuo)(nuo)為(wei)康”），而(er)安徽(hui)諾(nuo)(nuo)(nuo)為(wei)康的(de)法人(ren)代表、執(zhi)行董事兼(jian)總經(jing)理(li)、實(shi)際控制(zhi)人(ren)劉家禮的(de)身份(fen)還包括上(shang)述李航名下的(de)北京億(yi)苗(miao)通(tong)、河南圈(quan)億(yi)圈(quan)等公司(si)。

　　第四，在湖(hu)南(nan)長沙的(de)(de)兩家推廣(guang)服務商長沙市開福區康九(jiu)生(sheng)(sheng)物(wu)科技(ji)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)（簡稱為“康九(jiu)生(sheng)(sheng)物(wu)”）和長沙康益堂生(sheng)(sheng)物(wu)科技(ji)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)中，除兩家公(gong)司(si)法(fa)人代表都姓湯外，登記(ji)的(de)(de)郵箱(xiang)信息(xi)完全相同(tong)，登記(ji)同(tong)一郵箱(xiang)的(de)(de)公(gong)司(si)另(ling)外兩家包括湖(hu)南(nan)吉健生(sheng)(sheng)物(wu)科技(ji)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)和長沙沃(wo)倫生(sheng)(sheng)物(wu)科技(ji)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)，登記(ji)的(de)(de)聯(lian)系(xi)電(dian)話也與康九(jiu)生(sheng)(sheng)物(wu)相同(tong)。

　　顯然，榮盛生(sheng)物水痘疫苗銷(xiao)售收入激(ji)增(zeng)的背(bei)后，巨(ju)額推(tui)廣費用主要流向了上(shang)述四個(ge)存在著(zhu)隱秘關聯的推(tui)廣服務商群體。

　　值得注(zhu)意的(de)(de)是，在11月7日(ri)上(shang)會期(qi)(qi)間(jian)，科創板(ban)上(shang)市(shi)(shi)委員會已經關注(zhu)并(bing)質疑榮盛生物是否存在于(yu)各期(qi)(qi)末(mo)突(tu)擊確(que)認銷售以滿足上(shang)市(shi)(shi)條件的(de)(de)情(qing)形、報告(gao)期(qi)(qi)內主要推廣服務(wu)商是否存在受(shou)同一控制卻分別列示的(de)(de)情(qing)形等“硬核(he)”問題。

　　那么，在抽絲剝繭、層(ceng)層(ceng)揭開其種種不為人知的(de)秘密(mi)之后，這家(jia)公司能否闖關成功無疑將(jiang)會很快揭曉答案。