自新“國九(jiu)條”發布以來，監(jian)管對(dui)中(zhong)介機構(gou)處罰力度進(jin)一步加大。截至5月7日(ri)，監(jian)管部門已累(lei)計向券商下發59張罰單(dan)，涉及21家券商。

　　與以往(wang)相比，近期的罰(fa)(fa)單發(fa)布更密集、覆(fu)蓋范圍更廣，尤其是(shi)頭部券商罰(fa)(fa)單量明顯增加(jia)(jia)。處罰(fa)(fa)力度也從(cong)(cong)(cong)嚴從(cong)(cong)(cong)重(zhong)，一案多罰(fa)(fa)、追責倒(dao)查等措施頻現。從(cong)(cong)(cong)處罰(fa)(fa)領域來看(kan)，投(tou)行業(ye)(ye)務(wu)集中遭罰(fa)(fa)，特(te)別(bie)是(shi)對定增業(ye)(ye)務(wu)的監(jian)管(guan)進一步加(jia)(jia)強，倒(dao)逼相關機構提升專業(ye)(ye)性、合規(gui)性。

　　監(jian)管(guan)(guan)密集處罰中介機(ji)構(gou)，旨在從(cong)源頭助(zhu)力上市(shi)公司(si)高質量(liang)發展。業內人士認為，對中介機(ji)構(gou)的從(cong)嚴(yan)監(jian)管(guan)(guan)正在成為一(yi)種常態化趨勢，券商未來(lai)需不斷提升執(zhi)業質量(liang)，嚴(yan)格核查保(bao)薦項目，切實履(lv)行好“看門人”職責(ze)。

　　定增違規(gui)集中(zhong)受罰

　　投行(xing)業(ye)務一直(zhi)是(shi)(shi)監(jian)(jian)管處罰(fa)的(de)重點(dian)領域，特(te)別(bie)是(shi)(shi)IPO業(ye)務。不(bu)(bu)同(tong)于以(yi)往的(de)是(shi)(shi)，監(jian)(jian)管的(de)焦點(dian)不(bu)(bu)僅在IPO業(ye)務上(shang)，還擴展到了定(ding)向增(zeng)發(fa)業(ye)務上(shang)。

　　近(jin)期，多家(jia)券(quan)(quan)商因定(ding)增業(ye)務違(wei)規被立案(an)調查或處罰。5月5日，華西證券(quan)(quan)公(gong)告，因在金(jin)通(tong)靈2019年非公(gong)開(kai)發(fa)行股票保(bao)薦項目的執業(ye)過程中(zhong)存在多項違(wei)規行為(wei)，華西證券(quan)(quan)的保(bao)薦業(ye)務資格被暫停6個月。

　　4月中(zhong)旬，東(dong)吳證券因(yin)涉(she)嫌國美通訊、紫鑫藥業非(fei)公(gong)開發(fa)行(xing)股票保(bao)薦業務(wu)未勤勉盡責，被中(zhong)國證監會立(li)案調查。稍早(zao)之前，中(zhong)信證券、海通證券因(yin)在相(xiang)關主體(ti)違(wei)反限制性規(gui)定轉讓中(zhong)核鈦白2023年非(fei)公(gong)開發(fa)行(xing)股票過程(cheng)中(zhong)涉(she)嫌違(wei)法違(wei)規(gui)，被證監會立(li)案。

　　“全面注冊制下(xia)，更(geng)需要從全鏈條各個環節嚴加監(jian)管。”一(yi)位券商投(tou)行(xing)人士表示，企(qi)業IPO后的持續(xu)(xu)督導(dao)、定增項(xiang)目(mu)(mu)、可轉債項(xiang)目(mu)(mu)等，具(ju)有資本運作上的連續(xu)(xu)性(xing)，同時相(xiang)互關聯。監(jian)管強調(diao)壓實中介機(ji)構(gou)全鏈條責任(ren)，警(jing)示投(tou)行(xing)不僅要在(zai)IPO項(xiang)目(mu)(mu)上嚴格執行(xing)規則，同時也(ye)在(zai)其他業務中保持高度的警(jing)覺和審(shen)慎(shen)。

