又一家公(gong)司IPO批文到期。

7月23日，在(zai)新(xin)三板掛牌的四(si)川科(ke)志人防設(she)備股(gu)份(fen)有(you)限公司（以(yi)下簡稱科(ke)志股(gu)份(fen)，NQ870804）宣布復牌。此前，科(ke)志股(gu)份(fen)因申(shen)請北(bei)交所IPO，股(gu)票自(zi)2022年6月30日起停牌，迄今已(yi)超過(guo)兩年。

2023年7月24日(ri)，科志(zhi)股份收到證(zheng)監會同(tong)意公(gong)司(si)(si)向不特(te)定合格投資(zi)者公(gong)開發(fa)行股票注冊(ce)(ce)的(de)批(pi)復(fu)，落款日(ri)期(qi)(qi)2023年7月20日(ri)，該批(pi)復(fu)自同(tong)意注冊(ce)(ce)之日(ri)起12個月內(nei)有效。但(dan)一年過去，科志(zhi)股份IPO批(pi)文已到期(qi)(qi)，而公(gong)司(si)(si)并未在期(qi)(qi)滿(man)前完成發(fa)行。

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到(dao)，這是今年第(di)四家(jia)IPO批文到(dao)期而(er)未發行的公司(si)，前三家(jia)分別為西安新通藥(yao)物研究股份(fen)(fen)有(you)限(xian)公司(si)、福建僑龍應(ying)急裝(zhuang)備股份(fen)(fen)有(you)限(xian)公司(si)、江(jiang)蘇潤陽(yang)新能(neng)源科技股份(fen)(fen)有(you)限(xian)公司(si)。

多次調低發行底價

科志股份(fen)于2022年6月(yue)30日申報北交(jiao)(jiao)所(suo)上市(shi)獲得(de)受理，次年3月(yue)31日順利過會，在7月(yue)10日提交(jiao)(jiao)注(zhu)冊(ce)(ce)后(hou)，當月(yue)就收到了同(tong)意注(zhu)冊(ce)(ce)的批復。

盡管申(shen)請(qing)上(shang)市過程順利，科(ke)志(zhi)股(gu)份(fen)卻遲(chi)遲(chi)未能(neng)注(zhu)(zhu)冊(ce)發(fa)(fa)行。根據(ju)科(ke)志(zhi)股(gu)份(fen)股(gu)票(piao)復(fu)(fu)牌公告，由于(yu)公司申(shen)請(qing)公開(kai)發(fa)(fa)行股(gu)票(piao)注(zhu)(zhu)冊(ce)批(pi)復(fu)(fu)有效(xiao)期已于(yu)2024年7月20日屆滿，華西證(zheng)券（SZ002926，股(gu)價6.28元(yuan)，市值164.8億元(yuan)）被暫(zan)停(ting)保薦資格(ge)尚未恢(hui)復(fu)(fu)，目前(qian)不具備(bei)啟動發(fa)(fa)行上(shang)市的(de)客觀(guan)條件，未能(neng)在(zai)注(zhu)(zhu)冊(ce)批(pi)復(fu)(fu)有效(xiao)期屆滿前(qian)完成(cheng)發(fa)(fa)行。

根(gen)據華(hua)西(xi)證(zheng)券今年(nian)5月份公告，江蘇證(zheng)監局決定(ding)對華(hua)西(xi)證(zheng)券采取暫(zan)停保(bao)薦(jian)業務(wu)資格6個(ge)月的監管措施，暫(zan)停期(qi)間自2024年(nian)4月28日(ri)至10月27日(ri)，主要(yao)系其(qi)在金通(tong)靈（SZ300091，股價1.23元，市值18.32億元）2019年(nian)非公開發(fa)行股票保(bao)薦(jian)項目的執業過程中存在盡(jin)職調查工作未勤勉(mian)盡(jin)責等問題。

