截至昨日，今(jin)年以來已有24家上市(shi)公(gong)司鎖(suo)定(ding)退(tui)市(shi)（含已退(tui)市(shi)），數量超過去年全年的一半(ban)。

　　根據(ju)相(xiang)關規定(ding)，上市(shi)公司退市(shi)后(hou)需(xu)要聘請主(zhu)辦券商(shang)(shang)(shang)(shang)辦理確權(quan)以(yi)及在退市(shi)板塊掛牌、股(gu)份轉讓(rang)等業務。不過(guo)，證券時報記者梳理發現，目前券商(shang)(shang)(shang)(shang)對參與(yu)退市(shi)業務并(bing)不積極，參與(yu)者以(yi)中小券商(shang)(shang)(shang)(shang)居多。“不賺錢(qian)、風險(xian)高、性價比低”是影響券商(shang)(shang)(shang)(shang)參與(yu)退市(shi)業務積極性的主(zhu)因。

　　對此，南開大學(xue)金融(rong)發展研(yan)究院院長田利輝對記者表示，監管機構和市(shi)場(chang)可考慮提(ti)供政(zheng)策支持和激(ji)勵措(cuo)施，降低券商的運(yun)營(ying)成本。券商也(ye)可以創新服(fu)務(wu)模式，如提(ti)供一站式退市(shi)解決方案，增(zeng)加(jia)服(fu)務(wu)附加(jia)值等。

　　已有24家公司鎖定退市

　　5月8日，*ST保(bao)力、*ST世茂、*ST美尚、ST中南發布風險(xian)提示(shi)公告，均是股票存在可能因股價低于面(mian)值而(er)觸發退市(shi)的風險(xian)。

　　這跟ST板(ban)塊(kuai)近兩日大跌有(you)(you)關(guan)。“五一”節前，滬深交易所集(ji)中發(fa)布9項新規(gui)(gui)則，事關(guan)精準優化退市規(gui)(gui)則、削減“殼(ke)”資(zi)源價(jia)值等(deng)，這也是(shi)新“國九條”配套政策(ce)的落地。雖然距離新規(gui)(gui)正式(shi)施行(xing)還有(you)(you)過渡期，但ST板(ban)塊(kuai)節后卻(que)掀跌停(ting)潮(chao)。

　　實際(ji)上，早(zao)在新“國九(jiu)條(tiao)”出臺前，監(jian)管部門已在退市(shi)制度方面采取了多項改(gai)革(ge)(ge)措施，改(gai)革(ge)(ge)成(cheng)果(guo)逐步顯(xian)現。2024年(nian)至今，已有*ST華儀、*ST柏龍、*ST泛海、ST貴人、ST星(xing)源等9家上市(shi)公司(si)正式公告摘牌，終止上市(shi)。

　　此外(wai)，還有15家公司(si)提前鎖定“退市”。其(qi)中多(duo)數公司(si)因觸(chu)及面值退市標準，如*ST美尚、*ST民控。另(ling)有多(duo)家是(shi)觸(chu)及財務類指標而退市。

　　退市增加

　　帶來新業務機會

　　2023年，A股共有46家上市(shi)(shi)公司退市(shi)(shi)，數(shu)量創歷史(shi)新高(gao)。2024年迄今不足5個月，鎖定退市(shi)(shi)的(de)公司數(shu)量已超過去年全年的(de)五成(cheng)。

　　隨著2023年年報披露完畢，更多(duo)公司(si)的(de)退市(shi)風(feng)險(xian)暴露出來(lai)。剔除上述提(ti)及的(de)“披星戴帽”企業(ye)，目前還(huan)有74家上市(shi)公司(si)被實施退市(shi)風(feng)險(xian)警示(shi)（*ST），若再次(ci)觸及相關退市(shi)指標(biao)，這些公司(si)將被終(zhong)止上市(shi)。

　　在業內人士看(kan)來，退(tui)市(shi)名(ming)單不斷擴容，顯現A股正加速(su)形成“應退(tui)盡退(tui)”的常態化退(tui)市(shi)格局(ju)。

　　對于(yu)券(quan)商(shang)而言，上市(shi)公(gong)司(si)退市(shi)后則潛藏(zang)一定的(de)業(ye)務機遇。根據《關于(yu)退市(shi)公(gong)司(si)進入(ru)退市(shi)板塊(kuai)掛(gua)(gua)牌轉(zhuan)讓的(de)實施辦(ban)(ban)法》（下稱(cheng)《退市(shi)實施辦(ban)(ban)法》）等相關規定，退市(shi)公(gong)司(si)應當聘請(qing)證券(quan)公(gong)司(si)（下稱(cheng)“主(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商(shang)”）辦(ban)(ban)理(li)股票在交易所摘牌后進入(ru)退市(shi)板塊(kuai)掛(gua)(gua)牌轉(zhuan)讓的(de)相關業(ye)務，包(bao)括(kuo)辦(ban)(ban)理(li)交易所市(shi)場的(de)股份(fen)退出登記(ji)、股份(fen)重新確認、退市(shi)板塊(kuai)的(de)股份(fen)初(chu)始登記(ji)、股票掛(gua)(gua)牌及提供股份(fen)轉(zhuan)讓服務等。

