投研(yan)(yan)能(neng)力正(zheng)成(cheng)為銀(yin)(yin)行理財子公司(si)謀求(qiu)差異(yi)化發展的(de)重要環節。隨著銀(yin)(yin)行理財子公司(si)凈值(zhi)化轉型提速，權(quan)益資產成(cheng)為爭(zheng)奪的(de)重點領域。如今(jin)，銀(yin)(yin)行理財子公司(si)參(can)與權(quan)益市場的(de)模式(shi)發生較大(da)變化，在原有純(chun)委(wei)外模式(shi)的(de)基礎上(shang)，直接參(can)與調研(yan)(yan)上(shang)市公司(si)成(cheng)為多家(jia)銀(yin)(yin)行理財子公司(si)的(de)選擇。

　　從(cong)最新披露的(de)(de)銀(yin)行理(li)(li)財(cai)子公(gong)(gong)司(si)調(diao)研數(shu)據看，今年(nian)以來，招(zhao)銀(yin)、興銀(yin)、匯華(hua)(hua)和建信(xin)理(li)(li)財(cai)調(diao)研上市(shi)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)數(shu)量(liang)超700家(jia)，占據調(diao)研總量(liang)的(de)(de)一半。同(tong)時，合資理(li)(li)財(cai)公(gong)(gong)司(si)初(chu)露崢嶸，中(zhong)銀(yin)理(li)(li)財(cai)旗下的(de)(de)匯華(hua)(hua)理(li)(li)財(cai)剛成立一年(nian)，就(jiu)調(diao)研了(le)上百家(jia)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)。

　　股份行領跑 國有行或彎道超車

　　目(mu)前，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)理(li)(li)財子(zi)公司布局(ju)的權益產(chan)品不斷(duan)增(zeng)加(jia)。數(shu)據顯示，招銀(yin)(yin)(yin)、寧(ning)銀(yin)(yin)(yin)、光大、信銀(yin)(yin)(yin)理(li)(li)財都(dou)開(kai)(kai)始(shi)加(jia)碼布局(ju)權益市場，新產(chan)品也不斷(duan)亮相。例如(ru)，寧(ning)銀(yin)(yin)(yin)理(li)(li)財已發行(xing)3款產(chan)品，分別是(shi)寧(ning)耀(yao)權益類(lei)全明星FOF策(ce)略(lve)開(kai)(kai)放式產(chan)品1號(hao)(hao)、寧(ning)耀(yao)權益優(you)質(zhi)成(cheng)長(chang)FOF策(ce)略(lve)開(kai)(kai)放式產(chan)品2號(hao)(hao)、寧(ning)耀(yao)權益穩健價值FOF策(ce)略(lve)開(kai)(kai)放式產(chan)品3號(hao)(hao)。

　　隨著(zhu)產品不斷發行，銀(yin)(yin)行理財(cai)子公司也著(zhu)手加碼(ma)調(diao)(diao)研權益市(shi)場。資料顯示，今年調(diao)(diao)研上市(shi)公司次數排名靠前的分別是招銀(yin)(yin)理財(cai)、興銀(yin)(yin)理財(cai)、匯華(hua)理財(cai)、建信理財(cai)、農(nong)銀(yin)(yin)理財(cai)、中郵理財(cai)、寧銀(yin)(yin)理財(cai)和杭銀(yin)(yin)理財(cai)，均(jun)調(diao)(diao)研超60次。

　　目前，不少國有(you)大行旗下的(de)理(li)(li)財(cai)子公(gong)司(si)也開(kai)始親自下場調研(yan)股市投(tou)資(zi)標的(de)。建信理(li)(li)財(cai)今年(nian)調研(yan)數(shu)量達106家，合資(zi)理(li)(li)財(cai)公(gong)司(si)也有(you)看點，匯華理(li)(li)財(cai)剛成立一年(nian)，調研(yan)的(de)公(gong)司(si)數(shu)量已(yi)達114家。

　　市(shi)(shi)場人士認為，這(zhe)可(ke)能具有信(xin)號意義，國有大行將通(tong)過布局合資(zi)公司(si)來發力(li)權益市(shi)(shi)場。貝(bei)萊德建(jian)信(xin)理財5月剛開業，就發行了(le)一款(kuan)權益類產(chan)品——貝(bei)盈A股(gu)新機(ji)遇私行專享權益類理財產(chan)品1期。