值得(de)注意的(de)是(shi)，在申請北交所上市的(de)過(guo)程(cheng)中，科志股(gu)(gu)(gu)份多(duo)次(ci)調低發(fa)行(xing)底(di)價(jia)(jia)。2022年(nian)5月(yue)，科志股(gu)(gu)(gu)份確定(ding)發(fa)行(xing)底(di)價(jia)(jia)為(wei)30元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)，后由于(yu)進行(xing)每10股(gu)(gu)(gu)派(pai)10元(yuan)并轉增(zeng)8股(gu)(gu)(gu)的(de)權(quan)益分派(pai)，當年(nian)6月(yue)20日發(fa)行(xing)底(di)價(jia)(jia)調整為(wei)16.12元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)，分紅后總(zong)股(gu)(gu)(gu)本為(wei)9621萬股(gu)(gu)(gu)，目前總(zong)股(gu)(gu)(gu)本仍維持這一數(shu)字。

然而(er)2022年(nian)12月(yue)，科志(zhi)股份(fen)將擬(ni)(ni)定發行(xing)(xing)底(di)價(jia)(jia)調整(zheng)為(wei)不低于10.24元(yuan)/股，擬(ni)(ni)募資金額由(you)5.03億元(yuan)調整(zheng)為(wei)3.61億元(yuan)，取消了研發中心(xin)建設項(xiang)目(mu)(mu)、補充流動(dong)資金兩(liang)個募投項(xiang)目(mu)(mu)，僅保留智能生產基(ji)地建設項(xiang)目(mu)(mu)。2023年(nian)8月(yue)1日，科志(zhi)股份(fen)獲得(de)IPO批文后(hou)不久，將擬(ni)(ni)定發行(xing)(xing)底(di)價(jia)(jia)調整(zheng)為(wei)3.40元(yuan)/股；9月(yue)4日，科志(zhi)股份(fen)再(zai)次調整(zheng)發行(xing)(xing)底(di)價(jia)(jia)，不過沒有公告(gao)具(ju)體價(jia)(jia)格(ge)，而(er)是將“后(hou)續詢價(jia)(jia)或定價(jia)(jia)產生的價(jia)(jia)格(ge)作為(wei)發行(xing)(xing)底(di)價(jia)(jia)”。

科志股(gu)(gu)份招股(gu)(gu)說明書（注冊稿）顯示(shi)，華西銀峰投資有限責任公司(si)等8名股(gu)(gu)東(dong)與公司(si)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)、實際控(kong)制人張社林2021年11月簽訂對(dui)(dui)賭協議，協議約定(ding)如(ru)果科志股(gu)(gu)份未(wei)能在2023年12月31日之前在證券交易(yi)所完成首次(ci)公開發行(xing)，上述(shu)8名股(gu)(gu)東(dong)有權要求張社林回購其認(ren)購的科志股(gu)(gu)份全部股(gu)(gu)份。公司(si)表示(shi)，上述(shu)對(dui)(dui)賭協議可(ke)能對(dui)(dui)公司(si)股(gu)(gu)權結構產(chan)生影響。

對房(fang)地產(chan)客戶銷售收(shou)入(ru)占比較(jiao)高

科(ke)志股份主要從事防(fang)護設(she)備(bei)、防(fang)化(hua)設(she)備(bei)等人(ren)防(fang)專(zhuan)用(yong)設(she)備(bei)的研(yan)發、生(sheng)產(chan)(chan)、銷售及(ji)安裝，主要客戶為房(fang)地產(chan)(chan)開發商、建筑承包商、軌道(dao)交通集(ji)團、人(ren)防(fang)設(she)備(bei)企業等。

2020年—2022年，科志(zhi)股(gu)份實現(xian)(xian)(xian)營業收入分(fen)別(bie)(bie)(bie)為2.67億(yi)元(yuan)(yuan)、3.62億(yi)元(yuan)(yuan)、3.34億(yi)元(yuan)(yuan)，實現(xian)(xian)(xian)歸母(mu)凈利潤(run)分(fen)別(bie)(bie)(bie)為6194.56萬(wan)元(yuan)(yuan)、8460.74萬(wan)元(yuan)(yuan)、1.04億(yi)元(yuan)(yuan)。2023年，科志(zhi)股(gu)份業績仍保持增長，實現(xian)(xian)(xian)營業收入、歸母(mu)凈利潤(run)分(fen)別(bie)(bie)(bie)為4.27億(yi)元(yuan)(yuan)、1.74億(yi)元(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)(bie)(bie)同比增長28.03%、67.57%。

