近日(ri)，阿(a)里資產司法拍(pai)賣平臺顯(xian)示，1.67億股(gu)渤海(hai)證券(quan)股(gu)權(quan)進(jin)入公(gong)開(kai)拍(pai)賣程(cheng)序，將(jiang)于1月29日(ri)開(kai)始公(gong)開(kai)競拍(pai)。

　　中小券(quan)商(shang)股權流轉頻(pin)現(xian)

　　投資回(hui)報(bao)不足或(huo)是(shi)主因

　　阿里(li)資產司(si)法拍(pai)(pai)賣平(ping)臺的信(xin)息(xi)顯示，天津市浩物嘉德汽車(che)貿易有(you)限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱“浩物嘉德”）所持有(you)的1.67億股渤海證券股權將被公(gong)(gong)開競拍(pai)(pai)，上述股權占渤海證券總股本的2.08%。

　　無獨(du)有偶，東亞前海(hai)證券(quan)(quan)第二大股(gu)東深圳市銀之杰科(ke)技(ji)股(gu)份有限公(gong)司(si)于2023年12月26日(ri)發布(bu)公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司(si)擬通過公(gong)開掛牌、協議轉讓等(deng)方(fang)式轉讓所持有的東亞前海(hai)證券(quan)(quan)26.1%股(gu)權。

　　對(dui)于中小券商(shang)股權(quan)交易現(xian)象，傳播星球App聯合創始(shi)人由曦對(dui)《證券日(ri)報》記(ji)者表示(shi)，中小券商(shang)的股權(quan)被持有人轉讓或拍賣，主要原因可能是投資回報不足。整(zheng)體來(lai)看，中小券商(shang)的資產(chan)收益(yi)率水(shui)平(ping)有待提升(sheng)。

　　渤海證券年報顯示，2022年，公司(si)實現營業收入14.16億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比下降(jiang)52.91%；歸母凈利(li)潤5.01億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比下降(jiang)72.16%。東(dong)亞前海證券2022年營業收入2.90億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比下降(jiang)23.16%；歸母凈利(li)潤方(fang)面，虧損1.63億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　2023年3月(yue)1日，渤海(hai)證(zheng)券遞交了首次公開發行股(gu)票招股(gu)說明書（申報稿(gao)），擬(ni)在(zai)上(shang)交所主板上(shang)市(shi)，目前(qian)的狀(zhuang)態為“已問詢”。由曦表示，影響企業能否上(shang)市(shi)的核心因素之一(yi)是其盈利能力(li)(li)，對于綜合實(shi)力(li)(li)較(jiao)弱的中小券商而(er)言(yan)，提升自身的經營實(shi)力(li)(li)和盈利水平是當前(qian)的重要任務(wu)。

　　渤海(hai)證券的招(zhao)(zhao)股書(shu)中也披露了(le)股權(quan)相關(guan)事宜。截(jie)至招(zhao)(zhao)股說明書(shu)簽署日(ri)，浩物嘉德直接持(chi)(chi)有公(gong)(gong)司(si)股份1.67億股，天(tian)津(jin)天(tian)物機電貿易發展有限(xian)公(gong)(gong)司(si)直接持(chi)(chi)有公(gong)(gong)司(si)股份1.67億股，青海(hai)合一實業發展有限(xian)公(gong)(gong)司(si)直接持(chi)(chi)有公(gong)(gong)司(si)股份1億股，上述(shu)股份被法院凍結，案(an)件處于強制執(zhi)行(xing)階段(duan)。

　　行業集中度提升

　　中小券商有待“突圍(wei)”

　　2023年來，多(duo)家(jia)券(quan)商股(gu)權(quan)(quan)被轉讓或拍賣，東莞證券(quan)、中(zhong)天證券(quan)、銀泰(tai)證券(quan)、華龍證券(quan)等中(zhong)小券(quan)商的(de)身影(ying)頻頻出現(xian)，其(qi)中(zhong)不乏備受(shou)市場關注的(de)同業(ye)收購股(gu)權(quan)(quan)的(de)情(qing)況(kuang)。例如，國聯集團通過(guo)拍賣競得民(min)生證券(quan)30.3%股(gu)權(quan)(quan)、浙商證券(quan)擬從5家(jia)公司手(shou)中(zhong)受(shou)讓國都(dou)證券(quan)約19%股(gu)權(quan)(quan)等。券(quan)商股(gu)權(quan)(quan)交(jiao)易頻繁，一定程度上(shang)反(fan)映出行業(ye)并購重組腳步(bu)有(you)所加快(kuai)。

　　“券(quan)商行業股權轉(zhuan)(zhuan)讓交(jiao)易頻繁，有多方面因素推動。”中國金融智庫特邀研究員余(yu)豐慧對記者表示，券(quan)商之間的(de)競爭日益激烈，部分(fen)券(quan)商希望通過股權轉(zhuan)(zhuan)讓尋求(qiu)合作伙伴，以提高自(zi)身競爭實力。同(tong)時，一些券(quan)商的(de)股東可能因為自(zi)身發展戰略調整、資金需求(qiu)等原因，選擇(ze)將所(suo)持(chi)券(quan)商股權進行轉(zhuan)(zhuan)讓。

　　高(gao)禾(he)投資管理合伙人(ren)劉盛宇對記者表示，政策鼓勵也(ye)是推動券商(shang)股權交(jiao)易(yi)頻繁的重(zhong)要因(yin)素(su)。監(jian)管政策支持券商(shang)行業通過并購(gou)重(zhong)組做(zuo)大做(zuo)強。未來(lai)券商(shang)行業有望進(jin)一步整合，行業集中度可能進(jin)一步提(ti)升。馬太效應顯著的格局(ju)下，中小券商(shang)可能通過并購(gou)重(zhong)組來(lai)應對競爭壓力(li)實現“突圍”，這有利(li)于提(ti)升行業整體的盈(ying)利(li)水平和服務能力(li)。

　　“展(zhan)望未來，券(quan)商(shang)專業(ye)化(hua)(hua)、品牌化(hua)(hua)和規模化(hua)(hua)可能成(cheng)為發(fa)展(zhan)趨勢，中小券(quan)商(shang)股(gu)權轉(zhuan)讓和資源整合(he)動作頻繁，順應了(le)行業(ye)集(ji)中度提(ti)升的(de)大趨勢。”南(nan)開(kai)(kai)大學金融發(fa)展(zhan)研(yan)究院院長田(tian)利輝對記者表示(shi)，中小券(quan)商(shang)應尋找(zhao)細分市場，發(fa)展(zhan)特色業(ye)務，提(ti)升品牌價值，結合(he)區(qu)位(wei)資源開(kai)(kai)拓區(qu)域性(xing)市場和下沉市場，提(ti)升自身競(jing)爭(zheng)力。