Wind數據顯(xian)示，截(jie)至11月(yue)1日，A股新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車(che)板塊(kuai)57家(jia)公司中，28家(jia)公司前三季度凈(jing)利潤實現同比增(zeng)(zeng)長。今年(nian)下半年(nian)以(yi)來，新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車(che)銷量(liang)重現正增(zeng)(zeng)長。

　　上市公司業績亮眼

　　從收入(ru)增速看，43家(jia)公(gong)司(si)前三季度營業收入(ru)實現(xian)增長，32家(jia)公(gong)司(si)增幅超(chao)過20%，5家(jia)公(gong)司(si)翻倍。從收入(ru)規(gui)模看，47家(jia)公(gong)司(si)超(chao)過10億元。

　　雙林股份(fen)、華(hua)友鈷業、天賜材料、長(chang)安汽車、京(jing)威(wei)股份(fen)、比(bi)亞迪(di)等(deng)11家公司前三季度(du)歸母凈利潤(run)同比(bi)增長(chang)超過100%。

　　公告顯示，1-9月比亞迪實(shi)現(xian)營業收入(ru)1050.23億(yi)(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)11.94%；歸(gui)母凈利(li)潤(run)(run)為34.14億(yi)(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)116.83%。其中(zhong)，第三季度實(shi)現(xian)營業收入(ru)445.2億(yi)(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)40.72%；歸(gui)母凈利(li)潤(run)(run)為17.51億(yi)(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)1362.66%。公司(si)預計全年實(shi)現(xian)歸(gui)母凈利(li)潤(run)(run)42億(yi)(yi)(yi)元-46億(yi)(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)160.15%-184.93%。

　　公司預(yu)計，第四季度汽車(che)行(xing)業(ye)持續向好，新能源汽車(che)銷(xiao)(xiao)量穩(wen)步增長(chang)。全新旗艦車(che)型(xing)“漢”和(he)改款旗艦車(che)型(xing)“唐”預(yu)計將(jiang)繼續推動公司新能源汽車(che)銷(xiao)(xiao)量強勁增長(chang)。手機部件及(ji)組裝業(ye)務方面，主要(yao)客(ke)戶份額持續提(ti)升，成(cheng)功導(dao)入新的手機及(ji)其他智能產(chan)品全球領導(dao)廠商(shang)，玻(bo)璃(li)陶瓷及(ji)新型(xing)智能產(chan)品出貨量增長(chang)迅猛。光伏業(ye)務繼續保持平穩(wen)發展，防疫物資市場供給逐漸穩(wen)定。

　　今年前三季(ji)度，長安(an)汽車(che)實(shi)現營業總收(shou)入558.4億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長23.8%；實(shi)現歸母(mu)凈利潤34.9億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長230.98%。其中(zhong)，第三季(ji)度歸母(mu)凈利潤為8.84億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長309.7%。對于凈利潤大幅(fu)增長的(de)原(yuan)因，長安(an)汽車(che)表(biao)示，主(zhu)要系公(gong)司銷量增長、產品(pin)結構優(you)化，自主(zhu)業務盈(ying)利能(neng)力大幅(fu)改善，合資業務盈(ying)利能(neng)力穩(wen)步提升。

　　多家(jia)新能源汽(qi)車產業(ye)鏈公司第三季度(du)(du)業(ye)務快速復蘇。以寧德時代為例，公司第三季度(du)(du)營(ying)業(ye)收入和(he)歸母凈利潤(run)分(fen)別為127億元(yuan)和(he)14.2億元(yuan)，同比分(fen)別增長(chang)0.8%和(he)4.24%。前三季度(du)(du)公司實現營(ying)收315.22億元(yuan)，同比下降4.06%；實現凈利潤(run)33.57億元(yuan)，同比下降3.10%。

　　特(te)(te)斯拉(la)產(chan)業鏈(lian)相關上(shang)市(shi)公(gong)司業績亮眼。Wind數(shu)據顯示，在54家特(te)(te)斯拉(la)產(chan)業鏈(lian)上(shang)市(shi)公(gong)司中，29家公(gong)司前(qian)三季度(du)歸母(mu)凈利潤實現(xian)同(tong)比增長。

　　以(yi)三(san)花智控為例(li)，公司前三(san)季(ji)(ji)度實(shi)現(xian)營(ying)業(ye)收入85.93億(yi)元(yuan)(yuan)；歸(gui)母(mu)凈利潤為10.92億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)3.4%。第三(san)季(ji)(ji)度公司實(shi)現(xian)營(ying)業(ye)收入32.75億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)17.4%；實(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈利潤4.49億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)23.51%。

