9月22個交(jiao)易日(ri)，滬指(zhi)累積(ji)下跌5.23%，深成指(zhi)下跌6.18%，創業板指(zhi)下跌5.63%。

　　分行(xing)業(ye)(ye)來看，申(shen)萬(wan)一(yi)級28個(ge)行(xing)業(ye)(ye)中，只有汽車、電氣設備和休閑(xian)服務行(xing)業(ye)(ye)在(zai)9月實現上漲，休閑(xian)服務行(xing)業(ye)(ye)上漲3.14%，漲幅(fu)居首。農林牧漁行(xing)業(ye)(ye)跌幅(fu)最大(da)，累積下跌17.29%。

　　從個股方面看(kan)，排(pai)除次新股后，新余國科(ke)9月股價(jia)累積上漲(zhang)幅(fu)度最大(da)，股價(jia)上漲(zhang)197.43%。江龍船艇、青島中程、豫(yu)金剛(gang)石、世聯行等(deng)9月以來的漲(zhang)幅(fu)均(jun)超(chao)60%。

　　黃(huang)金周后(hou)將迎來10月行(xing)(xing)情，證券時報·數據寶對往年(nian)(nian)的(de)(de)(de)大(da)數據進行(xing)(xing)梳理(li)發現(xian)，A股黃(huang)金周后(hou)回暖(nuan)概(gai)率較大(da)，除了(le)2008年(nian)(nian)和2018年(nian)(nian)兩個年(nian)(nian)份(fen)主要指數出現(xian)了(le)普遍(bian)大(da)跌的(de)(de)(de)情形外，其他年(nian)(nian)份(fen)在十(shi)一黃(huang)金周后(hou)的(de)(de)(de)表現(xian)均為上漲。但今年(nian)(nian)考慮到疫(yi)情影響的(de)(de)(de)特殊性，以及黃(huang)金周期間國外疫(yi)情有所加重(zhong)，對10月行(xing)(xing)情的(de)(de)(de)判斷仍(reng)需(xu)謹慎(shen)。

　　機構謹慎觀點居多

　　多數機(ji)構認為，歐洲(zhou)的疫情二次蔓(man)延，將(jiang)會(hui)拖累全球經濟復蘇進程，市(shi)場(chang)重現3月行情的可能性較小。美國(guo)大選的不(bu)確定性、貿易摩擦的持(chi)續等都為后(hou)市(shi)增添了不(bu)確定性，壓制(zhi)市(shi)場(chang)風險(xian)偏好，但國(guo)內需求持(chi)續回暖、匯(hui)率升值(zhi)的背景下，市(shi)場(chang)仍(reng)存在超跌后(hou)反彈(dan)機(ji)會(hui)。

　　機構對(dui)四季(ji)度后市(shi)的研判觀點(dian)主要集中在以下幾方面。

　　盈利修復仍在(zai)上(shang)行。光大證券認為，下(xia)半年基(ji)建趕工(gong)仍將托底經濟，地產后周期帶動(dong)可選消費的(de)繼(ji)續修復和海外復蘇(su)帶動(dong)的(de)出(chu)(chu)口修復對企業盈利仍有支撐(cheng)。即(ji)便出(chu)(chu)現二次(ci)疫(yi)情，基(ji)于今年一(yi)季度的(de)防控經驗，且在(zai)“無接觸經濟”、“遠程辦公(gong)”的(de)幫助下(xia)，疫(yi)情對經濟活動(dong)的(de)傷害有望(wang)進一(yi)步(bu)縮(suo)小。

　　中信證券認為，三、四季度的(de)國內(nei)經濟數據和(he)A股(gu)業績(ji)有望持續超預期(qi)。經濟依舊處(chu)于恢(hui)復途中，基本面(mian)逐(zhu)(zhu)月逐(zhu)(zhu)季修復的(de)趨勢不(bu)變，預期(qi)還會被數據不(bu)斷(duan)強化。

　　貨幣政策有望再(zai)寬松。國(guo)(guo)泰君安認為(wei)四季度仍然有可能定向降準，也不排除下調(diao)MLF（中期(qi)借貸便利）等的可能，主要是兩大風險(xian),美(mei)國(guo)(guo)新一輪財(cai)政刺激(ji)難產導致的經(jing)濟困難、全(quan)球二次疫情發酵。

　　天(tian)風證券認為，考慮到政策(ce)面“精準滴灌”的(de)基調、9月～10月最后(hou)一波地方債發(fa)行高峰、以及(ji)傳統(tong)繳(jiao)稅季(ji)的(de)來(lai)臨，貨幣政策(ce)繼續收(shou)緊(jin)的(de)可能性非常低，大概率(lv)會在10月加大投放以平衡資金面。

　　謹慎(shen)觀點(dian)居多。中金(jin)公司認(ren)為，近期(qi)全(quan)球進入政策退出(chu)、美(mei)國(guo)大選(xuan)、及歐美(mei)疫(yi)情不確(que)(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)“三(san)疊(die)加期(qi)”，金(jin)融(rong)市場(chang)(chang)受到一定(ding)(ding)沖擊，股市回(hui)調、信用息差走闊，從而令(ling)全(quan)球金(jin)融(rong)條件收緊(jin)；美(mei)元則因避險情緒(xu)而相應反彈。預計這三(san)大不確(que)(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)的“迷霧(wu)”，可(ke)(ke)能(neng)在(zai)未來3個(ge)月內(nei)逐步清晰化；在(zai)此期(qi)間，這些不確(que)(que)(que)定(ding)(ding)性(xing)的演進，確(que)(que)(que)實可(ke)(ke)能(neng)擾動全(quan)球經濟修復節奏，令(ling)增長和市場(chang)(chang)波動性(xing)上(shang)升。

　　科技消費類

　　仍受機構青睞

　　行業(ye)配置方面，科技(ji)(ji)消費(fei)股仍然(ran)是(shi)各大(da)機構(gou)的心頭好，此(ci)外，多家(jia)機構(gou)還強調應關注順周(zhou)期以及享受(shou)政策紅利的業(ye)績增(zeng)長龍頭股。科技(ji)(ji)股方面，重點關注消費(fei)電(dian)子、計算機、新能源(yuan)汽車、5G、芯片、半(ban)導(dao)體等。消費(fei)類股可關注可選消費(fei)中的汽車、消費(fei)電(dian)子、家(jia)電(dian)、影視影院、旅游。

　　從梳理往年的數(shu)據發現，銀行、國(guo)防軍工、電(dian)氣設(she)備、建筑材(cai)料、機(ji)械設(she)備等行業國(guo)慶節后上漲概率(lv)較高；休閑服務、采掘、傳(chuan)媒和計算(suan)機(ji)行業在國(guo)慶節后則(ze)出現較多次的下跌情(qing)況。

　　10月券商金股出爐

　　從機(ji)構推(tui)(tui)薦的10月金股來看，三(san)一重(zhong)工獲(huo)絕大多(duo)數機(ji)構推(tui)(tui)薦，主要是因為地產新開(kai)工和(he)基建(jian)投資修(xiu)復，有望推(tui)(tui)動工程機(ji)械需求高增(zeng)長。

　　隆基股份(fen)也(ye)備受機(ji)構青睞(lai)，四(si)季度是光伏需求(qiu)旺季，全球光伏需求(qiu)有望在2021年疫情之后大幅反(fan)彈，且受“十四(si)五”規劃，光伏裝機(ji)或超預期(qi)。此外，當升科技(ji)、中國太保(bao)和中公(gong)教育也(ye)登上多家券商10月金股榜。