“全面注冊(ce)制(zhi)下(xia)，定價能(neng)力(li)成(cheng)為券(quan)(quan)商投(tou)行(xing)業務的(de)核心競爭力(li)。”德邦(bang)證(zheng)券(quan)(quan)副總裁(cai)孫(sun)超(chao)日前在接受中國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)記者專訪(fang)時表(biao)示，德邦(bang)證(zheng)券(quan)(quan)將(jiang)進一步強(qiang)化研究水平(ping)，提高定價專業性和承銷能(neng)力(li)，更(geng)好地發揮(hui)投(tou)行(xing)定價的(de)引導功能(neng)。德邦(bang)證(zheng)券(quan)(quan)一直致力(li)于打(da)造深耕行(xing)業的(de)“精品(pin)投(tou)行(xing)”及擅長并購整合的(de)“交易型投(tou)行(xing)”。未來，德邦(bang)證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)行(xing)業務將(jiang)聚焦優(you)(you)勢區(qu)域(yu)和優(you)(you)勢行(xing)業，構建差異化核心競爭力(li)。

　　2022年(nian)，德邦證(zheng)券投行業務多(duo)項(xiang)目同時推(tui)進(jin)，實現了儲備項(xiang)目多(duo)、申報項(xiang)目多(duo)的良性循環。

　　提升“看家本領”定價能力

　　隨(sui)(sui)著(zhu)全面注(zhu)冊制(zhi)(zhi)正式啟航，資(zi)(zi)本市場(chang)及投行(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)生(sheng)態面臨重塑。針對(dui)券商(shang)投行(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)變化(hua)(hua)，孫(sun)超表示，首(shou)先，隨(sui)(sui)著(zhu)全面注(zhu)冊制(zhi)(zhi)落地，資(zi)(zi)本市場(chang)配(pei)套制(zhi)(zhi)度不(bu)斷優(you)(you)化(hua)(hua)，完善發(fa)(fa)行(xing)承(cheng)銷制(zhi)(zhi)度，優(you)(you)化(hua)(hua)注(zhu)冊程(cheng)序，簡化(hua)(hua)發(fa)(fa)行(xing)條件，進一(yi)步激發(fa)(fa)企業(ye)(ye)(ye)上市融資(zi)(zi)意愿，有望為投行(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)帶來(lai)業(ye)(ye)(ye)績(ji)增(zeng)量(liang)。其次(ci)，全面注(zhu)冊制(zhi)(zhi)下發(fa)(fa)行(xing)定(ding)(ding)價(jia)市場(chang)化(hua)(hua)程(cheng)度加深(shen)，對(dui)投行(xing)的定(ding)(ding)價(jia)能(neng)力(li)提(ti)出了(le)更高要求。最后，進入全面注(zhu)冊制(zhi)(zhi)時代，投行(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)的本質將(jiang)從(cong)單一(yi)的承(cheng)銷保薦演變成為企業(ye)(ye)(ye)提(ti)供全生(sheng)命周期服務(wu)，空間將(jiang)更為廣闊。

　　孫超認為，全(quan)面(mian)注冊制下，具有(you)(you)競爭優勢(shi)的(de)特(te)色化券商(shang)有(you)(you)望憑借其差異化的(de)項目儲備和特(te)色打法，實(shi)現較大的(de)盈利彈性；而(er)頭(tou)部或平臺化優勢(shi)較強的(de)券商(shang)，其在資本實(shi)力、團隊建設等方(fang)面(mian)更具優勢(shi)，有(you)(you)望實(shi)現投行與(yu)機構業(ye)務的(de)聯動，保(bao)持業(ye)績領(ling)先(xian)。

　　一直以來，德邦證券致力(li)于打造(zao)深耕行(xing)業的(de)“精品(pin)投行(xing)”及擅長并(bing)(bing)購整合(he)的(de)“交(jiao)易型投行(xing)”。在并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)組方面，孫超(chao)介紹(shao)，隨著全面注(zhu)冊制實施(shi)，并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)組審(shen)(shen)核規則發生(sheng)一定(ding)程度的(de)變化，明(ming)確了重(zhong)(zhong)組審(shen)(shen)核和(he)注(zhu)冊流程，完(wan)善了重(zhong)(zhong)組認定(ding)標準和(he)定(ding)價機制，進(jin)一步強化重(zhong)(zhong)組的(de)事中(zhong)事后監(jian)管并(bing)(bing)壓實獨立財務(wu)顧(gu)問持續督導責(ze)任。從實踐看(kan)，相關(guan)規則修訂(ding)有助于提(ti)高(gao)并(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)組業務(wu)的(de)可(ke)行(xing)性(xing)和(he)靈活度，有利(li)于降(jiang)低上市公(gong)司交(jiao)易成本并(bing)(bing)擴大交(jiao)易各方的(de)博弈(yi)空間。