　　《退市(shi)實施辦法》還(huan)提(ti)到，將主辦券商(shang)通(tong)過(guo)市(shi)場化方式主動(dong)承接退市(shi)公司(si)業務，作為履(lv)行社會責(ze)任的(de)重要體現，在證(zheng)券公司(si)分類評價中予以考慮，形(xing)成正向激勵機制。

　　田利輝認(ren)為，一方面(mian)，退(tui)(tui)市業(ye)(ye)務量的增(zeng)加可能會為券商(shang)帶來一定(ding)規模的業(ye)(ye)務機會。另一方面(mian)，券商(shang)可以通過提供專業(ye)(ye)的退(tui)(tui)市服務來增(zeng)強自身的市場競爭力和(he)品牌(pai)影(ying)響(xiang)力。

　　券商積極性有待提高

　　不過，據記者多(duo)方了解，大型券(quan)(quan)(quan)商(shang)在(zai)退市(shi)業務上的(de)積極性不太高(gao)。以(yi)今年(nian)已退市(shi)的(de)9家公司為(wei)例，主(zhu)辦券(quan)(quan)(quan)商(shang)以(yi)中小券(quan)(quan)(quan)商(shang)為(wei)主(zhu)，包(bao)括華(hua)龍證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、恒泰長財證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、金圓統一證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、山西證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、長城(cheng)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)等。

　　根據《退市實施辦法(fa)》，退市公(gong)司(si)在(zai)摘(zhai)牌前(qian)(qian)第十個(ge)交易日仍未聘請(qing)主辦券商的(de)，由(you)交易所在(zai)退市公(gong)司(si)摘(zhai)牌前(qian)(qian)協調確(que)定(ding)最近一次擔任公(gong)司(si)保(bao)薦機(ji)構、財務顧問的(de)證券公(gong)司(si)作為主辦券商。

　　“都要退市(shi)了(le)，支付能力很有(you)限”“這類公司(si)(si)一般(ban)也很難(nan)有(you)人配合券商對(dui)接資(zi)料”“這部(bu)分往往風(feng)險大，很多不愿意接”……據(ju)記者向多位業內人士(shi)了(le)解，券商缺乏(fa)參與退市(shi)業務的動力主要在于(yu)業務利潤低(di)，而且退市(shi)公司(si)(si)業務復雜、風(feng)險性較(jiao)高，性價比相對(dui)較(jiao)低(di)。

　　“券(quan)商(shang)在(zai)退(tui)市(shi)業務(wu)(wu)上的(de)(de)(de)投(tou)入和(he)動(dong)力(li)可能不(bu)(bu)如(ru)其(qi)他業務(wu)(wu)。然(ran)而，這絕(jue)不(bu)(bu)意味著券(quan)商(shang)在(zai)退(tui)市(shi)機制(zhi)中的(de)(de)(de)作用(yong)不(bu)(bu)重(zhong)(zhong)要。”田利輝認為，券(quan)商(shang)在(zai)上市(shi)公(gong)司退(tui)市(shi)機制(zhi)中扮演著重(zhong)(zhong)要的(de)(de)(de)角色。券(quan)商(shang)不(bu)(bu)僅(jin)負責退(tui)市(shi)公(gong)司的(de)(de)(de)股(gu)份確權和(he)登記(ji)，還要處(chu)理相關(guan)的(de)(de)(de)事(shi)務(wu)(wu)，如(ru)信息披露、投(tou)資者關(guan)系等。券(quan)商(shang)的(de)(de)(de)專業能力(li)和(he)經驗對于確保退(tui)市(shi)過程的(de)(de)(de)順利進行(xing)、保護投(tou)資者權益至關(guan)重(zhong)(zhong)要。

　　田利輝認為，為了(le)提高(gao)券(quan)(quan)(quan)(quan)商在退市業(ye)務(wu)(wu)方面的(de)積極性，監(jian)管(guan)機構和市場可以考慮提供(gong)政策(ce)支持(chi)和激勵(li)措施(shi)，降低券(quan)(quan)(quan)(quan)商的(de)運營成(cheng)本；增(zeng)加(jia)(jia)退市業(ye)務(wu)(wu)的(de)透明度和規范性，確保券(quan)(quan)(quan)(quan)商在提供(gong)服(fu)(fu)務(wu)(wu)的(de)過(guo)程中能夠(gou)獲得合理(li)的(de)回報(bao)；鼓勵(li)券(quan)(quan)(quan)(quan)商創新服(fu)(fu)務(wu)(wu)模(mo)式，如提供(gong)一站(zhan)式退市解決(jue)方案，增(zeng)加(jia)(jia)服(fu)(fu)務(wu)(wu)附加(jia)(jia)值等。