近日，萬聯證(zheng)券(quan)舉辦了2024年中(zhong)期線(xian)上(shang)策略會。本場策略會展望了下(xia)半年宏(hong)觀(guan)經濟形勢、A股投資(zi)主(zhu)線(xian)及細分領域布局(ju)機會。

　　萬(wan)聯證券宏觀首(shou)席分析師(shi)于天旭在策略會(hui)上(shang)表(biao)示，目(mu)前我國處于高質量發展的(de)(de)轉型(xing)期(qi)，下半年經濟(ji)或(huo)有(you)結構性亮點，財政政策及貨(huo)幣政策更加注重(zhong)提質增效，同時，扶持新質生產力的(de)(de)產業政策有(you)望陸續出臺。

　　于天旭指出(chu)，下半年(nian)結構調整仍將持(chi)續，產業發展、防(fang)風險方面有(you)(you)待更多政(zheng)策出(chu)臺。化解地產風險仍是政(zheng)策重(zhong)點，去庫存有(you)(you)望(wang)(wang)成(cheng)為政(zheng)策的重(zhong)要方向(xiang)。地方化債(zhai)持(chi)續推進(jin)，中央政(zheng)府(fu)將是加杠桿主(zhu)力(li)。出(chu)口有(you)(you)望(wang)(wang)成(cheng)為經濟重(zhong)要拉力(li)，給(gei)制造業投資(zi)帶來支撐，高(gao)端制造有(you)(you)望(wang)(wang)保持(chi)領跑，消費修復速(su)度預(yu)期偏(pian)緩(huan)。海(hai)外政(zheng)策轉(zhuan)向(xiang)，但美(mei)聯儲降息幅(fu)度壓縮(suo)，官員表態(tai)或偏(pian)鷹(ying)，美(mei)國大選(xuan)給(gei)市場帶來階段性(xing)擾(rao)動。年(nian)內經濟增(zeng)速(su)有(you)(you)望(wang)(wang)小幅(fu)超(chao)過5%。

　　對于股(gu)票市場的(de)配(pei)置(zhi)，于天(tian)旭建(jian)議沿著紅利股(gu)、產業(ye)趨勢、政策(ce)扶持幾大主線進(jin)行(xing)配(pei)置(zhi)：一是(shi)科技和高(gao)端制造(zao)相關的(de)AI、半導體、船舶等(deng)(deng)行(xing)業(ye)；二是(shi)設備(bei)更新(xin)政策(ce)下(xia)的(de)家電、機(ji)械等(deng)(deng)；三是(shi)階(jie)段性配(pei)置(zhi)紅利股(gu)，如公共(gong)事業(ye)、電力系統等(deng)(deng)。

　　萬(wan)聯證(zheng)券策略首席分析師宮慧菁分析，在預期經(jing)濟增長(chang)動能繼續回(hui)升、新(xin)(xin)質生產力加(jia)快培育(yu)，推動經(jing)濟實現高質量發展的背(bei)景下(xia)，下(xia)半年A股(gu)市場有望繼續修復行情(qing)，可(ke)關(guan)注“發展新(xin)(xin)質生產力”導向(xiang)下(xia)的戰略性(xing)新(xin)(xin)興產業、未來行業，以(yi)及(ji)“大(da)規模(mo)設備(bei)更新(xin)(xin)及(ji)消(xiao)費品以(yi)舊換新(xin)(xin)”政策下(xia)的制(zhi)造業設備(bei)購置、汽(qi)車、家電等消(xiao)費賽道(dao)。

　　其中，關于把握發(fa)展(zhan)(zhan)新(xin)質生產(chan)力(li)的(de)戰略配(pei)置機遇(yu)，宮慧菁談(tan)道(dao)，從(cong)發(fa)展(zhan)(zhan)新(xin)質生產(chan)力(li)的(de)產(chan)業(ye)(ye)布局視角(jiao)看(kan)，戰略新(xin)興行業(ye)(ye)及未(wei)(wei)來(lai)行業(ye)(ye)是主要方向。預(yu)計我(wo)國科(ke)技創(chuang)(chuang)新(xin)步伐(fa)將繼續(xu)加快，科(ke)創(chuang)(chuang)成(cheng)果(guo)與技術迭(die)代將更(geng)加緊密地(di)與產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)融合(he)，孕(yun)育(yu)新(xin)的(de)商(shang)業(ye)(ye)模式，進一步釋(shi)放需求潛能。從(cong)未(wei)(wei)來(lai)產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)具體方向上看(kan)，建議前瞻部署六大新(xin)賽道(dao)，涵(han)蓋未(wei)(wei)來(lai)制(zhi)造、未(wei)(wei)來(lai)信(xin)息、未(wei)(wei)來(lai)材料(liao)、未(wei)(wei)來(lai)能源、未(wei)(wei)來(lai)空間和未(wei)(wei)來(lai)健康方向。

　　值得一提的(de)是，今(jin)年以來新質(zhi)生(sheng)產(chan)(chan)力指數(shu)表現顯著好于全部A股，截(jie)至(zhi)6月5日，今(jin)年內新質(zhi)生(sheng)產(chan)(chan)力指數(shu)實(shi)現19.43%的(de)超額收(shou)益。

　　宮慧菁指(zhi)出，從新(xin)質(zhi)生產力指(zhi)數成(cheng)分股所(suo)屬的申萬一級行業看，TMT、汽車、機械設備(bei)、電(dian)力設備(bei)行業權重(zhong)較(jiao)高。結(jie)合估值(zhi)(zhi)水(shui)平(ping)來(lai)看，按行業當前動態市盈率所(suo)處2010年來(lai)歷(li)史(shi)分位(wei)數劃分，多數細分領域的指(zhi)數估值(zhi)(zhi)仍(reng)處于歷(li)史(shi)中低水(shui)平(ping)，估值(zhi)(zhi)修復潛(qian)力較(jiao)大。