　　“未來(lai)并購重組市場有望迎(ying)來(lai)更大(da)空間，相(xiang)應的投行(xing)業務機會將(jiang)增(zeng)多。未來(lai)，德(de)邦證券將(jiang)大(da)力提(ti)升行(xing)業研究能力，后(hou)續將(jiang)開(kai)發一些主動管理(li)類的并購業務，以創新(xin)為特(te)色，搶占(zhan)主動管理(li)并購業務藍海。”孫超說。

　　全面注冊制(zhi)下(xia)，孫超表示，作為保薦(jian)機構，既要(yao)發揮好“看門人(ren)”的作用，也要(yao)扮演好“創(chuang)造者(zhe)”的角色。投(tou)行工(gong)作人(ren)員需(xu)要(yao)深入學習全面注冊制(zhi)下(xia)各(ge)項新規，不(bu)斷提(ti)高(gao)行業(ye)研究水平、定(ding)價能(neng)力及價值(zhi)挖掘能(neng)力，建立體系化、專業(ye)化的項目儲(chu)備模(mo)式(shi)，把真正優秀(xiu)合規的企(qi)業(ye)挖掘出來(lai)。

　　構建特色業務布局

　　全面(mian)注冊制下(xia)，投(tou)行業務(wu)發(fa)展(zhan)前景廣(guang)闊，業務(wu)協同將是(shi)長(chang)期(qi)發(fa)展(zhan)方向之一。為了(le)促(cu)進業務(wu)協同發(fa)展(zhan)、創建交易性投(tou)行機(ji)制，孫(sun)超認為，證(zheng)(zheng)券公(gong)司需要(yao)具備以下(xia)四方面(mian)能(neng)力：一是(shi)需要(yao)專業人員團隊，在業務(wu)端保(bao)證(zheng)(zheng)服務(wu)品(pin)(pin)質(zhi)；二是(shi)內部需要(yao)建立起靈活高效的調整機(ji)制，方便隨時(shi)調用(yong)各類資源服務(wu)客戶(hu)；三是(shi)需要(yao)擁(yong)有完備的產(chan)品(pin)(pin)體(ti)系，從多(duo)角度為客戶(hu)定制適合(he)其需求的產(chan)品(pin)(pin)及服務(wu)；四是(shi)需要(yao)具備暢通的業務(wu)輸送渠(qu)(qu)道，最大程度協調各部門廣(guang)泛挖掘業務(wu)機(ji)會(hui)，多(duo)渠(qu)(qu)道助(zhu)力資本市場(chang)發(fa)展(zhan)。

　　“目(mu)前(qian)，投(tou)資銀(yin)行(xing)(xing)業(ye)務(wu)協同(tong)發展(zhan)的趨勢和德邦(bang)證券致力于打造(zao)‘精品投(tou)行(xing)(xing)’及‘交易型投(tou)行(xing)(xing)’的目(mu)標不謀(mou)而(er)合(he)。”孫(sun)超表示，德邦(bang)證券始終把專(zhuan)業(ye)、合(he)規、審慎作(zuo)為執業(ye)準繩，通過(guo)加強優(you)秀人員體(ti)系建設(she)、建立體(ti)系化(hua)和專(zhuan)業(ye)化(hua)的項(xiang)目(mu)儲備模式、提高(gao)整體(ti)行(xing)(xing)業(ye)研究水平、提升定價能力及價值挖掘(jue)能力、強化(hua)合(he)規風控底(di)線思維(wei)，更好(hao)地為客戶賦(fu)能，服(fu)務(wu)實體(ti)經濟，助力資本市場行(xing)(xing)穩致遠。

　　孫超介紹，德邦證(zheng)券向“交(jiao)易型投行”轉(zhuan)型已步入正(zheng)軌，業務邏輯清晰，前中后期完整業務閉環已經走通，交(jiao)易合作框架(jia)已經形成。

