作為(wei)中(zhong)信保誠(cheng)基金成(cheng)長(chang)投資(zi)團隊的(de)領頭人，王睿身上(shang)有著鮮明的(de)中(zhong)信保誠(cheng)投資(zi)理念烙(luo)印，即在優(you)質(zhi)賽道(dao)上(shang)投資(zi)，看重(zhong)企業(ye)成(cheng)長(chang)性(xing)和(he)估值的(de)匹配程度(du)。“我比較看重(zhong)企業(ye)的(de)成(cheng)長(chang)性(xing)，希望找(zhao)到(dao)確定性(xing)較高的(de)三(san)年一倍機會。落實到(dao)具體(ti)的(de)投資(zi)方(fang)法上(shang)，就是在勝(sheng)率(lv)高的(de)方(fang)向挑選賠率(lv)合適(shi)的(de)公司。”

　　對于(yu)投資(zi)而(er)言(yan)，相信國運至關(guan)重要，因為(wei)支撐(cheng)資(zi)本市(shi)場發(fa)展(zhan)的(de)(de)最強大力量(liang)就是(shi)國家的(de)(de)富(fu)強。在(zai)采訪過程(cheng)中，王睿多次表示(shi)看(kan)好權益市(shi)場中長(chang)期發(fa)展(zhan)前景。“從經(jing)濟結構來看(kan)，新興產(chan)業對經(jing)濟增速(su)貢獻顯(xian)著(zhu)，而(er)且工程(cheng)師紅利正在(zai)逐漸替代人(ren)口(kou)紅利成為(wei)經(jing)濟增長(chang)的(de)(de)重要推(tui)動力。”就具體投資(zi)方向而(er)言(yan)，他認為(wei)，以科技股為(wei)代表的(de)(de)成長(chang)股投資(zi)價值頗(po)為(wei)顯(xian)著(zhu)。

　　在勝率高的方向挑選賠率合適的公司

　　早(zao)在2009年，王(wang)睿就加入了中信(xin)(xin)保(bao)誠(cheng)，擔任(ren)(ren)研究員(yuan)，之后開始(shi)任(ren)(ren)基(ji)金經(jing)理管理組合，如今擔任(ren)(ren)中信(xin)(xin)保(bao)誠(cheng)權益投(tou)資(zi)部總監(jian)。中信(xin)(xin)保(bao)誠(cheng)見證了王(wang)睿的成長(chang)(chang)，王(wang)睿也帶著(zhu)公(gong)司成長(chang)(chang)投(tou)資(zi)團隊實現了收獲。“價值成長(chang)(chang)是我們投(tou)資(zi)團隊最大的特色(se)，近兩(liang)年，公(gong)司成長(chang)(chang)風格(ge)基(ji)金表現頗為亮眼，8只成長(chang)(chang)風格(ge)基(ji)金實現翻倍。”

　　以王睿管(guan)理的(de)中(zhong)信(xin)保誠(cheng)創新成長為(wei)例，數(shu)據顯示，截至8月(yue)26日，近1年(nian)收(shou)益率為(wei)71.38%，近2年(nian)收(shou)益率為(wei)239.70%。亮眼(yan)收(shou)益率的(de)背后是(shi)王睿自身投(tou)資框架的(de)進化。早期管(guan)理基金的(de)時候，王睿花(hua)費較多精(jing)力(li)研(yan)究宏觀(guan)經濟(ji)情況，但(dan)他發現(xian)，宏觀(guan)因素變化較大且(qie)難以準確判斷。王睿開始將(jiang)精(jing)力(li)專(zhuan)注于產業研(yan)究和個股選擇(ze)。“一是(shi)按(an)照三(san)年(nian)一倍的(de)目標去(qu)選擇(ze)投(tou)資標的(de)，考慮到(dao)勝率以及市場自身的(de)系統性風(feng)險，組合最終能夠實現(xian)15%至20%的(de)復合回報率。二是(shi)強(qiang)調(diao)安全邊(bian)際，努力(li)控制(zhi)回撤，相信(xin)復利的(de)力(li)量。”