　　華西證券分析師崔琰指出(chu)，特(te)斯(si)拉通過不斷降本、降低價格(ge)維持產品競爭力。國內零部(bu)件供應商具備穩(wen)定的供應能(neng)力，同時成本優勢突出(chu)。特(te)斯(si)拉供應鏈全球(qiu)化程(cheng)度(du)提(ti)升，國內供應商有望進入特(te)斯(si)拉全球(qiu)配套體系。

　　扶持政策推動銷量增長

　　今年上半年，新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)銷量持(chi)續下滑(hua)。隨著購置補貼(tie)、充(chong)電補貼(tie)、優化(hua)使用環境、汽(qi)車(che)下鄉等促進(jin)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)消費的措(cuo)施(shi)推出，我國新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)銷量于(yu)7月迎來(lai)今年以來(lai)首次正增長。

　　中汽協數據顯示，7月國(guo)內新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車產(chan)銷量分(fen)(fen)別(bie)達到(dao)10萬輛(liang)和(he)9.8萬輛(liang)，同比分(fen)(fen)別(bie)增長15.6%和(he)19.3%。9月新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車產(chan)銷兩旺，產(chan)銷量分(fen)(fen)別(bie)為13.6萬輛(liang)和(he)13.8萬輛(liang)，同比分(fen)(fen)別(bie)增長48.0%和(he)67.7%，并刷新(xin)(xin)9月份銷量歷(li)史紀錄。

　　今(jin)年以來，國(guo)家及地(di)方(fang)層面紛(fen)紛(fen)出臺政策支持新能源(yuan)汽車產(chan)業(ye)發(fa)展。

　　3月(yue)，國(guo)務院決定將新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車購置補(bu)貼(tie)和免征購置稅政(zheng)策(ce)(ce)延(yan)長2年(nian)。4月(yue)，《關(guan)于完善新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車推廣(guang)應用財政(zheng)補(bu)貼(tie)政(zheng)策(ce)(ce)的通知》發布，將新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車推廣(guang)應用財政(zheng)補(bu)貼(tie)政(zheng)策(ce)(ce)實施期(qi)限(xian)延(yan)長至2022年(nian)底。平(ping)緩補(bu)貼(tie)退坡力度和節奏(zou)，原則(ze)上(shang)2020年(nian)-2022年(nian)補(bu)貼(tie)標準(zhun)分別在上(shang)一年(nian)基礎上(shang)退坡10%、20%、30%。

　　中國證(zheng)券報記者近(jin)日在2020全球未來出行大會上獲(huo)悉(xi)，《新(xin)能源汽車產(chan)業發展規劃（2021—2035年(nian)）》有望近(jin)期公布。國家(jia)發改委產(chan)業發展司機械(xie)處處長吳衛(wei)表(biao)示，電動化(hua)、智能化(hua)將成(cheng)為中國汽車產(chan)業發展的戰略方向。

　　乘聯(lian)會秘(mi)書長崔(cui)東樹(shu)對中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報記者表示，規劃引領(ling)中(zhong)(zhong)國(guo)新能源(yuan)汽車產(chan)業(ye)未來發(fa)展(zhan)方向。目前(qian)，汽車產(chan)業(ye)零部件體系支撐、關(guan)鍵(jian)技術(shu)等方面仍(reng)存在短板，下一(yi)步應切實做好強鏈(lian)(lian)補鏈(lian)(lian)、技術(shu)攻(gong)關(guan)等，“應把(ba)制造業(ye)轉型升級(ji)和強鏈(lian)(lian)補鏈(lian)(lian)組合到一(yi)起(qi)，推動新能源(yuan)汽車產(chan)業(ye)持續發(fa)展(zhan)”。

　　10月27日(ri)，《節能與新能源(yuan)汽車技術路線圖2.0》發布，分別(bie)以2025年(nian)、2030年(nian)、2035年(nian)為(wei)關(guan)鍵(jian)節點。預計(ji)至2035年(nian)，我(wo)國節能汽車與新能源(yuan)汽車年(nian)銷售(shou)量(liang)各占50%，汽車產業實現(xian)電動化轉型。燃料電池(chi)保有(you)量(liang)達到100萬輛左(zuo)右，商用車實現(xian)氫動力轉型。