　　德邦證券已(yi)初步(bu)形成以(yi)大(da)健康(kang)、大(da)消(xiao)費(fei)、智能制造(zao)、科(ke)技(ji)和互聯網為重點的(de)(de)特色投行業(ye)務(wu)布(bu)局。在此基(ji)礎(chu)上，公司進(jin)一步(bu)深(shen)耕過(guo)往成功項(xiang)目較多的(de)(de)細(xi)分領(ling)域，包括醫(yi)藥CRO、生(sheng)物制藥、原料藥、專用設備等。如(ru)今，德邦證券在醫(yi)藥及礦(kuang)產等行業(ye)已(yi)有業(ye)績產出，其他領(ling)域積累(lei)了較多早期跟蹤的(de)(de)項(xiang)目。

　　服務實體經濟發展

　　當前，企(qi)業(ye)融資環境進(jin)一(yi)步改善，投資銀行正處(chu)在重(zhong)要(yao)的(de)(de)戰(zhan)略發(fa)展(zhan)機(ji)遇期(qi)。孫超(chao)表示，未來投行業(ye)務(wu)(wu)將更好(hao)地發(fa)揮金融服務(wu)(wu)實(shi)體經濟(ji)作用(yong)。首先(xian)，在保薦過(guo)程中需(xu)要(yao)更加注(zhu)重(zhong)挖掘擬上市(shi)公(gong)司的(de)(de)核心競爭力、商業(ye)模(mo)式、科研創(chuang)新(xin)實(shi)力，綜合評估公(gong)司的(de)(de)價值與風險(xian)因素。其次，全(quan)面(mian)注(zhu)冊(ce)制推(tui)動投行業(ye)務(wu)(wu)轉型，券商投行業(ye)務(wu)(wu)要(yao)以綜合金融服務(wu)(wu)實(shi)體經濟(ji)發(fa)展(zhan)。

　　2022年，德(de)邦(bang)證(zheng)券(quan)投(tou)行業務多項(xiang)目同時(shi)推(tui)進，實現(xian)了(le)儲備項(xiang)目多、申報項(xiang)目多的良性循(xun)環。2022年，德(de)邦(bang)證(zheng)券(quan)投(tou)行業務在會(hui)IPO項(xiang)目數量(liang)進入行業前30隊列，滬深北三所全(quan)面覆蓋；業務團隊翻倍增(zeng)長，人才引進成(cheng)果顯著，保(bao)代數量(liang)持續增(zeng)加(jia)；全(quan)員(yuan)提(ti)升投(tou)行專業能力(li)，助力(li)業務承攬。

　　在投(tou)(tou)行(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)團隊(dui)方面(mian)，孫超介(jie)紹，目前(qian)德(de)邦(bang)證券(quan)共有12個股(gu)權(quan)業(ye)(ye)(ye)務(wu)團隊(dui)，8個債券(quan)業(ye)(ye)(ye)務(wu)團隊(dui)，共計200余人(ren)(ren)，團隊(dui)人(ren)(ren)數、保代數量均為(wei)近年來新高(gao)。后續(xu)會再招募3個-5個新團隊(dui)，強(qiang)化重點行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)人(ren)(ren)才(cai)招聘。在投(tou)(tou)行(xing)業(ye)(ye)(ye)務(wu)競爭較為(wei)激烈的(de)(de)背景下，德(de)邦(bang)證券(quan)主(zhu)要通過(guo)(guo)提高(gao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)人(ren)(ren)員專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)素養，加強(qiang)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)深度研(yan)究，同時(shi)基于過(guo)(guo)往(wang)成功(gong)項(xiang)目的(de)(de)細分領域和區域進行(xing)深度挖掘，努力發掘潛在項(xiang)目機會，不斷提高(gao)儲備項(xiang)目數量。

　　“未來，德(de)邦證券投(tou)行業務(wu)將在(zai)現有布局基礎上(shang)，持(chi)續(xu)為不同發展階段(duan)的企(qi)業融資、整合業務(wu)資源等(deng)需(xu)求提(ti)供(gong)專業解決方案(an)，通過聚焦優勢區域和優勢行業，構建差異化核心競爭(zheng)力(li)，力(li)爭(zheng)成為業內最具特(te)色的投(tou)行之一。”孫超說。