　　王睿會(hui)從景氣的(de)緯度去選行業(ye)，同時從周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)的(de)視角去看估(gu)值(zhi)。“我是研究周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)行業(ye)出(chu)身的(de)，大(da)部(bu)分(fen)的(de)公司還是可以(yi)以(yi)周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)的(de)眼光去分(fen)析(xi)，只不(bu)(bu)過(guo)周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)的(de)長短、波(bo)動的(de)大(da)小(xiao)不(bu)(bu)同而已。如果處于周(zhou)(zhou)(zhou)期(qi)的(de)底(di)部(bu)，這個(ge)時候(hou)的(de)盈利預(yu)測(ce)相對(dui)比(bi)(bi)較(jiao)保(bao)守(shou)，可以(yi)容忍(ren)一(yi)個(ge)相對(dui)比(bi)(bi)較(jiao)高的(de)靜態估(gu)值(zhi)。當行業(ye)比(bi)(bi)較(jiao)火(huo)爆，盈利預(yu)測(ce)不(bu)(bu)斷上調，在定價的(de)時候(hou)會(hui)給(gei)一(yi)個(ge)相對(dui)比(bi)(bi)較(jiao)低的(de)估(gu)值(zhi)水(shui)平。”

　　他補充(chong)道(dao)，也會綜合參考歷史估值、其(qi)他行業或可比公司(si)(包括(kuo)海外市場可對標公司(si))橫向比較(jiao)估值，同時在計算遠期合理市值的(de)時候傾向于使用較(jiao)為保守的(de)估值體系(xi)。

　　以科技股為代表的成長股機會將不斷涌現

　　在組(zu)合的(de)(de)構(gou)建(jian)上(shang)(shang)，王睿(rui)做了一個(ge)精彩的(de)(de)比喻(yu)。“我希望組(zu)合最終由(you)不同時間維度的(de)(de)標的(de)(de)組(zu)成，就像踢足球一樣，有(you)前鋒、中(zhong)場和后(hou)衛。例如，組(zu)合中(zhong)電動車相關標的(de)(de)處于主(zhu)升(sheng)浪階段，需要有(you)其(qi)他品種從(cong)左側補上(shang)(shang)來成為下一階段市場上(shang)(shang)行中(zhong)的(de)(de)標的(de)(de)，組(zu)合整體呈現出輪動向(xiang)上(shang)(shang)的(de)(de)狀態，這樣可以(yi)保證基金凈(jing)值平穩(wen)、持續向(xiang)上(shang)(shang)。”

　　談及具體投資領域(yu)，王睿表示，仍以科(ke)技(ji)成長股為重點關注方向，看好智(zhi)能汽車、云(yun)計算、物聯網等(deng)多個板(ban)塊(kuai)。

　　他認為，汽車智能化會是一個長(chang)期(qi)景(jing)氣度(du)非常好的(de)方(fang)向，也能找(zhao)到(dao)一些比較(jiao)有(you)核心競爭力(li)的(de)企業(ye)。

　　“云(yun)計算(suan)是一個滲透率極(ji)低的(de)(de)行業(ye)，還處(chu)在高速發展階(jie)段。物聯(lian)網也(ye)是一個剛剛開始(shi)、方向非(fei)常確定(ding)的(de)(de)行業(ye)，比較(jiao)確定(ding)的(de)(de)有兩個領域(yu)，分(fen)別是芯片(pian)和(he)模組，這需要基金(jin)經理花(hua)時間(jian)去重(zhong)點研究(jiu)。”在王睿看來，以科技股(gu)為(wei)代表的(de)(de)成長股(gu)將涌現出(chu)非(fei)常多的(de)(de)投資機(ji)會，有大量三年翻(fan)一倍(bei)的(de)(de)個股(gu)可(ke)供挑選。