　　部分銀行理財子公司今年以來(lai)調研(yan)上(shang)市公司情況(kuang)

　　數十家受調研公司股價翻倍

　　統計數據顯示，今年有13家上市公司在(zai)銀(yin)行理財子公司調研(yan)3個(ge)月后(hou)股價翻(fan)倍(bei)。這些標(biao)的集中在(zai)新能源產業鏈，包括鹽湖股份、永太科技、錦浪科技、合縱(zong)科技、天齊(qi)鋰(li)業、榮(rong)百科技等。此外，還有芯片半導體產業、醫療板(ban)塊相關品種。把時間軸拉長，今年以來股價翻(fan)倍(bei)的調研(yan)公司有48家，涵蓋汽車零部件、化工原料、工程機(ji)械等相關標(biao)的。

　　其中，海(hai)(hai)康威視是(shi)銀行(xing)(xing)理(li)(li)財資金調研(yan)最(zui)為密集的公司，共計有(you)27家銀行(xing)(xing)理(li)(li)財子(zi)(zi)(zi)公司調研(yan)了(le)該公司，涵蓋了(le)大部分(fen)銀行(xing)(xing)理(li)(li)財子(zi)(zi)(zi)公司。銀行(xing)(xing)理(li)(li)財子(zi)(zi)(zi)公司調研(yan)傳(chuan)音控(kong)股的次數略(lve)少于海(hai)(hai)康威視，也達到24家。國內醫療(liao)(liao)器械(xie)龍頭邁瑞醫療(liao)(liao)也為銀行(xing)(xing)理(li)(li)財子(zi)(zi)(zi)公司所關注，有(you)22家進行(xing)(xing)了(le)調研(yan)。

　　11月調研風向突變

　　今年以(yi)來，銀行理財(cai)子(zi)公司調研(yan)偏重于消(xiao)費(fei)電子(zi)、芯片半(ban)導體、新能(neng)源、醫(yi)療(liao)等產業。但(dan)在11月(yue)，這一(yi)風格突變，銀行、養殖和(he)傳統行業龍頭成為調研(yan)的新方向。

　　最大的(de)(de)改變(bian)是，銀行(xing)理財子(zi)公司集(ji)中調(diao)研(yan)(yan)了(le)上市(shi)銀行(xing)。11月，銀行(xing)理財子(zi)公司調(diao)研(yan)(yan)了(le)寧波銀行(xing)和(he)多家農商行(xing)。業績增速領跑的(de)(de)寧波銀行(xing)目前正在啟動配股，這也(ye)是機構(gou)關注(zhu)的(de)(de)核心邏(luo)輯。光大、杭(hang)銀、建(jian)信、南銀、浦銀和(he)招銀理財均參與(yu)了(le)此次調(diao)研(yan)(yan)。

　　此外(wai)，常熟銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、蘇(su)農銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、張(zhang)家(jia)港行(xing)(xing)、無錫銀(yin)(yin)行(xing)(xing)均(jun)有(you)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)理財(cai)團隊前往調研。這4家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)均(jun)發行(xing)(xing)過可轉(zhuan)債，并且(qie)均(jun)位于江蘇(su)。常熟銀(yin)(yin)行(xing)(xing)今(jin)年擬發行(xing)(xing)可轉(zhuan)債進(jin)行(xing)(xing)再融資，其他(ta)3家(jia)均(jun)有(you)上市轉(zhuan)債品種。

　　11月，還(huan)有(you)多家傳統行(xing)業(ye)公(gong)司(si)(si)(si)得(de)到銀行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)子(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)關注。養(yang)豬產業(ye)鏈多家公(gong)司(si)(si)(si)也是(shi)銀行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)子(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)調研焦(jiao)點。溫氏股(gu)份(fen)(fen)、天邦(bang)股(gu)份(fen)(fen)、牧原股(gu)份(fen)(fen)、正邦(bang)科(ke)技(ji)等均有(you)銀行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)子(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)參(can)與(yu)調研。據悉(xi)，近期豬肉(rou)價(jia)格處于(yu)波動過(guo)程中，銀行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)子(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)希(xi)望(wang)提(ti)前布局(ju)豬周期。此(ci)外，華僑城、裕同科(ke)技(ji)及電器類公(gong)司(si)(si)(si)都(dou)是(shi)銀行(xing)理(li)(li)(li)財(cai)子(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)關注的(de)標的(de)。