養老(lao)年金只是養老(lao)金融領域(yu)中的(de)選項之一，但卻是一個巨(ju)大而(er)復(fu)雜的(de)項目。

　　第七次人(ren)口(kou)普查數(shu)據顯示(shi)，我(wo)國65歲以(yi)上的人(ren)口(kou)占(zhan)比為13.5%，距深度老齡(ling)化僅一步之遙。少(shao)子化越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)嚴重，生(sheng)育率逐年下降，“后(hou)繼無人(ren)”的特征將(jiang)會在社(she)會生(sheng)產活動的諸多領(ling)域(yu)，包括養(yang)老與護理服務(wu)領(ling)域(yu)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)突出。我(wo)們還將(jiang)看到，家庭結構規模會越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)小，老年撫養(yang)比越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)高。

　　同(tong)時，城(cheng)鎮化還在加速推進(jin)，包括四、五(wu)線城(cheng)市(shi)的居民，也會同(tong)時面臨住房壓(ya)力(li)上升(sheng)與可支配收入下降的壓(ya)力(li)。隨著人(ren)口素質的不斷(duan)提高和流動(dong)人(ren)口規模(mo)擴大，勞動(dong)力(li)人(ren)口不斷(duan)向經濟發(fa)達地(di)區聚集。

　　這些因素都(dou)將顯著影(ying)響我國(guo)壽(shou)險業的發(fa)展狀況，包括傳統保險銷售模(mo)式，都(dou)將面臨巨大挑戰。

　　對于我國保險業(ye)來(lai)(lai)說(shuo)，近年(nian)來(lai)(lai)各地推出(chu)的(de)“惠(hui)民保”無疑是一項重要的(de)行(xing)業(ye)案例。對于養老保險來(lai)(lai)說(shuo)，已(yi)開始籌建的(de)國民養老保險公司或將提供另一個行(xing)業(ye)案例。與此配套或相(xiang)關的(de)政策措施層出(chu)不窮，包括建立(li)基(ji)本養老全(quan)國統(tong)籌系統(tong)，等(deng)等(deng)。

　　養(yang)老(lao)產(chan)(chan)業可(ke)以(yi)主(zhu)要劃分為(wei)三(san)塊：養(yang)老(lao)金(jin)(jin)融(rong)、養(yang)老(lao)地產(chan)(chan)、養(yang)老(lao)服(fu)務。養(yang)老(lao)金(jin)(jin)融(rong)的(de)內容會越來(lai)越擴(kuo)展，包括養(yang)老(lao)存(cun)款、養(yang)老(lao)信托(tuo)、公募(mu)基(ji)金(jin)(jin)等，但(dan)最重要的(de)一點是(shi)稅(shui)收(shou)優(you)(you)惠，稅(shui)收(shou)的(de)優(you)(you)惠力度(du)能影響(xiang)老(lao)百姓是(shi)否(fou)愿意投資此(ci)類養(yang)老(lao)產(chan)(chan)品。養(yang)老(lao)地產(chan)(chan)以(yi)養(yang)老(lao)居住(zhu)為(wei)主(zhu)，一般與其他兩(liang)者融(rong)合(he)運(yun)作(zuo)，養(yang)老(lao)居住(zhu)配套養(yang)老(lao)服(fu)務，再切合(he)養(yang)老(lao)金(jin)(jin)融(rong)制(zhi)作(zuo)一款掛鉤(gou)的(de)“虛擬(ni)”產(chan)(chan)品。養(yang)老(lao)服(fu)務主(zhu)要是(shi)配套老(lao)年(nian)人的(de)醫療、康復、護理和日常起居，涉及眾(zhong)多產(chan)(chan)業鏈。

　　養老(lao)作為一條(tiao)巨(ju)大(da)的(de)(de)產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)，以上三塊(kuai)高度相關，一些保險(xian)公(gong)司也嘗試提供越(yue)來(lai)越(yue)廣(guang)泛的(de)(de)服(fu)務，涉足盡可(ke)能完整的(de)(de)產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)和(he)主要(yao)環節(jie)。我們今(jin)天的(de)(de)主題是養老(lao)年金(jin)，它只(zhi)是養老(lao)金(jin)融領域中的(de)(de)選項之一，但卻(que)是一個巨(ju)大(da)而復雜的(de)(de)項目。

　　我國養老金目前(qian)呈現第(di)一(yi)支(zhi)柱負擔過重、第(di)二(er)支(zhi)柱發展緩慢、第(di)三支(zhi)柱亟待發展的(de)局面。第(di)一(yi)支(zhi)柱約占整體養老的(de)80%，但城鎮職工(gong)養老金替代率(lv)(lv)逐年下降，2020年平均替代率(lv)(lv)僅為35.7%，國際(ji)勞工(gong)組織認為替代率(lv)(lv)至少需要達到55%。

