中證(zheng)網訊（記者 趙中昊）興業證(zheng)券策略團隊(dui)日前發布研報表示，市場經過快速調(diao)(diao)整(zheng)后，正(zheng)逐步接近本(ben)輪(lun)調(diao)(diao)整(zheng)尾聲(sheng)。從整(zheng)個3月份(fen)來看，隨著“倒春寒”逐步過去(qu)，有望慢慢迎來反(fan)彈。

　　興業證券認為，中(zhong)國春節就地(di)過年，有望(wang)拉長中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇的持續時間(jian)；全球大宗價(jia)格上(shang)漲，PPI有望(wang)在二季度提升(sheng)至(zhi)5%-6%，A股中(zhong)上(shang)游(you)周期行業受益，加上(shang)中(zhong)國、美國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇共振時間(jian)交差增多，PPI剛(gang)剛(gang)轉正進入加速(su)上(shang)行周期，量價(jia)齊升(sheng)使得(de)中(zhong)上(shang)游(you)企(qi)業盈利(li)快(kuai)速(su)復蘇。

　　過去1周(zhou)多(duo)，美(mei)債收(shou)益(yi)率上行主要(yao)反(fan)映了實(shi)際(ji)利率的上行，所以部分(fen)高估值的品種短(duan)期出現了較(jiao)大幅度調整。往(wang)后看，拜(bai)登(deng)1.9萬億美(mei)元第三(san)輪刺(ci)激(ji)計劃即將實(shi)施，為(wei)了降低債務成(cheng)本壓力，美(mei)國(guo)實(shi)際(ji)利率短(duan)期較(jiao)難(nan)快速上行，而且美(mei)聯儲(chu)近期多(duo)次表態強調“耐心維持(chi)寬(kuan)松(song)”的重(zhong)要(yao)性(xing)；國(guo)內來(lai)看，監管層(ceng)就宏觀政(zheng)策(ce)和貨(huo)(huo)幣政(zheng)策(ce)強調，保(bao)持(chi)宏觀政(zheng)策(ce)連續性(xing)、穩定性(xing)、可持(chi)續性(xing)，穩健的貨(huo)(huo)幣政(zheng)策(ce)要(yao)靈活(huo)精準、合理適度，整體來(lai)看流動性(xing)大幅度收(shou)縮可能(neng)性(xing)較(jiao)低。

　　板(ban)塊配置方面(mian)，興(xing)業(ye)證(zheng)券建議：第(di)一(yi)，把握選擇全球復蘇(su)疊加PPI上(shang)行背景下(xia)量價齊升(sheng)的主線，關注化工、有(you)色(se)、機械、家電、汽車，以(yi)及新能源車、半(ban)導體等成(cheng)長鏈條(tiao)的中(zhong)上(shang)游材(cai)料與(yu)設備(bei)；第(di)二，關注受益于(yu)從疫(yi)情中(zhong)逐(zhu)步恢復的服務型(xing)消費(fei)，如酒店、影視、醫美、餐飲旅(lv)游、免稅、醫藥等。