今年(nian)前(qian)三(san)季(ji)度(du)，券商(shang)集合理財(cai)產(chan)品發(fa)行規模及數量呈現下降態勢，但業績表現可(ke)(ke)圈可(ke)(ke)點。據《證券日報》記者(zhe)統計(ji)，今年(nian)前(qian)三(san)季(ji)度(du)，有數據可(ke)(ke)查(cha)的3984只券商(shang)集合理財(cai)產(chan)品的平均收(shou)益(yi)率為6.41%，有977只產(chan)品收(shou)益(yi)率跑(pao)贏(ying)同期大(da)盤，占比(bi)為24.52%。

　　其(qi)中(zhong)，FOF型產(chan)品(pin)(pin)以15.96%的平(ping)(ping)均(jun)收(shou)益(yi)率(lv)在所有大類產(chan)品(pin)(pin)中(zhong)領跑，股票型產(chan)品(pin)(pin)以15.76%的平(ping)(ping)均(jun)收(shou)益(yi)率(lv)緊(jin)隨其(qi)后。

　　發行(xing)規模(mo)及(ji)數量持續下(xia)降(jiang)

　　據(ju)東(dong)方財(cai)富Choice數據(ju)統計顯示(shi)，今年前三(san)季(ji)度，券商已發行集合理財(cai)產(chan)品3074只（分級產(chan)品分開統計，下同(tong)），同(tong)比(bi)下降(jiang)41.21%。同(tong)時，單只產(chan)品發行規模(mo)也相(xiang)對有限，3074只產(chan)品合計發行份(fen)額395.37億(yi)份(fen)，環比(bi)下降(jiang)43.97%。

　　從(cong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)發(fa)(fa)行類型(xing)(xing)(xing)來看，券商新發(fa)(fa)行的(de)集合理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)仍集中(zhong)于收益率穩定(ding)的(de)債券型(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)。今(jin)年(nian)前三季度，券商已(yi)發(fa)(fa)行債券型(xing)(xing)(xing)集合理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)2378只(zhi)(zhi)，發(fa)(fa)行份(fen)額為254.92億份(fen)，占(zhan)所有產(chan)(chan)(chan)品(pin)發(fa)(fa)行總份(fen)額的(de)64.48%。此外，新發(fa)(fa)混合型(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)331只(zhi)(zhi)，股票型(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)93只(zhi)(zhi)，貨幣(bi)型(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)50只(zhi)(zhi)，其(qi)他型(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)222只(zhi)(zhi)。

　　從(cong)前三(san)季(ji)度(du)券(quan)商集合理財(cai)產(chan)(chan)品發行數(shu)量來看，據《證券(quan)日(ri)報》記者(zhe)不完全統(tong)計，長江資管(guan)發行產(chan)(chan)品數(shu)量高達(da)800只(zhi)，拔(ba)得(de)頭籌(chou)；廣發資管(guan)緊隨其后(hou)，共發行579只(zhi)產(chan)(chan)品；東海證券(quan)位列(lie)第三(san)，共發行392只(zhi)產(chan)(chan)品。

　　同時(shi)，9月7日，中國(guo)證券(quan)投(tou)資(zi)基金業(ye)協會發布2020年(nian)二季度資(zi)產管(guan)理業(ye)務(wu)(wu)統計數據顯示，截至(zhi)2020年(nian)二季度末，基金管(guan)理公司(si)及其(qi)子(zi)公司(si)、證券(quan)公司(si)、期(qi)貨公司(si)、私(si)(si)募基金管(guan)理機構資(zi)產管(guan)理業(ye)務(wu)(wu)總規模約(yue)54.75萬億(yi)元，其(qi)中，證券(quan)公司(si)及其(qi)子(zi)公司(si)私(si)(si)募資(zi)產管(guan)理業(ye)務(wu)(wu)規模10.26萬億(yi)元，較一季度末減少0.21萬億(yi)元。

　　值得一提(ti)(ti)的是，伴隨(sui)著資管(guan)新規延(yan)期結合“一參(can)一控”限制的放寬，也為券商申請公募基(ji)金牌照、大(da)集合產品的公募化改(gai)造提(ti)(ti)供了更大(da)便利，在此背景下(xia)，券商資管(guan)業務規范整(zheng)改(gai)也開始(shi)提(ti)(ti)速。

　　目前，已有數十(shi)家券商董事會審議(yi)并通(tong)過(guo)了資(zi)管業務規范整改計劃(hua)。同時，多位券商人士向《證券日報》記者透露(lu)，已經開始(shi)籌備或有意(yi)愿申請公募基金牌照。

　　對此，前(qian)海開源(yuan)基(ji)金(jin)首席經濟學(xue)家楊德(de)龍在(zai)接受《證券(quan)(quan)日報》記者采訪(fang)時(shi)表示，“資(zi)管新規延期，‘一(yi)參一(yi)控’松綁后，券(quan)(quan)商(shang)申請公募(mu)基(ji)金(jin)牌照(zhao)勢必會加速。目前(qian)，已經有(you)大(da)型券(quan)(quan)商(shang)在(zai)申請公募(mu)基(ji)金(jin)牌照(zhao)，這對券(quan)(quan)商(shang)業(ye)務發(fa)展(zhan)有(you)利，特別是頭部券(quan)(quan)商(shang)。如果(guo)一(yi)些券(quan)(quan)商(shang)成功獲得(de)公募(mu)基(ji)金(jin)牌照(zhao)，對基(ji)金(jin)等資(zi)管行(xing)業(ye)長短期都會有(you)一(yi)定影(ying)響，但是考慮(lv)到居(ju)民儲蓄(xu)向資(zi)本市場(chang)大(da)轉移，資(zi)管規模會有(you)較大(da)增長空間，各類資(zi)管也會迎來(lai)大(da)發(fa)展(zhan)機會。”