　　第三支柱的發展(zhan)在(zai)一定程度(du)上依(yi)賴于(yu)個人(ren)遞延稅(shui)(shui)政策(ce)的支持，而商業稅(shui)(shui)延養老試(shi)點的推行已超過十(shi)年(nian)，仍(reng)未(wei)全(quan)面(mian)推開。或有兩個原因導致稅(shui)(shui)延養老試(shi)點效果不如預期：一是因為稅(shui)(shui)收政策(ce)改(gai)變或擴大使(shi)得收益(yi)變差，據計算(suan)大概需要22000元以上的月薪(xin)才能相對(dui)劃算(suan)；二(er)是實際操作(zuo)過程比較(jiao)復雜，吸引力不強。

　　可喜的是今年6月，國家嘗試開展了專屬商(shang)業養老保險試點(dian)，表現(xian)尚待觀(guan)察(cha)。無(wu)論如何，想(xiang)要(yao)(yao)在全國層面推廣稅延養老，需要(yao)(yao)國家稅收相關部門的大力(li)支(zhi)持(chi)。

　　回(hui)到公(gong)司(si)經營，壽險公(gong)司(si)要想(xiang)推廣養(yang)(yang)老(lao)年金(jin)(jin)，首先會(hui)在(zai)銷(xiao)售(shou)端面臨(lin)很大的(de)(de)挑戰，因為在(zai)全金(jin)(jin)融競爭的(de)(de)環(huan)境下，養(yang)(yang)老(lao)年金(jin)(jin)保險附加費(fei)用下降(jiang)，會(hui)使得(de)銷(xiao)售(shou)傭金(jin)(jin)率必須下降(jiang)，而且，對銷(xiao)售(shou)人員的(de)(de)金(jin)(jin)融知識和素質要求(qiu)也必然(ran)更高，銷(xiao)售(shou)人員需要全面了(le)解客戶(hu)需求(qiu)才(cai)能提升銷(xiao)售(shou)量，以(yi)保證其收(shou)入水平(ping)。對公(gong)司(si)而言，要通過投資回(hui)報來滿足預期，尤其是在(zai)長期的(de)(de)低利率環(huan)境下，資金(jin)(jin)運用的(de)(de)壓力會(hui)非常大。

　　因此，保險(xian)公司(si)首先要明(ming)確(que)自身的戰(zhan)略定(ding)位，究竟是(shi)(shi)面向高端客(ke)群(qun)，還是(shi)(shi)面向普通大眾？從產(chan)品開發角度出發，保險(xian)公司(si)需要思(si)考(kao)：采用(yong)DB形(xing)式(shi)還是(shi)(shi)DC形(xing)式(shi)？考(kao)慮到(dao)長壽風(feng)(feng)險(xian)是(shi)(shi)開發生存(cun)年金還是(shi)(shi)確(que)定(ding)年金？從利(li)率風(feng)(feng)險(xian)角度考(kao)慮，利(li)率是(shi)(shi)浮動(dong)的還是(shi)(shi)保證的？需要使用(yong)動(dong)態生命表嗎？

　　接下來面臨(lin)的銷售(shou)抉擇：渠道(dao)在(zai)哪里？隊(dui)伍如(ru)何(he)(he)建設、如(ru)何(he)(he)培(pei)訓？銷售(shou)流程怎么變？保(bao)險(xian)科技(ji)怎樣為銷售(shou)賦(fu)能？

　　然后是保險資(zi)金的(de)應用(yong)，如何加強(qiang)公司的(de)投(tou)資(zi)能力建設，是投(tou)入到技術開發，還是購買配(pei)套服(fu)務的(de)相關資(zi)質？

　　養(yang)老生(sheng)態的(de)打(da)造也(ye)面臨抉擇(ze)：是重資(zi)產模式的(de)養(yang)老社區建設，還是輕資(zi)產模式的(de)，還是與(yu)護理機(ji)構合作(zuo)提供護理服(fu)務？

　　以(yi)上(shang)林(lin)林(lin)總總的問(wen)題，都需(xu)要政(zheng)策(ce)制(zhi)定者、行業經營者在(zai)比較快(kuai)的時間里(li)回答，畢(bi)竟養(yang)老年金的變革號角已經吹響了(le)。

　　（作者系中國保險保障基金行(xing)業風險評估專家委(wei)員會(hui)委(wei)員、燕道數科CEO）