　　處罰從(cong)嚴(yan)從(cong)重(zhong)從(cong)快

　　新“國九條”發布之后，監管(guan)處罰展現出快(kuai)查(cha)快(kuai)辦、從嚴處罰的(de)特點(dian)，進一步提(ti)升(sheng)了中介機構的(de)違法成本。

　　據不完全統計，4月12日(ri)至今，已有(you)21家券(quan)商收到監管(guan)部門出具的罰(fa)(fa)單(dan)，罰(fa)(fa)單(dan)數(shu)量(liang)59張。僅4月30日(ri)當天(tian)，監管(guan)部門就“一口氣(qi)”發布(bu)13張罰(fa)(fa)單(dan)。此外，監管(guan)處(chu)罰(fa)(fa)加速(su)落地(di)，如中信證(zheng)(zheng)券(quan)和海通證(zheng)(zheng)券(quan)從被立案到被處(chu)罰(fa)(fa)，用(yong)時僅一周。

　　監管機構的處罰措施(shi)不僅包括出(chu)具警(jing)示(shi)(shi)函、書面(mian)警(jing)示(shi)(shi)和責(ze)令(ling)改正，對于違規嚴重的券商，還(huan)面(mian)臨著被(bei)暫停(ting)相關業(ye)務資格(ge)，如華西證券被(bei)暫停(ting)保薦業(ye)務資格(ge)6個月。

　　機構被罰(fa)，相關責任人亦難辭(ci)其咎(jiu)。在(zai)上(shang)述59張罰(fa)單(dan)(dan)(dan)(dan)中，有35張罰(fa)單(dan)(dan)(dan)(dan)直接指向(xiang)個人。其中，誠通(tong)證券（原(yuan)新時代證券）成(cheng)為領(ling)取罰(fa)單(dan)(dan)(dan)(dan)數量(liang)最多的券商，其相關罰(fa)單(dan)(dan)(dan)(dan)數量(liang)高達11份(fen)，指向(xiang)個人的罰(fa)單(dan)(dan)(dan)(dan)共有10張，均在(zai)同一天內公示。

　　進一步壓實“看門人”責(ze)任

　　在(zai)業(ye)內人(ren)士看來(lai)，券商近期(qi)密(mi)集被罰，表明監(jian)管部門(men)嚴懲違(wei)法違(wei)規行為的(de)(de)決心(xin)，未來(lai)中介(jie)機構的(de)(de)責任將進(jin)一步壓實。

　　新“國九條(tiao)”明確，要強(qiang)化發行(xing)上(shang)市全鏈條(tiao)責(ze)任(ren)，進一步壓實(shi)發行(xing)人第一責(ze)任(ren)和(he)中(zhong)介(jie)機(ji)構“看(kan)門人”責(ze)任(ren)，建立中(zhong)介(jie)機(ji)構“黑名單(dan)”制度。堅(jian)持“申(shen)報即(ji)擔責(ze)”，嚴查欺詐發行(xing)等違(wei)法(fa)違(wei)規問題。

　　華金證券(quan)有關負責(ze)人(ren)表示(shi)，新“國(guo)九(jiu)條”以及后續配套(tao)細(xi)則的(de)落(luo)地，有助于(yu)資本市場(chang)整肅亂象，重塑價值，增強資本市場(chang)內(nei)在穩定性，上市公司質量有望進(jin)一步提升。同時，券(quan)商(shang)(shang)也將面(mian)臨(lin)更嚴(yan)格的(de)監(jian)管環境，包括發行(xing)承(cheng)銷監(jian)管的(de)加(jia)強、交(jiao)易(yi)監(jian)管的(de)完善等(deng)，這將要求券(quan)商(shang)(shang)不斷提升自身的(de)合規水平和風險管理能力。

　　“新的(de)監管背景(jing)下(xia)，證券公司(si)需要履行(xing)好職責(ze)。從投(tou)資者利益出(chu)發，一方(fang)(fang)面(mian)健全(quan)內部決策和(he)責(ze)任機制，勤勉盡(jin)責(ze)，以可(ke)投(tou)性(xing)為導(dao)向(xiang)執(zhi)業展業；另一方(fang)(fang)面(mian)，也要持續輔導(dao)和(he)陪伴更多發行(xing)人建立和(he)維護良好的(de)公司(si)治(zhi)理(li)結構(gou)。”中信建投(tou)相關人士說。