證券時報網訊，中(zhong)信證券指出(chu)，近期市場對于能(neng)耗(hao)(hao)雙控(kong)、碳中(zhong)和等(deng)政(zheng)策(ce)出(chu)現(xian)了較多(duo)的誤讀(du)，我們(men)針對不(bu)同商品(pin)所(suo)面臨(lin)的政(zheng)策(ce)情況分別進行分析，得(de)到以下(xia)判斷(duan)：1）整體判斷(duan)：近期限(xian)(xian)電(dian)的原因(yin)既(ji)與能(neng)耗(hao)(hao)雙控(kong)有(you)(you)關(guan)，也與動(dong)力煤(mei)供(gong)應(ying)不(bu)足(zu)有(you)(you)關(guan)，預(yu)計(ji)未(wei)來(lai)(lai)民生用電(dian)將(jiang)優(you)先保障(zhang)，但高(gao)耗(hao)(hao)能(neng)產(chan)(chan)業大概率(lv)仍將(jiang)有(you)(you)序限(xian)(xian)產(chan)(chan)。2）高(gao)耗(hao)(hao)能(neng)產(chan)(chan)品(pin)：參考國家(jia)發改(gai)委發布的2021年上半年能(neng)耗(hao)(hao)雙控(kong)晴雨表，廣東、江蘇、新疆、云南等(deng)紅(hong)燈省份或為重點壓(ya)降區域，從紅(hong)燈省份中(zhong)高(gao)耗(hao)(hao)能(neng)產(chan)(chan)品(pin)占全國的比重看(kan)，工(gong)業硅、電(dian)解鋁等(deng)彈性相對較大。3）動(dong)力煤(mei)：當前供(gong)給受(shou)到“超產(chan)(chan)入刑(xing)”等(deng)多(duo)方(fang)面原因(yin)影響，短期看(kan)供(gong)需(xu)缺口較難化(hua)解，全國限(xian)(xian)電(dian)會影響用電(dian)需(xu)求(qiu)(qiu)，但我們(men)預(yu)計(ji)能(neng)耗(hao)(hao)雙控(kong)將(jiang)合(he)理(li)有(you)(you)序開展，大概率(lv)不(bu)改(gai)供(gong)需(xu)緊平衡趨勢，此外(wai)國家(jia)發改(gai)委要求(qiu)(qiu)增加(jia)長協(xie)覆蓋有(you)(you)助于保障(zhang)民生用電(dian)供(gong)暖，但預(yu)計(ji)客觀上也將(jiang)加(jia)劇(ju)市場化(hua)動(dong)力煤(mei)的供(gong)需(xu)緊張。4）鋼(gang)鐵：碳中(zhong)和下(xia)鋼(gang)鐵明確限(xian)(xian)產(chan)(chan)要求(qiu)(qiu)，弱需(xu)求(qiu)(qiu)下(xia)限(xian)(xian)產(chan)(chan)有(you)(you)助于減少鋼(gang)材(cai)價格過快(kuai)上漲帶(dai)來(lai)(lai)的政(zheng)策(ce)糾偏風險，后續(xu)利潤空間或主(zhu)要來(lai)(lai)自鐵礦石(shi)價格下(xia)降。