中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網訊（記者(zhe)(zhe) 周璐璐）2024年9月20日，證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會正式發布《證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司風險控制指標計算標準規定(ding)》修(xiu)訂稿，2025年1月1日起(qi)正式施(shi)行(xing)。中(zhong)信建投證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)執行(xing)委員會委員、首(shou)席風險官彭文德接受(shou)中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報記者(zhe)(zhe)采訪時表示，本次(ci)修(xiu)訂是監(jian)管部門落實中(zhong)央金(jin)融工作會議精神、國務院《關于加(jia)強監(jian)管防范風險推動資(zi)本市場高質量發展的(de)若干意(yi)(yi)見》，以及(ji)證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會《關于加(jia)強證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)公司和公募基金(jin)監(jian)管加(jia)快推進建設一流投資(zi)銀行(xing)和投資(zi)機構的(de)意(yi)(yi)見（試行(xing)）》的(de)重要(yao)舉措。

　　“風險(xian)控制(zhi)指(zhi)(zhi)標體系在(zai)提升證券(quan)公司風險(xian)管理水平，增(zeng)強行業抵御風險(xian)能力(li)方面發(fa)揮了重(zhong)要作用。”彭(peng)文德坦言，對于證券(quan)公司而言，通過學習、落實本(ben)次修訂內容，可(ke)以進一步領會監(jian)管精(jing)神與導(dao)向，健全自身以凈(jing)資本(ben)和(he)流動(dong)性為核心的(de)風控指(zhi)(zhi)標體系，優化(hua)業務結構和(he)資產(chan)配置，強化(hua)功能發(fa)揮，增(zeng)強全面風險(xian)管理的(de)主動(dong)性和(he)有效性，有效防范和(he)控制(zhi)風險(xian)，以自身高質量發(fa)展為經濟社會發(fa)展提供(gong)有力(li)支(zhi)撐。

　　意在更好發揮防范化解系統性金融風險功能 完善風險管理體系

　　彭文德(de)認(ren)為，本次《規定》修訂圍繞(rao)黨(dang)中央關于金(jin)融(rong)工作的(de)(de)三大任(ren)務即服(fu)務實體經濟、防(fang)控金(jin)融(rong)風險(xian)、深(shen)化(hua)金(jin)融(rong)改革，通過風險(xian)控制(zhi)指標(biao)體系的(de)(de)優化(hua)完(wan)善，結合《證(zheng)券公司(si)風險(xian)控制(zhi)指標(biao)管(guan)理辦法》規定的(de)(de)指標(biao)管(guan)理機制(zhi)，做到對證(zheng)券行業風險(xian)的(de)(de)早(zao)(zao)識(shi)別、早(zao)(zao)預警、早(zao)(zao)發現、早(zao)(zao)處置(zhi)，更(geng)好(hao)地發揮防(fang)范化(hua)解(jie)系統(tong)性金(jin)融(rong)風險(xian)的(de)(de)功能(neng)。

　　本(ben)(ben)(ben)次《規定(ding)》的(de)修訂也落實(shi)了“新(xin)國九條”關于“以強監(jian)管(guan)(guan)、防風險(xian)、促(cu)高(gao)質(zhi)量發(fa)展(zhan)為主線”的(de)要求(qiu)。對(dui)創新(xin)業(ye)(ye)務(wu)、高(gao)風險(xian)業(ye)(ye)務(wu)加強資(zi)本(ben)(ben)(ben)約束，體現了從嚴監(jian)管(guan)(guan)的(de)導向。實(shi)施(shi)差異(yi)化的(de)風險(xian)資(zi)本(ben)(ben)(ben)準備、表(biao)內外資(zi)產總(zong)額(e)調整系數則有(you)助于優質(zhi)券商(shang)(shang)打開資(zi)本(ben)(ben)(ben)空(kong)間，提升資(zi)本(ben)(ben)(ben)使用效率與投資(zi)銀行服務(wu)能力(li)，積極走好(hao)資(zi)本(ben)(ben)(ben)集約型(xing)的(de)專業(ye)(ye)化穩健發(fa)展(zhan)之路，進而提高(gao)券商(shang)(shang)服務(wu)實(shi)體經濟(ji)和居民財富(fu)管(guan)(guan)理(li)的(de)空(kong)間和能力(li)，扎實(shi)做(zuo)好(hao)“五篇大文章(zhang)”，也有(you)利(li)于維護金融市(shi)場的(de)穩定(ding)和發(fa)展(zhan)。

