今年(nian)以(yi)來，外資(zi)機(ji)構(gou)對于A股市場增(zeng)(zeng)配(pei)力(li)度(du)持續加大。同花順數據顯示(shi)，年(nian)內北向資(zi)金累計凈流(liu)入超(chao)過1800億元。此外，外資(zi)調研(yan)(yan)力(li)度(du)也有所(suo)增(zeng)(zeng)加，年(nian)內調研(yan)(yan)A股上市公司數量近(jin)600家(jia)。而在近(jin)日發(fa)布的外資(zi)機(ji)構(gou)2021年(nian)度(du)投資(zi)策略中(zhong)，摩(mo)根士丹利(li)、高盛、匯(hui)豐等多家(jia)外資(zi)機(ji)構(gou)均表(biao)達了對中(zhong)國資(zi)產的看好，預計明(ming)年(nian)外資(zi)仍(reng)將成為(wei)中(zhong)國市場的重(zhong)要(yao)增(zeng)(zeng)量來源。

　　外資調研公司數同比增長24%

　　在A股(gu)(gu)(gu)市(shi)場顯現的結構(gou)(gou)性行情下(xia)(xia)，外資機構(gou)(gou)也(ye)加大了對A股(gu)(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司的調(diao)研(yan)力度(du)。同花順數據顯示(shi)，截至12月(yue)20日，年(nian)內(nei)共(gong)有1715家(jia)A股(gu)(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司接受機構(gou)(gou)調(diao)研(yan)，而外資機構(gou)(gou)（包括海外機構(gou)(gou)和QFII，下(xia)(xia)同）參(can)與(yu)了577家(jia)的調(diao)研(yan)，占(zhan)比(bi)近34%。這一數據與(yu)2019年(nian)全(quan)年(nian)的464家(jia)相比(bi)，增(zeng)加了24.35%。

　　具(ju)體而言，海康威視、邁瑞醫療、信(xin)維(wei)通信(xin)等14家公司累計接受了100家及以上外資機(ji)構的調研(yan)(yan)；埃斯頓、歌爾股份、美的集團等17家公司接受了超50家外資機(ji)構的調研(yan)(yan)。

　　從(cong)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)來看(kan)，生物(wu)(wu)醫藥(yao)、半導體等科技行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)龍頭企(qi)業(ye)(ye)最受(shou)關(guan)注。同花順數據顯示，在外資機構調研總數排名靠(kao)前的(de)50家上市(shi)公司中，有14家屬(shu)于電子、電氣設備(bei)等行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)，6家屬(shu)于醫藥(yao)生物(wu)(wu)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)，5家屬(shu)于食品(pin)飲料行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)。

　　海外機構密集調研的背后是其對中國(guo)A股(gu)市場的持(chi)續看好。截至12月18日，北向資(zi)(zi)金(jin)(jin)周(zhou)內(nei)凈流入達(da)(da)84.84億元，連續第七周(zhou)凈流入。同(tong)花順(shun)數(shu)據顯示，今(jin)年以來(lai)，北向資(zi)(zi)金(jin)(jin)交易活躍(yue)，年內(nei)成交額達(da)(da)到20.38萬(wan)億元，相比去(qu)年全(quan)年增長108.92%，而(er)年內(nei)凈流入金(jin)(jin)額已經超過1800億元。

　　“今(jin)(jin)年北(bei)(bei)向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金的(de)強勁凈流入背后有(you)多重原因，包(bao)括人民幣升值，以及今(jin)(jin)年年初的(de)時(shi)候股(gu)票估(gu)值水平比(bi)較低等。” 匯(hui)豐前海證(zheng)券(quan)(quan)有(you)限責任(ren)公(gong)司證(zheng)券(quan)(quan)研究部總(zong)經理孫瑜在接受《經濟參考報》記者采訪時(shi)表示。不(bu)過他同時(shi)指出，由于(yu)北(bei)(bei)向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金對于(yu)估(gu)值比(bi)較敏感，而A股(gu)估(gu)值目前處于(yu)較高水平，預計(ji)明(ming)年北(bei)(bei)向(xiang)(xiang)資(zi)(zi)金凈流入在1000億至1500億左右(you)，規模可能小于(yu)今(jin)(jin)年。

