40家上市券商前三季度合計實現營業收入3818.24億元，同比增長28.86%；實現歸母凈利潤1204.68億元，同比增長40.25%。

　　11月6日，A股三(san)大指(zhi)數集體收跌，但券(quan)(quan)商板塊逆市上揚，全天(tian)上漲(zhang)(zhang)0.52%，成分(fen)股中金(jin)(jin)公司、國金(jin)(jin)證券(quan)(quan)雙雙漲(zhang)(zhang)停。

　　業內人士表(biao)示(shi)，全面(mian)注冊制即(ji)將實施，伴隨市場活躍度提升，券(quan)商板塊業績增長可期，龍頭券(quan)商估值溢價(jia)料將凸顯。

　　國金、中金攜手漲停

　　截至6日收盤，國(guo)金(jin)(jin)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、中金(jin)(jin)公司漲(zhang)停，國(guo)聯證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)漲(zhang)超4%，浙商證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、方正證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、中銀證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)等漲(zhang)超1%。

　　雖(sui)然國(guo)金證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)與國(guo)聯證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)的重(zhong)組(zu)計(ji)劃終止，但兩只股票仍受市場關(guan)注。國(guo)金證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)在前一(yi)交易日一(yi)度觸(chu)及(ji)漲(zhang)停，本周漲(zhang)幅(fu)超過20%。國(guo)金證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)前三(san)季實現營業收入(ru)47.28億(yi)元，同比(bi)(bi)增長62.82%；歸屬于(yu)上市公司(si)股東凈(jing)利潤15.65億(yi)元，同比(bi)(bi)增長78.41%。

　　業績表現方(fang)面，國聯證券并不突(tu)出，前三季實現營業收(shou)入13.65億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)13.01%；歸屬于上市公司(si)股(gu)東的凈利潤(run)4.59億元(yuan)，同(tong)比下(xia)降3.92%。

　　中(zhong)金公司(si)11月(yue)6日(ri)表現搶眼，股價在上午突破(po)50元(yuan)(yuan)/股，尾盤(pan)漲停，當日(ri)交易總額為40.84億元(yuan)(yuan)。自11月(yue)2日(ri)上市以(yi)來，中(zhong)金公司(si)已經連漲5個(ge)交易日(ri)。

　　頭部券商受益

　　券商(shang)三(san)季報(bao)顯示，40家(jia)上市(shi)券商(shang)前(qian)三(san)季度(du)合計實現(xian)營業收入3818.24億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)28.86%，實現(xian)歸母凈利潤1204.68億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)40.25%。

　　天風證券非銀行業(ye)(ye)(ye)分析師羅(luo)鉆輝認為(wei)，前(qian)三季度市場活躍度較去年大幅度改善，券商(shang)(shang)經紀業(ye)(ye)(ye)務和投(tou)行業(ye)(ye)(ye)務收入增速明顯提(ti)升，提(ti)振券商(shang)(shang)業(ye)(ye)(ye)績。預計2020年證券行業(ye)(ye)(ye)將實現營業(ye)(ye)(ye)收入4869億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長35.1%；實現凈利(li)潤1802億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增長46.4%。

　　羅鉆輝解釋，創業板注(zhu)冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)順(shun)利落(luo)地，下(xia)一階段(duan)將(jiang)迎來全面注(zhu)冊(ce)制(zhi)，券(quan)(quan)商(shang)將(jiang)直接受益。同時(shi)，提升交易(yi)活躍度(du)與鼓勵中(zhong)長(chang)期資金入市政策(ce)值得期待。供給側改(gai)革(ge)將(jiang)重(zhong)塑(su)證(zheng)券(quan)(quan)行(xing)(xing)業競爭格局，券(quan)(quan)商(shang)投(tou)行(xing)(xing)、資管、自營(ying)等(deng)業務集(ji)中(zhong)度(du)提升，頭部券(quan)(quan)商(shang)估值溢(yi)價料將(jiang)凸顯。

　　信(xin)達(da)證券(quan)非銀行業首席分(fen)析師王舫朝(chao)表(biao)示，對于(yu)券(quan)商(shang)板塊(kuai)來說，全市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)推行注冊制(zhi)指日可待，2021年是投行大年。股市(shi)(shi)擴(kuo)(kuo)容、上市(shi)(shi)公司質(zhi)量(liang)提升(sheng)、中長線資金(jin)持續流入帶來的增量(liang)資金(jin)直(zhi)接利(li)好券(quan)商(shang)經紀(ji)、兩融及衍生(sheng)品業務。未來十年券(quan)商(shang)投行潛在市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)有望達(da)到1.2萬億元。得益于(yu)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)擴(kuo)(kuo)容、中長線資金(jin)加大A股和債市(shi)(shi)配置(zhi)，綜合(he)實力(li)更強的頭(tou)部券(quan)商(shang)將在本(ben)輪資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)改革中乘風而(er)起。