;   中(zhong)證網訊（記者 張利靜(jing)）中(zhong)金公(gong)司5月5日發布研報稱，目前(qian)A股(gu)市(shi)場整(zheng)(zheng)體(ti)估(gu)值水平(ping)不高，仍(reng)處于歷(li)史(shi)中(zhong)低(di)位，投資者對于后市(shi)A股(gu)整(zheng)(zheng)體(ti)表現不用過于謹慎，當(dang)前(qian)位置市(shi)場機會仍(reng)大于風險。前(qian)期TMT領(ling)域受到集中(zhong)關注，進入5月市(shi)場風格有望更(geng)為均衡。

    中金公司分析，5月市場需(xu)(xu)要關(guan)注(zhu)(zhu)的內(nei)外(wai)部(bu)因(yin)素較多。海外(wai)方面，美(mei)(mei)國一季度(du)GDP增速(su)低于市場預(yu)期(qi)，顯示美(mei)(mei)國衰(shuai)退壓力在(zai)增加且通脹相關(guan)指(zhi)標(biao)增速(su)仍(reng)不低；美(mei)(mei)國部(bu)分銀行問題再(zai)度(du)引發(fa)市場廣泛(fan)關(guan)注(zhu)(zhu)；美(mei)(mei)聯儲5月FOMC會議召(zhao)開在(zai)即(ji)，市場關(guan)注(zhu)(zhu)美(mei)(mei)國貨幣政策后續走向。國內(nei)方面，當(dang)前部(bu)分經濟(ji)數據(ju)顯示內(nei)需(xu)(xu)結構回暖，但4月PMI回落至(zhi)榮枯線之下(xia)，表(biao)明(ming)經濟(ji)復蘇勢頭尚不穩固，政策有望延(yan)續穩中求進基調。總體看，5月市場機會仍(reng)大(da)于風險，風格(ge)有望更加均衡(heng)。

    對于5月(yue)行(xing)業配(pei)置，中金公司建議關(guan)注(zhu)三條線索：基本面(mian)修(xiu)復(fu)彈性大且政(zheng)策繼(ji)續支持的(de)(de)領(ling)域，如泛消(xiao)費行(xing)業和地產鏈等(deng)；產業鏈安全、數(shu)字經濟等(deng)政(zheng)策支持的(de)(de)成長領(ling)域，注(zhu)重行(xing)情節(jie)奏(zou)；主題層面(mian)重點關(guan)注(zhu)受益(yi)于“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路”、低估值國企(qi)修(xiu)復(fu)相關(guan)板塊。

    “5月份建(jian)議超(chao)配(pei)酒類(lei)、保險、電(dian)信服務、半導體、建(jian)筑裝(zhuang)飾；低(di)配(pei)鋼(gang)鐵、水(shui)務及環保、商貿(mao)零售、紡織服裝(zhuang)、電(dian)商。”中(zhong)金公司表示(shi)。