科志股份對房(fang)地產客(ke)戶的(de)銷售(shou)收(shou)入(ru)占比較(jiao)高。2020年(nian)—2022年(nian)，公司對房(fang)地產客(ke)戶的(de)銷售(shou)收(shou)入(ru)分(fen)別為9187.88萬(wan)元、1.24億元、1.65億元，營(ying)業收(shou)入(ru)比重分(fen)別為34.43%、34.25%、49.38%。不過2020年(nian)“三(san)道(dao)紅線”融資新規(gui)后(hou)，部分(fen)房(fang)地產客(ke)戶融資困(kun)難(nan)(nan)，出現經營(ying)不善(shan)、項目(mu)進(jin)度滯后(hou)、現金流緊張、評級下調等情形，從而導致部分(fen)項目(mu)無(wu)法及時交付或已交付項目(mu)尾款回收(shou)困(kun)難(nan)(nan)。

招股說(shuo)明(ming)書(shu)（注冊稿）顯(xian)示，截至(zhi)2022年12月31日(ri)，公司在(zai)(zai)手(shou)訂單(dan)(dan)中(zhong)業主(zhu)方(fang)為(wei)非上市民營企(qi)業的中(zhong)小(xiao)房地(di)產(chan)客戶訂單(dan)(dan)金額(e)(e)為(wei)2.42億元，其中(zhong)部(bu)分在(zai)(zai)手(shou)訂單(dan)(dan)存(cun)在(zai)(zai)長(chang)期未收進度款(kuan)(kuan)、項目(mu)已(yi)停工、業主(zhu)方(fang)涉(she)及(ji)大量訴訟或業主(zhu)方(fang)成為(wei)失信執行人(ren)的情形，涉(she)及(ji)訂單(dan)(dan)總金額(e)(e)為(wei)4357.85萬元，占中(zhong)小(xiao)房地(di)產(chan)客戶在(zai)(zai)手(shou)訂單(dan)(dan)的18.03%，存(cun)在(zai)(zai)爛尾及(ji)回款(kuan)(kuan)風險。

2021年(nian)末—2023年(nian)末，科志股份(fen)應收賬款余(yu)額分別為9380.89萬元(yuan)、1.13億(yi)元(yuan)、1.27億(yi)元(yuan)，一(yi)年(nian)以上(shang)賬齡的比例分別為58.67%、67.76%、69.51%，賬齡一(yi)年(nian)以上(shang)的金額較大。

截至2023年末，公司(si)(si)對房地產開(kai)發商的應(ying)(ying)收賬款余額為8498.79萬元，占比為66.93%。科志股份提(ti)示稱，未來若公司(si)(si)對應(ying)(ying)收賬款催(cui)收不(bu)力等原因，導(dao)致公司(si)(si)應(ying)(ying)收賬款不(bu)能按期收回(hui)或無法收回(hui)，將給公司(si)(si)帶來一(yi)定(ding)的壞賬損(sun)失風(feng)險(xian)。

2023年末(mo)，科志股份按單(dan)項(xiang)計(ji)提壞賬準(zhun)備(bei)計(ji)提金額為1320.85萬(wan)元，主(zhu)要系公司基(ji)于謹慎性原(yuan)則，對已經發生實(shi)際債務違約且(qie)預期無法回收的房(fang)地(di)產開(kai)發商下(xia)屬項(xiang)目公司的應(ying)收款項(xiang)全額計(ji)提減值準(zhun)備(bei)。

7月24日(ri)，就(jiu)公司IPO批(pi)文(wen)到期及后(hou)續計劃等問題(ti)，《每日(ri)經濟新聞》記者致電科志股(gu)份，公司接(jie)線人員(yuan)婉拒了記者采訪請求，表(biao)示(shi)以公開(kai)披露信息(xi)為準。