　　彭文德還(huan)表示，本次修訂(ding)更是(shi)落(luo)實(shi)《關于加強(qiang)證券公司(si)和公募基(ji)金(jin)監(jian)管(guan)加快(kuai)推進(jin)建設(she)一流(liu)投資(zi)(zi)銀(yin)行(xing)和投資(zi)(zi)機構(gou)的意見(jian)（試行(xing)）》中“校(xiao)正行(xing)業(ye)機構(gou)定位”“督促(cu)(cu)實(shi)現高質量發(fa)展(zhan)”“審慎開展(zhan)高資(zi)(zi)本消(xiao)耗型業(ye)務”“適度(du)拓寬優(you)質機構(gou)資(zi)(zi)本空間”“夯實(shi)合規風(feng)控基(ji)礎”等相關內容的直接體現。全(quan)覆蓋、審慎從嚴、強(qiang)化風(feng)險管(guan)理、促(cu)(cu)進(jin)功能發(fa)揮的監(jian)管(guan)導向明顯(xian)。

　　四大要點更好促進功能發揮 優化資本約束機制 

　　彭(peng)文(wen)德對(dui)本(ben)次《規定》修訂的(de)主要(yao)內(nei)容進行了(le)梳理分析，并對(dui)以下四個方(fang)面進行了(le)重點解析。

　　第一(yi)，扶優(you)限劣，提高優(you)質(zhi)券(quan)(quan)商資(zi)(zi)本(ben)使用(yong)效(xiao)率(lv)，助力(li)(li)其做大做強(qiang)。在彭文德看來(lai)，對連續(xu)三年分類評價居前的(de)優(you)質(zhi)券(quan)(quan)商（A類A級及(ji)以(yi)(yi)上(shang)），進一(yi)步下(xia)調(diao)其風險資(zi)(zi)本(ben)準備調(diao)整(zheng)系(xi)數(shu)，并(bing)首次增加了優(you)質(zhi)券(quan)(quan)商表(biao)內外資(zi)(zi)產(chan)總額調(diao)整(zheng)系(xi)數(shu)，使管理規(gui)范(fan)、風險控制(zhi)能力(li)(li)強(qiang)的(de)優(you)質(zhi)券(quan)(quan)商資(zi)(zi)本(ben)約(yue)束壓力(li)(li)下(xia)降，可以(yi)(yi)獲得更多的(de)發(fa)展機(ji)會和業務(wu)擴張(zhang)的(de)空(kong)間，促進有效(xiao)提升資(zi)(zi)本(ben)使用(yong)效(xiao)率(lv)，并(bing)為其通過(guo)并(bing)購重組、組織(zhi)創新等方式做優(you)做強(qiang)提供便利，有利于其加大服務(wu)實體經濟(ji)和居民財富管理力(li)(li)度。

　　第(di)二，指標全面覆(fu)(fu)蓋證券公(gong)司(si)的所(suo)有業務活動。彭文德表示，《規定(ding)》對證券公(gong)司(si)近年開展(zhan)的公(gong)募(mu)REITs、銀行承兌(dui)匯(hui)票(piao)、為區域性股權(quan)市(shi)場提(ti)供服務、黃金(jin)租借等新業務新產品(pin)明確了風(feng)險(xian)(xian)控制(zhi)指標計算(suan)標準(zhun)；增加(jia)了非全額保證金(jin)收(shou)益互換(huan)計算(suan)信用風(feng)險(xian)(xian)資(zi)本準(zhun)備要(yao)求，進一步(bu)提(ti)升風(feng)險(xian)(xian)控制(zhi)指標體系的完(wan)備性，實現(xian)了風(feng)險(xian)(xian)全覆(fu)(fu)蓋。

　　第三(san)，對(dui)不同(tong)業(ye)務(wu)有(you)保有(you)壓，導向明確。彭文(wen)德認為，對(dui)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)公司(si)投資(zi)(zi)(zi)(zi)指(zhi)數(shu)成份股等權益類證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、開(kai)展(zhan)做市業(ye)務(wu)，以及資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)、托管(guan)業(ye)務(wu)中(zhong)相關產品投資(zi)(zi)(zi)(zi)標準(zhun)(zhun)化(hua)資(zi)(zi)(zi)(zi)產等計算風險資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)準(zhun)(zhun)備的標準(zhun)(zhun)均予以適度放松，進(jin)一步引導證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)公司(si)在投資(zi)(zi)(zi)(zi)端、融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)端、交易端發(fa)力，充分發(fa)揮長(chang)期價值(zhi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)、服務(wu)實體經濟(ji)融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)、服務(wu)居民財富管(guan)理(li)等作用，為經濟(ji)社(she)會發(fa)展(zhan)提供高質量金融(rong)服務(wu)。

