12月22日，天(tian)風證(zheng)券(quan)研(yan)究所主辦的(de)(de)展望2021資本市場年度策(ce)略(lve)會(hui)在武漢舉行。策(ce)略(lve)會(hui)上，來自(zi)天(tian)風證(zheng)券(quan)的(de)(de)分析人(ren)士從(cong)宏觀政策(ce)、經濟走勢、大類資產及A股市場配置等方面為投資者帶來了(le)滿(man)滿(man)的(de)(de)“干貨”。

　　天風(feng)證券認為，股票市場目前沒(mei)有明(ming)顯(xian)的情緒(xu)過(guo)熱，仍然(ran)以尋找結構性機(ji)會為主，特(te)別是明(ming)年一季度，預計將有非常(chang)好的投資機(ji)會。

　　經(jing)濟(ji)將進一(yi)步恢復常態

　　天風(feng)證券總裁王琳晶表示：“從目前(qian)(qian)情(qing)(qing)況(kuang)來看(kan)，盡管國內經濟(ji)運行已(yi)經逐(zhu)步恢復常態，但疫情(qing)(qing)和外部環境仍存在諸多(duo)的(de)不確定性，根據當(dang)前(qian)(qian)的(de)形勢，我(wo)們正處于信(xin)用條件(jian)收(shou)縮，經濟(ji)延(yan)續擴張(zhang)的(de)階段，信(xin)用條件(jian)收(shou)縮是監管力度(du)(du)加(jia)強的(de)滯后(hou)效應，同時也(ye)是后(hou)續經濟(ji)熱度(du)(du)回(hui)落的(de)領先(xian)指標(biao)，如果貨幣(bi)和其他條件(jian)不變，甚至繼(ji)續收(shou)緊，后(hou)續將(jiang)進入經濟(ji)回(hui)落期，這種(zhong)路徑(jing)也(ye)大致(zhi)符合當(dang)前(qian)(qian)的(de)市場主流預期，未來幾個季度(du)(du)的(de)企業盈利(li)仍會保持不錯的(de)增長。”王琳晶強調，在信(xin)用收(shou)縮的(de)前(qian)(qian)期，市場整體難有系統性風(feng)險，同時從股債收(shou)益差的(de)水平來看(kan)，股票市場目前(qian)(qian)沒有明顯(xian)的(de)情(qing)(qing)緒過熱。

　　王琳晶指出，當前(qian)全球疫情還(huan)未得到(dao)有效的遏制，但(dan)隨著(zhu)疫苗的突破性(xing)進(jin)展(zhan)，預計全球經濟(ji)(ji)將實現恢復(fu)性(xing)的增長，中國國內經濟(ji)(ji)將進(jin)一(yi)步回(hui)歸常態。

　　看好一季度行情

　　“過(guo)去(qu)三四年(nian)間(jian)，市(shi)場(chang)發(fa)生(sheng)了深刻的(de)(de)(de)變化。金融(rong)體(ti)系(xi)(xi)越來越回(hui)歸實體(ti)經(jing)濟，回(hui)歸產業(ye)，從間(jian)接融(rong)資(zi)往直接融(rong)資(zi)轉(zhuan)型；整(zheng)體(ti)社會(hui)資(zi)源從以(yi)(yi)房地產為(wei)核(he)心轉(zhuan)向以(yi)(yi)產業(ye)為(wei)核(he)心，政府大力(li)服務產業(ye)；科研(yan)機(ji)構開始(shi)覺醒，科研(yan)成果加速產業(ye)化，同時可以(yi)(yi)看到(dao)整(zheng)個企業(ye)的(de)(de)(de)價值(zhi)導(dao)向，回(hui)歸做(zuo)深主業(ye)，做(zuo)到(dao)專攻(gong)主業(ye)，做(zuo)到(dao)極致，而不是像過(guo)去(qu)平臺思維(wei)、流量思維(wei)和無序的(de)(de)(de)戰略。投資(zi)體(ti)系(xi)(xi)的(de)(de)(de)導(dao)向也轉(zhuan)向了以(yi)(yi)基本面、行業(ye)競(jing)爭力(li)為(wei)研(yan)究的(de)(de)(de)維(wei)度。”天風證券副總裁、研(yan)究所所長趙曉(xiao)光指出，在上(shang)述趨(qu)勢背景下，應該以(yi)(yi)樂(le)觀的(de)(de)(de)心態(tai)看待(dai)整(zheng)體(ti)資(zi)本市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)。特別是明年(nian)一季度，預(yu)計將有(you)非常(chang)好的(de)(de)(de)投資(zi)機(ji)會(hui)。

