盡(jin)管(guan)今年以(yi)來(lai)市場波(bo)動(dong)加大，但(dan)萬家基(ji)金(jin)新銳基(ji)金(jin)經(jing)理束(shu)金(jin)偉(wei)取得了突出(chu)的業績(ji)，吸引了眾(zhong)多投資者的目光。截至(zhi)8月24日(ri)，束(shu)金(jin)偉(wei)管(guan)理的萬家新機遇龍頭(tou)企(qi)業靈(ling)活配置(zhi)混合今年以(yi)來(lai)收益率為67.94%，在(zai)同類(lei)產品中排名(ming)第(di)七。

　　翻看束金偉(wei)所管(guan)理基金的(de)持(chi)倉發(fa)現，其突出(chu)(chu)的(de)業績表現并非來自于押(ya)寶(bao)某幾個(ge)處在風(feng)口的(de)行(xing)業，而是在均衡配置的(de)基礎上把握住(zhu)了一個(ge)又一個(ge)“彎道超車”的(de)機會，從而提(ti)升了超額收益(yi)。“我在組合(he)管(guan)理時會采用弱(ruo)者心(xin)態，先做好防守(shou)，在發(fa)現特別有吸引力的(de)機會時，才會主動出(chu)(chu)擊。”束金偉(wei)表示(shi)。

　　在擅長的領域做到極致

　　束金(jin)(jin)偉(wei)是萬(wan)家(jia)基(ji)金(jin)(jin)內部培養(yang)的基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)，大學畢業(ye)(ye)后加入萬(wan)家(jia)基(ji)金(jin)(jin)，先后擔任研究員、基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)助理(li)、投資經(jing)理(li)等職務，2020年(nian)4月開始擔任萬(wan)家(jia)新機遇龍(long)頭企業(ye)(ye)混(hun)合(he)的基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)。

　　束金偉將自己(ji)的(de)(de)投(tou)資邏輯(ji)和(he)投(tou)資框架概括為(wei)追(zhui)蹤代(dai)表中國經濟未來發展方向(xiang)的(de)(de)行(xing)業。他將自己(ji)的(de)(de)研究(jiu)范圍鎖定在三大行(xing)業上：一是(shi)新(xin)能源車和(he)醫藥，二是(shi)電子、半導體和(he)食(shi)品，三是(shi)機械和(he)化(hua)工。理工科專(zhuan)業背景的(de)(de)他，對科技和(he)歷史都有濃厚的(de)(de)興(xing)趣，對這些行(xing)業亦(yi)有著非常高的(de)(de)研究(jiu)熱(re)情。“我(wo)的(de)(de)目標就(jiu)是(shi)將這些行(xing)業都研究(jiu)透徹，做到精益求精。”

　　做研(yan)究(jiu)員時往(wang)往(wang)只需要(yao)聚焦幾個行業，而擔任基金經(jing)理以后首先(xian)遇到(dao)的(de)一(yi)(yi)大挑戰，就(jiu)是面對浩(hao)如煙海的(de)來自各行各業的(de)股票。“我(wo)先(xian)做兩(liang)年加(jia)法，再做一(yi)(yi)年減法。我(wo)把所有行業都歸為三類，即周期、成(cheng)長(chang)和(he)消費。以前我(wo)研(yan)究(jiu)地產和(he)家(jia)電，在(zai)周期品類里自然而然地順延到(dao)上游(you)的(de)鋼鐵、煤炭、電解鋁和(he)化工(gong)。上一(yi)(yi)輪牛市成(cheng)長(chang)股的(de)代表是傳(chuan)媒(mei)和(he)電子，這一(yi)(yi)輪則是新能源、半導體、光伏和(he)軍工(gong)。補完白酒和(he)食品的(de)課(ke)以后，今年二季度我(wo)開始重(zhong)點(dian)研(yan)究(jiu)醫藥。”束金偉稱。