　　產品整體業績(ji)表現亮眼

　　從券(quan)商集(ji)合理財產品(pin)收益(yi)率方(fang)面來(lai)看(kan)，據(ju)東方(fang)財富(fu)Choice數據(ju)統計顯示，今(jin)年前(qian)三季度(du)，有數據(ju)可(ke)查的(de)3984只券(quan)商集(ji)合理財產品(pin)的(de)平均收益(yi)率為6.41%。整體收益(yi)率可(ke)圈可(ke)點(dian)，跑(pao)贏同期(qi)上(shang)證指(zhi)數（上(shang)證指(zhi)數今(jin)年前(qian)三季度(du)累(lei)計上(shang)漲5.51%）。有977只產品(pin)在今(jin)年前(qian)三季度(du)的(de)收益(yi)率跑(pao)贏同期(qi)大盤，占比為24.52%。

　　從各產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品類型(xing)平(ping)均收(shou)(shou)益(yi)(yi)來(lai)看，今年(nian)前(qian)三(san)季度(du)，有(you)(you)數據可查的233只(zhi)(zhi)股(gu)票型(xing)券商集(ji)合(he)理財產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品的平(ping)均收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)15.76%。其中有(you)(you)5只(zhi)(zhi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)超(chao)過100%，且全部(bu)為(wei)科創(chuang)板戰略(lve)配(pei)售產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品。其中，“國金(jin)特寶生物高管(guan)參與科創(chuang)板戰略(lve)配(pei)售1號(hao)”的收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)最高，達到494.45%。有(you)(you)數據可查的1191只(zhi)(zhi)混合(he)型(xing)集(ji)合(he)理財產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品在今年(nian)前(qian)三(san)季度(du)的平(ping)均收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)7.66%。其中，有(you)(you)3只(zhi)(zhi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品的收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)超(chao)過100%。1931只(zhi)(zhi)債券型(xing)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品在今年(nian)前(qian)三(san)季度(du)的平(ping)均收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)3.55%，有(you)(you)85只(zhi)(zhi)相關產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品收(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)超(chao)過10%。

　　今年前三季度FOF型產品表(biao)現不俗，168只(zhi)(zhi)FOF型產品的(de)平均收(shou)益(yi)率為(wei)15.96%，在所有(you)(you)大類產品中領跑(pao)，有(you)(you)75只(zhi)(zhi)相關(guan)產品收(shou)益(yi)率超過(guo)20%。有(you)(you)162只(zhi)(zhi)產品收(shou)益(yi)率為(wei)正，占比高達96.43%，業績十分搶眼。與股票型產品收(shou)益(yi)差距較大不同，FOF型產品中，僅(jin)有(you)(you)6只(zhi)(zhi)產品收(shou)益(yi)率為(wei)負，墊底的(de)產品收(shou)益(yi)率為(wei)-16.41%。

　　近年來(lai)(lai)，券(quan)(quan)商FOF型產(chan)品的(de)(de)表現優(you)異，也越(yue)來(lai)(lai)越(yue)受到券(quan)(quan)商的(de)(de)重視(shi)。對(dui)于具有種(zhong)種(zhong)優(you)勢的(de)(de)FOF型產(chan)品未來(lai)(lai)的(de)(de)發展(zhan)，一家上市(shi)券(quan)(quan)商資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)投資(zi)(zi)(zi)(zi)總經理向(xiang)《證券(quan)(quan)日報》記者(zhe)坦(tan)言(yan)：“每家券(quan)(quan)商資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)的(de)(de)固定(ding)收益產(chan)品其實基本雷同；而券(quan)(quan)商資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)的(de)(de)權益類產(chan)品相對(dui)于公募(mu)、私募(mu)基金(jin)來(lai)(lai)說，無論(lun)是(shi)業績還是(shi)規模都(dou)還有很大的(de)(de)上升空(kong)間。FOF型產(chan)品對(dui)券(quan)(quan)商資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)業務發展(zhan)是(shi)一片藍海，是(shi)一條戰略(lve)性方向(xiang)，不(bu)少券(quan)(quan)商資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)正在發力(li)這類產(chan)品，借機實現彎道(dao)超(chao)車。”

　　QDII型產品(pin)受全(quan)球(qiu)市(shi)場波動影(ying)響表(biao)現不(bu)佳，有數據可(ke)查(cha)的8只產品(pin)今年前三季度的平均(jun)收益率(lv)為-3.85%，在券商集(ji)合理(li)財所有大類產品(pin)中墊底。其中，“光大全(quan)球(qiu)靈活配置型（QDII）”一枝(zhi)獨秀(xiu)，收益率(lv)高達30.53%，其余產品(pin)收益率(lv)全(quan)部為負。

　　此外，作為海外投(tou)資(zi)的(de)主要(yao)渠道之一，QDII的(de)額(e)度擴容和(he)業績表現均頗受投(tou)資(zi)者關注。9月22日，外匯局向18家機構發放QDII額(e)度33.6億美元(yuan)(yuan)，其(qi)中，包括招商(shang)資(zi)管(guan)(guan)、國泰君安資(zi)管(guan)(guan)、中信證券(quan)(quan)、德邦證券(quan)(quan)、東證資(zi)管(guan)(guan)5家券(quan)(quan)商(shang)系機構，獲(huo)批QDII額(e)度8.5億美元(yuan)(yuan)。