　　今年以來，多地(di)陸續出臺新(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)扶持政策(ce)，通過給予購置補貼、充電補貼、優化使用(yong)環境、汽(qi)車(che)下(xia)鄉(xiang)等方式促進新(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)消(xiao)費。

　　“得益于政策支持(chi)及企業的有(you)力(li)舉(ju)措，新(xin)能源汽車市場規模穩(wen)中有(you)升。”中汽協副(fu)秘書長陳士(shi)華表示。

　　第(di)三季度(du)以來(lai)，新(xin)能(neng)源(yuan)乘用(yong)車市場(chang)(chang)高(gao)低兩端同(tong)(tong)時發(fa)力。從企(qi)業公布的數據(ju)看(kan)，起(qi)售(shou)價不足3萬元的五菱宏光MINIEV在低端市場(chang)(chang)“攻城略(lve)地(di)”：9月五菱宏光MINIEV銷量達20150輛，成(cheng)為新(xin)能(neng)源(yuan)汽車領域(yu)增長最快的車型(xing)。同(tong)(tong)時，在30萬元左(zuo)右(you)的高(gao)端新(xin)能(neng)源(yuan)汽車市場(chang)(chang)，特斯(si)拉Model3、比(bi)亞迪“漢(han)”以及多(duo)家造車新(xin)勢(shi)力的銷量表(biao)現不俗(su)。

　　華西(xi)證券指(zhi)出，國內新能源(yuan)汽(qi)車市場滲透率仍較低(di)，長期增長趨勢確(que)定(ding)。

　　關注產業鏈投資機遇

　　新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)成為近期市場一(yi)條投資主線。Wind數據(ju)顯示，新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)指數7月以來(lai)累計(ji)漲幅超過15%。

　　相關龍頭(tou)(tou)企業股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)表(biao)現搶眼。截至10月30日收盤(pan)，比亞迪報收159.81元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)，寧德時(shi)代(dai)報收247.17元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)。兩家龍頭(tou)(tou)企業股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)均創(chuang)歷史(shi)新高(gao)。其中，寧德時(shi)代(dai)以5758億(yi)元(yuan)市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)占據(ju)創(chuang)業板“一(yi)哥”位(wei)置(zhi)，今年(nian)以來股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)漲幅超過(guo)130%。比亞迪總市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)達4121億(yi)元(yuan)，超越立訊精(jing)密成為(wei)中小板市(shi)值(zhi)(zhi)(zhi)第二名，今年(nian)以來股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)漲幅達235%。

　　汽(qi)(qi)車(che)行業“新四化(hua)”趨勢(shi)深入推進，疊(die)加政策支(zhi)持等綜合因(yin)素驅動(dong)，新能源(yuan)汽(qi)(qi)車(che)產業鏈將迎來更大發展機遇。

　　國海證券建議布(bu)局三大(da)主(zhu)線(xian)：困境反轉且(qie)具(ju)有(you)較(jiao)大(da)預期差的(de)行(xing)(xing)業細(xi)分(fen)龍(long)頭；受益于行(xing)(xing)業復蘇供需(xu)格局顯著(zhu)改善(shan)，產品價(jia)格有(you)望持續上行(xing)(xing)的(de)六(liu)氟磷酸(suan)鋰/溶劑/電(dian)解(jie)液產業鏈；具(ju)有(you)顯著(zhu)優(you)勢(shi)且(qie)回(hui)調幅度較(jiao)大(da)的(de)細(xi)分(fen)行(xing)(xing)業龍(long)頭。

　　展望(wang)第四季度，國(guo)海證券指(zhi)出，新能(neng)源汽車(che)產(chan)(chan)業鏈高景氣度有(you)望(wang)延續。目(mu)前國(guo)產(chan)(chan)特斯(si)拉Model　3起(qi)售(shou)價(jia)降(jiang)至24.99萬元(yuan)，價(jia)格進一步下探(tan)有(you)望(wang)帶來銷(xiao)量攀升。比亞迪“漢”等國(guo)產(chan)(chan)優質(zhi)車(che)型產(chan)(chan)能(neng)爬(pa)坡，銷(xiao)量有(you)望(wang)釋放(fang)。后續仍有(you)新車(che)型陸續量產(chan)(chan)，多款優質(zhi)車(che)型的投放(fang)有(you)望(wang)進一步拉動需求增長。