　　束金偉計劃在做完了加法之(zhi)后，開(kai)始做減法。“加法是(shi)(shi)不(bu)斷(duan)(duan)深入學習理解邏輯(ji)，減法則需要實地調研，任何一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)行業的研究都是(shi)(shi)沒有(you)(you)(you)止境(jing)的。沒有(you)(you)(you)人一(yi)(yi)(yi)(yi)開(kai)始就決定長(chang)期(qi)持(chi)(chi)有(you)(you)(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)，長(chang)期(qi)持(chi)(chi)有(you)(you)(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)定是(shi)(shi)不(bu)斷(duan)(duan)反思后形(xing)成的結果。資本市場很有(you)(you)(you)效(xiao)，任何一(yi)(yi)(yi)(yi)只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)當(dang)時的定價一(yi)(yi)(yi)(yi)定是(shi)(shi)相對合理的，一(yi)(yi)(yi)(yi)步(bu)步(bu)跟蹤評(ping)判下來，最終有(you)(you)(you)些(xie)股(gu)(gu)票(piao)值(zhi)得長(chang)期(qi)持(chi)(chi)有(you)(you)(you)，有(you)(you)(you)些(xie)股(gu)(gu)票(piao)只(zhi)能(neng)是(shi)(shi)短期(qi)過客。”

　　究(jiu)竟(jing)怎(zen)樣才算把一個行業(ye)研(yan)究(jiu)透了(le)(le)？束金(jin)偉舉(ju)了(le)(le)一個例子：“比(bi)如(ru)新能(neng)源車，需要對(dui)所有車型了(le)(le)如(ru)指掌(zhang)，每個型號都是什么(me)樣的(de)(de)車，是否(fou)真有吸引力？哪些是10萬元到(dao)20萬元之(zhi)間的(de)(de)主流(liu)車，混動(dong)和混電(dian)的(de)(de)體驗(yan)感有何不同(tong)之(zhi)處(chu)？上游(you)電(dian)池究(jiu)竟(jing)是什么(me)樣的(de)(de)？當研(yan)究(jiu)得足夠深(shen)入，又能(neng)以便宜的(de)(de)價格買(mai)入一只股票時，會覺得非常(chang)興奮。”

　　先做好防御后挖掘牛股

　　今年以來，業績排名(ming)靠前的(de)基金持(chi)倉往往較為集(ji)中，但觀察萬家新機遇龍頭企業的(de)季報可以發現，基金前十大持(chi)倉股的(de)集(ji)中度(du)并不(bu)高(gao)，且行業分布(bu)相對均衡。“我在投資布(bu)局(ju)時(shi)會(hui)先構建一個防御性(xing)的(de)組合(he)，然后努力挖掘彈性(xing)大的(de)股票，提升組合(he)的(de)進攻性(xing)。”束金偉(wei)稱。

　　從最新披露的基金二季報來(lai)看，截(jie)至(zhi)上半年，萬家(jia)新機遇龍頭企業(ye)的前(qian)十大(da)重倉(cang)股中少(shao)有耳熟能詳的明星企業(ye)，不(bu)少(shao)“面孔”甚至(zhi)頗為陌(mo)生，但這些股票大(da)多為組合貢獻(xian)了(le)驚人(ren)的超額收益。

　　束金(jin)偉有著(zhu)出色的挖掘牛股能力，在多個行業(ye)中(zhong)挖掘超(chao)額收益。束金(jin)偉表示(shi)，首先(xian)會關(guan)注(zhu)技(ji)術進步的方向，比如新能源和醫藥，然(ran)后關(guan)注(zhu)行業(ye)景氣度(du)(du)。“以消費股為例(li)，行業(ye)景氣度(du)(du)尤其(qi)是(shi)行業(ye)拐點一定(ding)是(shi)最重要(yao)的。當然(ran)，其(qi)中(zhong)也分好(hao)公司(si)和好(hao)股票，我在跟蹤時特別喜歡(huan)好(hao)公司(si)，這是(shi)我分析行業(ye)的基石。”

　　在(zai)束金偉看來(lai)，當行業整體向上時(shi)，好(hao)(hao)公司(si)往往不是好(hao)(hao)股(gu)票(piao)，只(zhi)有(you)在(zai)公司(si)基本面(mian)有(you)變(bian)化(hua)和改善(shan)的(de)(de)(de)情況下，股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)彈(dan)性才更大(da)(da)。這時(shi)候，他通常(chang)會努力去(qu)找(zhao)(zhao)到(dao)變(bian)化(hua)最大(da)(da)的(de)(de)(de)公司(si)。“我可(ke)能會長期持有(you)好(hao)(hao)公司(si)，但(dan)也(ye)要找(zhao)(zhao)到(dao)彈(dan)性大(da)(da)的(de)(de)(de)好(hao)(hao)股(gu)票(piao)。”