　　對于股指期(qi)貨、權益互換、賣(mai)出期(qi)權等(deng)場內(nei)外衍生品交易業(ye)務(wu)，彭文德稱，因其風險(xian)特征的復雜性，根據審慎原則適當提(ti)高(gao)了計(ji)算風險(xian)的標(biao)準(zhun)(zhun)；資管(guan)、托管(guan)業(ye)務(wu)中相(xiang)關產(chan)品投資非(fei)標(biao)準(zhun)(zhun)化資產(chan)計(ji)算標(biao)準(zhun)(zhun)更是大幅提(ti)高(gao)，以強化對創新業(ye)務(wu)、高(gao)風險(xian)業(ye)務(wu)的資本(ben)約束，提(ti)升監管(guan)力度。

　　第四，指(zhi)(zhi)標(biao)計算標(biao)準更(geng)(geng)加(jia)精細(xi)科學。彭文德舉(ju)例稱，在凈穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)金率指(zhi)(zhi)標(biao)計算方面(mian)，增加(jia)了剩余存續期在6個(ge)月至1年的借款和負債按(an)一定(ding)(ding)比例計入可用穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)金，與(yu)證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司資(zi)產端(duan)整體流動(dong)(dong)性較(jiao)好的現(xian)狀更(geng)(geng)加(jia)吻合，使指(zhi)(zhi)標(biao)更(geng)(geng)科學合理(li)地反映證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司的中長期流動(dong)(dong)性風險水平(ping)；同時(shi)，對證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司的“其他資(zi)產”，按(an)照到期日(ri)劃分三檔分別計算所需(xu)穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)金，計算更(geng)(geng)加(jia)精細(xi)化。

　　以《規定》修訂為契機加快推進高質量發展

　　《規定》修訂稿將于2025年1月1日正式實施。為確(que)保該制度有效落地，證券公司應做哪(na)些準備(bei)工作？彭文德在采訪中(zhong)給出以下建議。

　　首先，證券公司應(ying)認真(zhen)(zhen)學習《規(gui)定》內容，尤(you)其要(yao)領會到《規(gui)定》修訂是落實國家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)、校(xiao)正(zheng)功能定位、強化券商全面風險管理、助(zhu)力高(gao)(gao)質量(liang)發展的重(zhong)要(yao)舉措，并主(zhu)動順應(ying)時代(dai)變化和監(jian)管導向；積極進行(xing)業(ye)務(wu)戰(zhan)(zhan)略(lve)及(ji)計劃優(you)化調(diao)整，突(tu)出主(zhu)責主(zhu)業(ye)，與國家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)、監(jian)管導向、市(shi)場需求同(tong)頻共振，真(zhen)(zhen)正(zheng)做到高(gao)(gao)質量(liang)發展。

　　其(qi)次，證券公司(si)(si)(si)應(ying)全面評估《規(gui)(gui)定》修訂對(dui)(dui)(dui)公司(si)(si)(si)的(de)影(ying)響，測算《規(gui)(gui)定》修訂對(dui)(dui)(dui)公司(si)(si)(si)凈資(zi)(zi)本等(deng)各項具體風險(xian)控制(zhi)指標的(de)影(ying)響，評估指標變化情況(kuang)及達標情況(kuang)；分析各項目計算標準的(de)調整對(dui)(dui)(dui)不同(tong)業(ye)務資(zi)(zi)本占用水平、資(zi)(zi)本收益(yi)率的(de)影(ying)響；評估《規(gui)(gui)定》修訂對(dui)(dui)(dui)公司(si)(si)(si)當前資(zi)(zi)產(chan)負債配(pei)置計劃、業(ye)務計劃等(deng)的(de)潛在(zai)影(ying)響，乃至對(dui)(dui)(dui)公司(si)(si)(si)戰略規(gui)(gui)劃等(deng)的(de)潛在(zai)影(ying)響等(deng)。

　　最(zui)后，證券(quan)公(gong)(gong)司(si)應(ying)根據監管導向及評估(gu)結果(guo)，對公(gong)(gong)司(si)戰略、業務結構(gou)、資產(chan)負債(zhai)計(ji)劃、風(feng)(feng)控(kong)合規機(ji)制進行優化調整，發(fa)揮風(feng)(feng)險控(kong)制指(zhi)(zhi)標的“指(zhi)(zhi)揮棒”作用，著力推(tui)動公(gong)(gong)司(si)在服務實(shi)體經濟、健(jian)全(quan)全(quan)面風(feng)(feng)險管理體系、提(ti)升資本(ben)使(shi)用效率、高質量發(fa)展方面走(zou)深走(zou)實(shi)。

　　“在《規定》生效前的(de)過渡期內，證券公司需要(yao)加快進行凈資本(ben)等(deng)風(feng)控(kong)指標動態監(jian)控(kong)系統的(de)升級(ji)改造，及時完成風(feng)險數(shu)據梳理(li)、系統功(gong)能開發、參數(shu)配置調整等(deng)工(gong)作(zuo)，確(que)保系統按時上線(xian)，滿足指標動態監(jian)控(kong)要(yao)求。”彭(peng)文德提醒(xing)道(dao)。