　　多機構看好中國資產投資

　　從近(jin)期外(wai)資機構(gou)舉(ju)行的發布會以及2021年投資策略報(bao)告來看(kan)，多家(jia)外(wai)資機構(gou)對中國資產(chan)持(chi)樂觀(guan)態度(du)(du)，并表示將加大配置比例和力(li)度(du)(du)。

　　“今年(nian)9月，匯豐前(qian)海(hai)證券面向近(jin)1000家(jia)全球資產管理(li)機構做了(le)一個(ge)(ge)調(diao)查，調(diao)查顯示(shi)，超過一半受(shou)訪(fang)機構表示(shi)未(wei)來12個(ge)(ge)月會增加對中國(guo)股票尤(you)其是A股投(tou)資的力度。”孫瑜表示(shi)，海(hai)外投(tou)資者(zhe)對中國(guo)的股票和債券的投(tou)資興(xing)趣較高，主要得益于中國(guo)對疫情的控制、復工(gong)復產比較快(kuai)、比較到(dao)位，以及他們看好(hao)中長期投(tou)資中國(guo)的機會。

　　高(gao)盛(sheng)表示，就(jiu)全球市場而言，明年或將(jiang)是自2017年以來股(gu)票絕對回報(bao)最高(gao)的(de)一年。而在亞(ya)洲市場，高(gao)盛(sheng)對于A股(gu)和港股(gu)維(wei)持高(gao)配，并預(yu)測(ce)將(jiang)有16%的(de)增長，其中(zhong)A股(gu)因(yin)為人民幣的(de)升(sheng)值(zhi)，將(jiang)會比(bi)港股(gu)的(de)回報(bao)率更高(gao)。

　　摩根士丹利中國市(shi)場(chang)策略師(shi)王瀅表示，盡管(guan)預(yu)計(ji)中國將于明年二(er)季(ji)度(du)或三季(ji)度(du)出臺(tai)溫和的信(xin)貸收(shou)縮措施，但(dan)中國股市(shi)的整(zheng)體(ti)估值仍可以維持相對于新(xin)興市(shi)場(chang)整(zheng)體(ti)的小幅(fu)溢(yi)價。此外，中國在新(xin)興市(shi)場(chang)國家群(qun)體(ti)中，對國際(ji)收(shou)支平衡和資本跨境流(liu)動的有(you)效治理，也(ye)會壓低中國市(shi)場(chang)的整(zheng)體(ti)風險(xian)溢(yi)價。

　　就具體投資(zi)(zi)(zi)主(zhu)題(ti)而(er)言，安本標(biao)準投資(zi)(zi)(zi)管理中國(guo)股票投資(zi)(zi)(zi)主(zhu)管姚鴻耀(yao)指出，預計未(wei)來(lai)小(xiao)康值(zhi)以上人口增長(chang)將會比較快(kuai)，富裕家庭增速也(ye)會比較快(kuai)，這對服務業是(shi)個(ge)非(fei)常有利的趨勢(shi)。在他(ta)看來(lai)，另(ling)一(yi)個(ge)主(zhu)要領域是(shi)科(ke)技(ji)和能(neng)源(yuan)，預計政(zheng)府會加(jia)大在高科(ke)技(ji)、能(neng)源(yuan)領域的投資(zi)(zi)(zi)，從而(er)減(jian)輕(qing)這兩(liang)個(ge)戰略資(zi)(zi)(zi)產的進口依賴性。

　　債(zhai)(zhai)券資產方面，中(zhong)債(zhai)(zhai)登最新(xin)發布的數(shu)據顯示，11月境外(wai)(wai)機構的債(zhai)(zhai)券托(tuo)管面額為27663.36億(yi)元，同比(bi)上漲47.88%，境外(wai)(wai)機構投資者已連續24個月增持中(zhong)國債(zhai)(zhai)券。而對于2021年(nian)外(wai)(wai)資投資中(zhong)國債(zhai)(zhai)券情況，景順董(dong)事總經理及(ji)亞太固(gu)定(ding)收益主(zhu)管黃嘉誠表示，考(kao)慮到(dao)多個全(quan)球指(zhi)數(shu)都納入了中(zhong)國國債(zhai)(zhai)，以及(ji)中(zhong)國債(zhai)(zhai)券本身(shen)的吸引力，預計(ji)明(ming)年(nian)外(wai)(wai)資投資力度還會較(jiao)強。