　　天風證(zheng)券研(yan)究所副所長(chang)、首席策略分(fen)析(xi)師(shi)徐彪表示，按季度(du)(du)來看，2021年市場很可能呈(cheng)現“前(qian)高后低(di)”的(de)走勢(shi)。具體來看，預計明年企業(ye)盈利水(shui)平將(jiang)是“前(qian)高后低(di)”，并呈(cheng)現“V型”態勢(shi)。從流(liu)動性上看，明年流(liu)動性不會(hui)急(ji)轉彎。在(zai)此背景(jing)下，尋(xun)找合適的(de)投(tou)資(zi)方向可能是最重要的(de)，徐彪建議明年重點關注(zhu)四(si)個方面(mian)：一是順(shun)周期中的(de)全球化(hua)公司(si)；二是從兩(liang)個維度(du)(du)尋(xun)找投(tou)資(zi)機會(hui)，即行業(ye)集(ji)中度(du)(du)及行業(ye)占款(kuan)(kuan)和回(hui)款(kuan)(kuan)能力(li)；三(san)是內生的(de)景(jing)氣度(du)(du)；第四(si)是核(he)心資(zi)產，也就是消費。

　　以(yi)研究助力武漢(han)經濟重振

　　值(zhi)得關注的是，此(ci)次(ci)天(tian)風(feng)證券(quan)策略會在武(wu)漢舉行，對此(ci)，王琳晶表示，天(tian)風(feng)證券(quan)作為(wei)位于湖(hu)北省的金(jin)融機構法人，一直以發揮(hui)券(quan)商綜合金(jin)融服務助力(li)湖(hu)北區(qu)域經濟發展為(wei)己任，持(chi)續引(yin)導金(jin)融活水流入湖(hu)北實體經濟。

　　另(ling)一方面(mian)，湖北(bei)省(sheng)是(shi)科(ke)(ke)教大省(sheng)、人才大省(sheng)，在(zai)部署(shu)布局(ju)數字(zi)經濟、生命健康、集(ji)成電路與芯片，新材料等戰略性新興產(chan)業(ye)(ye)方面(mian)具有獨特的(de)優勢和巨大的(de)發展潛力，未來(lai)大力發展科(ke)(ke)學(xue)技術創新，推進科(ke)(ke)研成果向產(chan)業(ye)(ye)轉換尤為重(zhong)要。王琳晶表示：“我們將(jiang)策略會放(fang)在(zai)武漢(han)，旨在(zai)通過將(jiang)智庫和金融資(zi)源直接與湖北(bei)和武漢(han)的(de)企(qi)業(ye)(ye)，特別是(shi)實體企(qi)業(ye)(ye)對接，全力助力湖北(bei)經濟疫后重(zhong)振。”

　　站在公司(si)的(de)(de)(de)(de)角度，王(wang)琳晶表示，天風(feng)(feng)證券(quan)將繼續推進研究(jiu)功能轉化(hua)(hua)，持續提升(sheng)天風(feng)(feng)品(pin)牌(pai)(pai)的(de)(de)(de)(de)影響力為核心，繼續圍繞(rao)大(da)投(tou)行大(da)財富，大(da)機(ji)(ji)構的(de)(de)(de)(de)戰略(lve)，進行以(yi)下幾方面的(de)(de)(de)(de)布局(ju)：一是公司(si)建(jian)立(li)投(tou)行業(ye)務(wu)(wu)，財富管理業(ye)務(wu)(wu)和(he)研究(jiu)業(ye)務(wu)(wu)整體的(de)(de)(de)(de)協(xie)同機(ji)(ji)制，通過平臺化(hua)(hua)、系統化(hua)(hua)和(he)專(zhuan)業(ye)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)(de)方式，為優(you)質產(chan)(chan)業(ye)資源提供戰略(lve)、人才(cai)、市場、技術(shu)和(he)資本(ben)的(de)(de)(de)(de)全方位(wei)咨詢和(he)賦能服(fu)務(wu)(wu)；二是以(yi)深度專(zhuan)業(ye)化(hua)(hua)為核心，聯合研究(jiu)機(ji)(ji)構、產(chan)(chan)業(ye)智(zhi)庫，通過平臺化(hua)(hua)、系統化(hua)(hua)的(de)(de)(de)(de)方式，研究(jiu)業(ye)務(wu)(wu)將成為整個大(da)機(ji)(ji)構業(ye)務(wu)(wu)條線(xian)的(de)(de)(de)(de)發動機(ji)(ji)；三(san)是搭建(jian)國家及地方政府(fu)產(chan)(chan)業(ye)政策(ce)智(zhi)庫，提升(sheng)天風(feng)(feng)研究(jiu)品(pin)牌(pai)(pai)的(de)(de)(de)(de)價值，為資本(ben)市場發展和(he)產(chan)(chan)業(ye)轉型建(jian)言(yan)獻策(ce)。